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A inflação elevada deveria favorecer o ouro, mas o ouro caiu após o IPC e depois recuperou a maior parte da queda durante a noite. Antes de considerar isto uma reversão ou uma nova perna, eis como eu analisaria a situação.

1. O movimento em números
O ouro à vista caiu cerca de 1,5% após a divulgação e atingiu um mínimo de uma semana perto dos 4 073 $, chegando a cair brevemente mais de 1,6%. Na negociação asiática, recuperou cerca de 1%, para aproximadamente 4 146 $, eliminando essencialmente a perda. Isso representa cerca de +1,8% desde o mínimo (segundo os meus cálculos).

2. Porque é que o ouro caiu após uma surpresa altista na inflação
A minha leitura: o mercado interpretou este IPC como uma questão de taxas, não como uma questão de proteção contra a inflação. O valor subjacente superou as previsões, a Fed já aumentou as taxas em setembro e as probabilidades de outro aumento em 27–28 de outubro subiram (as estimativas variam consoante a fonte, aproximadamente entre 30% e 44%). Taxas mais elevadas aumentam o custo de deter um ativo que não paga rendimento, e o dólar valorizou-se, aproximando-se de um máximo de 18 meses logo após a divulgação.

3. Porque é que recuperou
O dólar devolveu os ganhos obtidos após o IPC e as yields caíram durante a noite. Um relatório atribui isso a fortes compras estrangeiras de títulos do Tesouro dos EUA, mas eu trataria essa explicação como proveniente de uma única fonte. As tensões no Médio Oriente e as preocupações com a dívida associada ao investimento em IA também foram citadas como suporte enquanto ativo de refúgio. Nada disso altera a tese mais ampla. Trata-se sobretudo de uma reversão da reação precipitada.

4. A parte que me preocupa
Um relatório afirma que o ouro caiu mais de 20% desde que o choque energético associado ao início do conflito no Médio Oriente começou a alimentar receios de inflação e de uma política mais restritiva. O facto de um ativo de refúgio clássico cair tanto durante um conflito indica-me que o ouro está a ser negociado como um ativo sensível às taxas neste momento, e não como um ativo associado ao medo. Se as yields voltarem a subir, terá dificuldades.

5. Análise do gráfico (XAUT diário, níveis da minha captura de ecrã)
O preço está próximo dos 4 129,4.

Suporte em 4 080,9: cerca de -1,2%
Linha de resistência em 4 250,2: cerca de +2,9%
Média de 99 dias em 4 257,2: +3,1%, média de 50 dias em 4 291,2: +3,9%, média de 200 dias em 4 364,3: +5,7%
O RSI está próximo de 39. O MACD está em -41,3, face a um sinal de -45,4, com um histograma ligeiramente positivo de +4,1.

O preço continua abaixo das três médias. A passagem do histograma do MACD para ligeiramente positivo representa uma tentativa de estabilização, não uma mudança de tendência, uma vez que ambas as linhas continuam abaixo de zero. No papel, uma subida até 4 250 face a uma descida até 4 081 representa aproximadamente 2,5:1. Mas uma tendência descendente merece ceticismo quando a resistência, a média de 99 dias e a média de 50 dias estão todas concentradas entre 4 250 e 4 291.

6. Ouro vs ações vs BTC
O ouro caiu cerca de 1,5–1,6% e recuperou. O Nasdaq caiu 1,88%. A BTC caiu cerca de 4,4% do máximo ao mínimo e, no meu gráfico, continua cerca de 3,7% abaixo do nível anterior à divulgação. Os períodos de análise são diferentes, por isso considere isto uma comparação aproximada (segundo os meus cálculos). O ouro absorveu o choque mais rapidamente.

O teste de hoje: o IPP e as vendas a retalho serão divulgados às 8:30 ET. Se os preços no produtor refletirem o IPC, as probabilidades de uma subida das taxas aumentam e esta recuperação enfrentará o seu primeiro teste real.

A minha opinião: uma reversão de curto prazo, ainda não uma nova perna. Para considerar uma nova perna, gostaria de ver um fecho diário acima do agrupamento entre 4 250 e 4 291 e uma diminuição das probabilidades de subida das taxas. Até lá, vejo a recuperação como um alívio dentro de uma tendência descendente. Um movimento abaixo de 4 081 coloca a zona dos 4 000 no horizonte.

Isto não constitui aconselhamento financeiro.

Vê o ouro como uma proteção contra a inflação ou como uma operação baseada nas taxas neste momento? E estás à espera do IPP antes de te posicionares?
@Gate_Square