A Fed aumentou as taxas de juro em setembro — assinalando a primeira decisão desse tipo desde 2023 — e a atenção está agora centrada nos dados do IPC de setembro, com divulgação prevista para quarta-feira. Este valor será o último indicador de inflação antes da decisão da Fed em 28 de outubro. Atualmente, os mercados atribuem uma probabilidade de aproximadamente 82% à manutenção das taxas de juro em outubro, o que implica uma probabilidade de 18% de subida.

Na reunião de setembro, a taxa de referência foi aumentada em 25 pontos-base, para o intervalo de 3,75%–4,00%. Este foi o primeiro aumento desde 2023. As atas da reunião indicam que a maioria dos responsáveis considerou adequada uma nova subida antes do final do ano; no entanto, isso não significa necessariamente que outubro seja o mês visado. As atas salientam uma abordagem «dependente dos dados» e não oferecem orientações claras relativamente à reunião de outubro.

Os dados do IPC de setembro, cuja divulgação está prevista para quarta-feira, ajudarão a clarificar esta incerteza. As expectativas do mercado apontam para que a inflação global aumente de 3,4% para um intervalo de 3,6%–3,7% em termos homólogos. Espera-se que este aumento resulte, em grande medida, da subida dos preços da energia. Entretanto, prevê-se que a inflação subjacente permaneça mais moderada, em linha com a expectativa de que a Fed mantenha as taxas inalteradas em outubro.

Entre as outras divulgações de dados importantes da semana encontram-se o IPP, as vendas a retalho e os pedidos de subsídio de desemprego, todos agendados para quinta-feira. Estes dados lançarão luz sobre as tendências da inflação ao nível dos produtores e a força da procura dos consumidores. Também será acompanhada a conversa que o governador da Fed, Kevin Warsh, manterá com a diretora-geral do FMI, Kristalina Georgieva, na noite do mesmo dia. Esta conversa poderá oferecer pistas sobre o quadro de política monetária da Fed.

Em suma, a agenda da semana centra-se nos dados que irão influenciar a decisão da Fed em outubro. Se os dados do IPC fornecerem um sinal claro sobre a direção da inflação, as expectativas relativas à trajetória das taxas de juro da Fed serão ajustadas em conformidade.

Este artigo não constitui aconselhamento de investimento.
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