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Em vez de tentar adivinhar a manchete, prefiro decidir antecipadamente como avaliar os resultados desta noite. Aqui está a minha grelha de avaliação.

1. O contexto
A SpaceX apresenta resultados hoje, após o fecho do mercado, com a chamada às 4:30 pm ET (20:30 UTC). É apenas a sua segunda divulgação de resultados como empresa cotada. No meu gráfico, a SPCX está perto de 147.97, cerca de 1.3% acima do fecho de sexta-feira, de $146.03 (segundo os meus cálculos). Uma leitura do mercado de opções indica agora uma variação de cerca de 7.8%, ou $11.39, o que dá um intervalo aproximado de $134.6 a $157.4 (segundo os meus cálculos). Outras antevisões apontavam para uma variação menor, pelo que a oscilação implícita nos preços aumentou.

2. Critério 1: receitas face aos $12.89B
As receitas foram de $4.69B no Q1 e, depois, de $7.81B no Q2; o consenso para o Q3 é de $12.89B. Isso representa +65% face ao Q2, quase o mesmo ritmo de crescimento entre o Q1 e o Q2 (+66%, segundo os meus cálculos). O mercado parte do princípio de que o crescimento se mantém, não abranda. Um valor igual ou superior ao consenso é o mínimo; um resultado abaixo das expectativas seria penalizador.

3. Critério 2: o segmento de IA
As receitas de IA deverão rondar os $6.4–6.5B, face aos $2.56B do Q2, uma subida de cerca de 153% (segundo os meus cálculos). No Q2, a unidade de IA teve prejuízos de $1.26B, contra prejuízos esperados de $2.39B, enquanto a despesa com IA aumentou de $7.7B no Q1 para $15.8B. Uma publicação refere uma carteira de encomendas de $47.5B, cerca de 3.7x as receitas de um trimestre (segundo os meus cálculos, com base numa única fonte). Avaliaria este ponto consoante os prejuízos da IA se mantenham abaixo dos registados no Q2.

4. Critério 3: despesas de investimento e liquidez
As despesas de investimento no Q2 foram de $18.4B. O consenso divulgado para o Q3 ronda os $19.6B, com um fluxo de caixa livre próximo de -$11.6B (fonte única). Seria um sinal de alerta se as despesas de investimento crescessem mais depressa do que as receitas.

5. Critério 4: qualidade do Starlink
As estimativas das receitas de conectividade variam consoante a fonte, entre cerca de $4.45B e $4.9B, face aos $4.29B do Q2. A margem operacional no Q2 foi de 38.6%, e as receitas de clientes empresariais e governamentais mais do que duplicaram, para $1.81B, enquanto as receitas por assinante consumidor foram mais fracas. Espera-se que o número de assinantes atinja 14.3M, face aos 12M em junho. Acompanharia a margem e as receitas por assinante, não apenas o número de utilizadores.

6. Verificação do gráfico (níveis da minha captura de ecrã)

Suporte em 138.45: -6.4%
Média a 35 dias em 152.23: +2.9%, média a 21 dias em 154.92: +4.7%, média a 14 dias em 157.63: +6.5%
Resistência em 171.70: +16.0%
O RSI está nos 45 e o histograma MACD está em -2.12

O limite superior do intervalo implícito coincide quase exatamente com a média a 14 dias, e o limite inferior fica abaixo do suporte. Assim, um resultado fraco quebra a estrutura do gráfico, enquanto um resultado forte apenas permite recuperar até à resistência, na subida.

A minha opinião: consideraria os resultados sólidos se as receitas atingissem o consenso, os prejuízos da IA fossem inferiores aos do Q2 e as despesas de investimento não crescessem mais depressa do que as receitas. Como o gráfico aponta para um risco mais inclinado para a descida, vou esperar pelos números em vez de tentar adivinhar a manchete.

Isto não é aconselhamento financeiro.

O que consta da tua grelha de avaliação: receitas, prejuízos da IA, despesas de investimento ou margens do Starlink? E quais são os teus níveis para a SPCX: 138.45 ou 157?