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Rali do NEAR Protocol: será este o início da próxima etapa ou uma pausa antes de uma correção?

O NEAR tem sido um dos tokens de grande capitalização de Layer 1 com melhor desempenho nos últimos meses, e a subida de hoje, próxima dos 10 por cento, voltou a colocá-lo no centro das atenções dos traders. A negociar entre $5.19 e $5.25 no momento da redação, o token subiu de menos de $2 no início de agosto para mais de $5 em setembro e, desde então, tem passado as semanas a testar a zona entre $5.00 e $6.00. Antes de decidir o que fazer, convém perceber o que está a impulsionar a subida, o que indica o gráfico e onde estão os riscos.

Comecemos pelos fluxos de capital. A Bitwise lançou um fundo spot cotado em bolsa nos EUA para o NEAR, com o ticker NRR, na NYSE Arca. O fundo tem registado entradas constantes, incluindo uma segunda semana consecutiva com entradas superiores a $13 milhões. As entradas em ETF são importantes para um token como o NEAR porque representam procura institucional regulamentada, que não depende exclusivamente da especulação do retalho. Não garantem uma valorização do preço, mas tendem a criar um suporte para o mercado durante períodos de consolidação e podem prolongar as subidas quando aceleram.

O segundo fator é a atividade do produto. O valor total bloqueado, confidencial, do NEAR Intents — a camada de transações do protocolo baseada em intenções e que funciona entre cadeias — subiu para cerca de $167 milhões. Os Intents são o tipo de evolução fundamental a que os otimistas apontam quando defendem que a subida se deve à utilização, e não ao entusiasmo especulativo. As métricas de utilização apoiam esse argumento. Segundo os relatos, o número de utilizadores ativos diários na rede NEAR subiu de cerca de 110,000 em setembro para quase 257,000 mais recentemente, invertendo grande parte da descida registada anteriormente no período de 90 dias. O aumento do número de utilizadores, do TVL e da procura por ETFs é uma combinação que dá substância à tese otimista.

Passemos à estrutura dos preços. O gráfico diário mostra o NEAR a completar uma forte subida, de menos de $2 em agosto para a faixa entre $5 e $5.50 em setembro. Em seguida, o preço consolidou nessa faixa durante várias semanas, testou repetidamente o limite superior e recuou até cerca de $4.65 antes de recuperar. A subida mais recente levou o token a ser rejeitado perto de $5.97 a $6.00, que tem sido o principal teto no gráfico semanal. Mais tarde, uma vela semanal fechou novamente perto de $5.09, após uma descida de cerca de 13 por cento nesse período, lembrando que a zona acima de $5.90 continua a ser uma área de oferta.

No gráfico de uma hora, a estrutura da tendência é otimista. O preço mantém-se acima das médias móveis exponenciais de 30, 120 e 200 períodos, situadas perto de $5.16, $5.12 e $5.14, respetivamente, no período de uma hora. O índice de força relativa encontra-se em território neutro, perto de 56, o que significa que a dinâmica é favorável sem estar em sobrecompra. Isto é importante: um RSI sobreaquecido após uma subida rápida costuma anteceder uma correção, e a leitura de hoje ainda não revela essa tensão.

O gráfico de quatro horas apresenta um cenário mais misto. O preço continua acima da média móvel de 50 períodos de quatro horas, situada em torno de $5.19, enquanto a média de 200 períodos está bastante mais abaixo, perto de $4.29. Esta diferença é útil: sugere que a tendência de mais longo prazo é ascendente, mas que a estrutura de curto prazo ainda está a digerir o último impulso. Um fecho de quatro horas abaixo de $5.10 enfraqueceria a configuração de curto prazo e faria com que a atenção se voltasse para suportes mais baixos.

Os dados sobre derivados acrescentam outra dimensão. O interesse em aberto aumentou cerca de 20 por cento nas últimas 24 horas, para aproximadamente $1.58 mil milhões. As taxas de financiamento são ligeiramente positivas, em cerca de 0.005 por cento, o que indica que as posições longas estão a pagar às posições curtas, mas sem grande intensidade. O rácio long-short está acima de um, mostrando que há mais traders posicionados para uma subida, e foram registados cerca de $43 milhões em liquidações nas últimas 24 horas, repartidos entre posições longas e curtas. O aumento do interesse em aberto durante uma subida geralmente significa que está a entrar dinheiro novo, o que favorece a continuação da tendência. Também significa que o mercado se torna mais frágil se o preço cair, porque as posições longas alavancadas podem ser forçadas a vender perante a fraqueza.

Quanto aos níveis, o suporte mais importante situa-se entre $5.10 e $5.13, onde se concentram as médias móveis de uma hora e onde os compradores intradiários defenderam recentemente o preço. Abaixo desse nível, $5.00 é um nível psicológico e um anterior piso de consolidação. Mais abaixo fica o mínimo da correção, em $4.65, que marca o mínimo oscilatório mais recente da correção à escala semanal. A EMA de 200 períodos de quatro horas, perto de $4.29, é o nível mais profundo que os otimistas têm de proteger para que a estrutura de médio prazo se mantenha intacta.

