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Um webinar técnico não é uma chamada de resultados, e essa é a chave para interpretar este título. Pode mudar a narrativa, mas não vai fornecer os números que realmente preocupam os investidores.

1. O que foi anunciado
A Micron vai realizar um webinar sobre tecnologia na quarta-feira, 21 de outubro, às 8:00 da manhã, hora das Montanhas, conduzido pelo presidente e CTO Scott DeBoer. A agenda anunciada abrange um roteiro tecnológico multigeracional para DRAM, HBM e NAND, bem como a conceção conjunta com clientes e investigação a longo prazo, seguido de perguntas e respostas. São 14:00 UTC, ou seja, 10:00 ET, pelo que acontece cerca de 30 minutos após a abertura do mercado dos EUA (segundo as minhas contas), e a reação será em tempo real.

2. O que a agenda não inclui
O anúncio menciona o planeamento da capacidade, mas a descrição da própria empresa não promete números de capacidade, capex ou preços. Algumas antevisões dizem que os investidores vão estar atentos a pistas sobre a forma como a capacidade será repartida entre HBM, DRAM para servidores e NAND, mas isso é uma expectativa dos investidores, não faz parte da agenda. Espero detalhes sobre tecnologia e posicionamento junto dos clientes, não previsões.

3. Porque é que o roteiro continua a ser importante
A recente onda de vendas deveu-se a dúvidas: o alegado avanço de um fabricante chinês de DRAM, a pressão sobre o financiamento da IA e as conversas sobre um possível excesso de oferta mais à frente. Um roteiro é uma forma de defender a existência de uma vantagem competitiva. A Micron diz que iniciou este ano a produção em volume da sua HBM4 de 36GB e 12 camadas e que já forneceu amostras de uma versão de 48GB e 16 camadas a vários clientes. Se o webinar trouxer compromissos dos clientes ou prazos para a próxima geração, isso reforça a narrativa de «liderança tecnológica». Se continuar genérico, não terá impacto.

4. O impacto noutras empresas
A presença de HBM, DRAM e NAND na agenda também diz respeito à SK hynix e à Samsung (HBM e DRAM) e à SanDisk (NAND). Em comparação com as capturas de ecrã de segunda-feira, a MU está +3.0%, a SanDisk +5.6% e o ADR da SK hynix +4.6% (valores aproximados, já que os horários são diferentes; segundo as minhas contas). O setor já está a recuperar antes do evento, pelo que as expectativas estão mais altas do que estavam há um dia.

5. Análise do gráfico (níveis das minhas capturas de ecrã)

MU a 905.3: suporte em 888.4 (-1.9%), média de 35 dias em 1,003.6 (+10.9%), média de 14 dias em 1,005.0 (+11.0%), média de 21 dias em 1,026.5 (+13.4%), resistência em 1,163.0 (+28.5%). O RSI está em 38.5 e o histograma MACD em -22.7.
SanDisk a 1,371.2: suporte em 1,302.7 (-5.0%), média de 14 dias em 1,566.6 (+14.2%), RSI 36.
SK hynix a 142.7: suporte em 136.7 (-4.2%), média de 14 dias em 168.5 (+18.1%), RSI 33.

Em teoria, a distância de 11% da MU até ao conjunto de médias, face a 1.9% até ao suporte, dá uma relação de cerca de 5.9:1 (segundo as minhas contas). Mas o suporte deste grupo falhou repetidamente na última semana, pelo que não me apoiaria nessa relação.

6. Cenários
Detalhes concretos sobre os clientes seriam favoráveis para o setor. Um roteiro genérico acarreta o risco de «vender com a notícia» após uma recuperação de 3–6%. A quarta-feira também está bastante preenchida, com a Tesla a divulgar resultados após o fecho e a SpaceX a fazê-lo esta noite, pelo que o sentimento em relação ao risco da IA poderá afetar todo o grupo, independentemente do evento.

A minha opinião: encaro-o como um catalisador narrativo, não como um catalisador de números. Estou atento a se a MU se mantém acima de 888 e a se o setor mantém a recuperação durante as perguntas e respostas. Não vou perseguir a notícia do anúncio.

Isto não é aconselhamento financeiro.

Acha que um webinar sobre o roteiro pode acalmar a onda de vendas das empresas de memória, ou o mercado precisa de números concretos? E o que é mais importante para si: a liderança tecnológica da Micron ou a questão da capacidade?
@Gate_Square