#USSeptemberPPIBeatsExpectations

#USSeptemberCPIBeatsExpectations
POR QUE RENDERAM ACIMA DAS PREVISÕES TANTO O IPP COMO O IPC EM SETEMBRO 📊
Os dados da inflação nos EUA referentes a setembro mostraram uma dupla surpresa em alta. O Índice de Preços no Produtor e o Índice de Preços no Consumidor ficaram ambos acima das previsões gerais do mercado. Esta combinação mostra que a pressão sobre os preços não abrandou tão rapidamente como muitos esperavam e se manteve firme, desde a saída da fábrica até ao consumidor final.
O IPP acompanha a variação dos custos ao nível grossista e da fábrica. O IPC acompanha os preços pagos pelo consumidor final. Quando ambos sobem acima das previsões, isso significa que a pressão sobre os custos não foi totalmente absorvida e foi parcialmente transferida para os consumidores.
FATORES POR DETRÁS DA FIRMEZA DOS PREÇOS NO PRODUTOR 🔧
O IPP superou as previsões devido a vários fatores.
Em primeiro lugar, a energia e o transporte de mercadorias. Os custos dos combustíveis e dos transportes mantiveram-se elevados em setembro, aumentando os custos dos bens transportados a longas distâncias.
Em segundo lugar, a transformação de alimentos e as matérias-primas. A oferta limitada de algumas culturas agrícolas e de metais industriais manteve firmes os preços grossistas.
Em terceiro lugar, os serviços prestados às empresas. Os serviços de armazenagem, apoio empresarial e financeiros registaram um crescimento constante dos preços, associado aos elevados custos laborais.
Em conjunto, estes fatores impediram que os preços no produtor abrandassem tão rapidamente como se esperava.
COMO A INFLAÇÃO NO CONSUMIDOR SE MANTEVE PERSISTENTE 💡
A surpresa em alta do IPC revelou persistência do lado do consumidor.
Os itens relacionados com a habitação continuaram a ser o principal fator de sustentação. As rendas e as rendas imputadas abrandaram apenas lentamente.
O consumo de serviços, como restauração, cuidados de saúde e transportes, manteve-se firme, mostrando como o crescimento dos salários continua a sustentar os preços dos serviços.
O IPC subjacente, que exclui os alimentos e a energia, também superou as previsões, mostrando que a abrangência da inflação não diminuiu muito. A inflação dos bens abrandou, mas a persistência dos serviços tornou a descida global mais irregular.
IMPACTO NA TRAJETÓRIA DA POLÍTICA DA FED 🏦
Uma dupla surpresa em alta no IPP e no IPC torna a Fed mais cautelosa.
Por um lado, a inflação persistente significa que ainda há distância até à meta, pelo que os argumentos a favor de um rápido abrandamento são fracos. Por outro lado, um único mês não define uma nova tendência. A Fed analisa vários meses de dados no seu conjunto.
Assim, os dados de setembro deverão arrefecer as expectativas de cortes rápidos das taxas e manter a postura de taxas elevadas durante mais tempo, com ênfase na análise contínua dos dados, em vez de uma mudança rápida.
REAÇÃO DO MERCADO E O QUE ACOMPANHAR A SEGUIR 🚀
Perante dados deste tipo, é frequente as yields subirem, o dólar valorizar e os ativos de risco vacilarem. Os investidores reduzem as apostas em cortes antecipados das taxas.
Há três pontos a acompanhar a seguir.
Em primeiro lugar, se o IPP e o IPC de outubro e novembro também superam as previsões ou retomam a trajetória descendente.
Em segundo lugar, se o crescimento dos salários e os dados do emprego abrandam, o que determinará se a inflação dos serviços consegue realmente diminuir.
Em terceiro lugar, se as empresas continuam a transferir os custos para os consumidores, o que determinará se a transmissão dos preços do IPP para o IPC se mantém.
Em suma, a dupla surpresa em alta de setembro recorda que a descida da inflação não segue uma trajetória linear. A pressão do lado do produtor para o lado do consumidor continua a exigir um acompanhamento atento.
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