Em sentido ascendente, $5.44 é o máximo das últimas 24 horas e a primeira resistência de curto prazo. A barreira mais significativa situa-se na zona entre $5.97 e $6.00, onde já ocorreram rejeições e que agora constitui o topo de uma faixa de várias semanas. Um fecho diário confirmado acima de $6.00, idealmente acompanhado por um aumento do volume, seria uma rutura significativa e abriria caminho para a zona entre $7 e $8, apontada por alguns analistas como o próximo grande alvo. Os alvos de preço de mais longo prazo que circulam no mercado são consideravelmente mais agressivos, mas tratam-se de previsões especulativas, não de conclusões técnicas, e devem ser encarados com cautela.

Pensemos na operação, em vez de nos motivos que a sustentam. A qualidade da entrada é mais importante do que a direção, por si só. Comprar perto de $5.40 a $5.50 após uma subida rápida de 10 por cento coloca o trader perto do máximo das últimas 24 horas e bastante acima das médias móveis de uma hora. Nesse caso, o stop-loss teria de ser amplo, e a recompensa potencial até à resistência de $6.00 seria modesta em relação ao risco. É uma entrada por perseguição do preço, que tende a produzir maus resultados em mercados voláteis.

Uma abordagem mais disciplinada para um trader de swing consiste em esperar por uma correção até à zona entre $5.10 e $5.15, que coincide com as médias móveis de uma hora e com o suporte de curto prazo. Um stop abaixo de $4.95 mantém clara a invalidação: se o preço fechar abaixo desse nível, a estrutura de curto prazo terá quebrado e a configuração deixa de ser válida. Um alvo próximo de $5.90 a $6.00 oferece uma relação risco-recompensa razoável, enquanto uma subida acima de $6.00 acompanhada por volume pode justificar manter a posição aberta para tentar aproveitar um movimento maior.

Para os traders de breakouts, o sinal é um fecho diário acima de $6.00, confirmado pelo volume. Esperar por esse fecho evita a armadilha comum de comprar um pico intradiário que falha ao fim de algumas horas. Um novo teste do nível de $6.00 como suporte após a rutura reforçaria ainda mais o argumento. Os traders de breakouts também devem estar preparados para uma correção rápida, uma vez que a última rejeição nesse nível foi acentuada.

A gestão do risco merece especial atenção. O NEAR já subiu cerca de 150 por cento em poucas semanas, e é comum que os criptoativos com uma valorização deste tipo corrijam 20 por cento ou mais antes da próxima etapa, mesmo no contexto de uma tendência ascendente saudável. A dimensão das posições deve partir do pressuposto de que uma correção acentuada é normal, e não excecional. Utilizar uma percentagem fixa do risco da carteira por operação, em vez de um montante fixo em dólares, ajuda a manter as perdas controladas, independentemente da volatilidade do mercado. Evite colocar uma grande parte do capital numa única posição alavancada, sobretudo com o interesse em aberto elevado.

Há também vários riscos para a tese otimista que importa acompanhar. Uma desaceleração das entradas em ETFs retiraria um dos principais suportes institucionais. Uma correção mais ampla do mercado das criptomoedas provavelmente arrastaria o NEAR para baixo, independentemente dos seus fundamentos, uma vez que as altcoins tendem a amplificar os movimentos da Bitcoin em ambas as direções. Se o TVL dos Intents deixar de crescer ou o número de utilizadores ativos diários diminuir, o argumento de adoção que sustenta a subida ficará enfraquecido. Por fim, a rejeição na zona entre $5.97 e $6.00 mostrou que os vendedores continuam ativos nesse nível, e falhas repetidas nessa zona podem desencadear a realização de lucros por parte dos compradores que entraram durante a subida de agosto e setembro.

O que faria mudar as perspetivas? Uma inversão otimista da perspetiva atual exigiria que o NEAR recuperasse e se mantivesse acima de $6.00 num fecho diário, com o apoio da continuidade das entradas em ETFs e do aumento da atividade da rede. Uma inversão pessimista seria sinalizada por um fecho abaixo de $5.00, seguido de uma incapacidade de recuperar a zona entre $5.10 e $5.15, o que abriria caminho para um novo teste de $4.65. Uma quebra mais profunda abaixo de $4.65 poria em causa a tendência de médio prazo e seria provavelmente acompanhada por uma cascata de liquidações, tendo em conta a alavancagem atual.

A conclusão honesta é que o NEAR apresenta uma configuração favorável. A estrutura da tendência, as entradas nos fundos, a melhoria da utilização da rede e uma leitura neutra da dinâmica apontam para um mercado que ainda tem margem para subir. Ao mesmo tempo, a subida foi rápida, a resistência principal em $6.00 já rejeitou o preço e o interesse em aberto está a aumentar. Esta combinação favorece a paciência e a disciplina em vez de correr atrás do preço. Para a maioria dos traders, a oportunidade de maior qualidade deverá surgir de uma correção controlada, e não da compra de uma subida no topo de um movimento de curto prazo.

Esta análise de mercado destina-se a fins educativos e não constitui aconselhamento financeiro. Os preços, os fluxos e os dados podem mudar rapidamente, e cada trader deve definir os seus próprios limites de risco, verificar a informação de forma independente e comprometer apenas capital que possa perder.