#USOpensRussianDieselImports
Título em grande, emoções fortes, e a maioria das respostas já está a tomar partido. Eu não vou tomar nenhum. Sou trader, por isso fiz o que faço sempre perante um título sonante: primeiro contas de guardanapo, sentimentos depois.

O que está confirmado

O Tesouro dos EUA emitiu uma licença geral a 9 de outubro, permitindo a venda, entrega, descarga e importação de gasóleo de origem russa, válida até 7 de abril de 2027. É a primeira licença deste tipo com duração superior à habitual janela de 30 dias desde o início da guerra na Ucrânia. Essa parte é oficial. Os volumes (300,000 toneladas agora, 500,000 em novembro, 1 milhão depois disso e, em seguida, 3 milhões) vêm de uma publicação do presidente dos EUA, e não os vi confirmados do outro lado.

Contas de guardanapo

300,000 toneladas equivalem a cerca de 2,2 milhões de barris, o que é pouco mais de meio dia de procura de destilados nos EUA
Somando tudo o que foi anunciado (300K mais 500K mais 1M mais 3M), obtêm-se cerca de 4,8 milhões de toneladas, aproximadamente 36 milhões de barris. Isso corresponde a cerca de nove dias de procura dos EUA, distribuídos ao longo de meses, e destina-se ao mercado “americano e global”, não apenas aos EUA (as minhas contas, aproximadas)
Os preços do gasóleo a retalho atingiram um recorde em setembro, subindo cerca de 70,8% face ao ano anterior. Uma subida dessa dimensão não é anulada por alguns dias de oferta

Por isso, mesmo que todas as toneladas cheguem, o efeito na oferta parece modesto face à dimensão da subida dos preços. O sinal pode ser mais importante do que os barris.

O que ninguém deve ignorar

É reportado que a própria produção de gasóleo da Rússia caiu cerca de 30%, e o seu governo ponderou proibir as exportações de gasóleo no início deste ano. Conseguirá entregar os volumes anunciados? Essa é a questão em aberto
Até agora, apenas a licença está confirmada, pelo que os carregamentos continuam a ser anúncios, não cargas

Três vozes, uma história

Os apoiantes dizem que é uma forma prática de aliviar rapidamente os preços dos combustíveis para consumidores e empresas
Os críticos dizem que enfraquece a pressão das sanções, e a reação da Ucrânia foi de indignação. Alguns legisladores dos EUA criticaram o alívio das sanções para combater os preços dos combustíveis, que subiram devido à guerra com o Irão
Os céticos dizem que os volumes são incertos e demasiado pequenos para resolver uma escassez global de gasóleo

Os três podem estar parcialmente certos. Não estou a julgar a política aqui; estou a perguntar o que isto faz aos preços.

Porque é que um trader se importa: o gasóleo é um fator de inflação

O gasóleo move camiões, explorações agrícolas e navios, o que acaba por refletir-se nos preços dos bens. Esta inflação é, em grande medida, uma história de oferta, e as subidas das taxas atuam sobre a procura, não sobre a oferta. É por isso que a energia é tão importante para a trajetória da Fed: a Fed subiu as taxas em setembro, e os mercados já atribuem uma probabilidade de cerca de 84% a uma subida em dezembro. Se os preços do gasóleo aliviarem, isso será um pequeno alívio para as perspetivas de inflação. Se os volumes não aparecerem, nada muda.

Um detalhe sobre o calendário

O CPI de setembro (divulgado a 14 de outubro) mede setembro, antes desta licença. Por isso, este título não pode alterar esse dado. O que pode alterar são as expectativas para os próximos dados e o ambiente em torno da decisão da Fed de 28 de outubro.

O que estou a acompanhar

Surgem cargas efetivas ou apenas anúncios?
Preços semanais do gasóleo a retalho nos EUA
CPI a 14 de outubro e PPI a 15 de outubro
A forma como o petróleo reabre no domingo à noite, já que essa será a primeira reação do mercado
A decisão da Fed a 28 de outubro

O que significa para as criptomoedas

Uma inflação energética mais baixa seria ligeiramente positiva para os ativos de risco, através de uma trajetória mais branda da Fed. Mas o efeito é lento e incerto, e as manchetes geopolíticas podem ter efeitos em ambos os sentidos. No meu gráfico diário de BTC, o preço está cerca de 83,060, com suporte perto de 81.9K e 80.4K e resistência perto de 84.7K e 86.9K. Não altero um único nível por causa de uma licença para o gasóleo.

As minhas regras para fins de semana com manchetes

Não faço uma operação apenas com base numa manchete; preciso de um nível
A liquidez ao fim de semana é reduzida, por isso uso posições menores e não abro nova alavancagem
Ordens nos níveis, stops colocados antes da entrada
Se o petróleo abrir com um gap no domingo à noite, espero por uma vela 1H fechada antes de agir

O meu ponto de situação
Calmo, posições leves, spot intocado, dinheiro mantido de propósito de parte. Uma manchete de fim de semana é uma razão para me preparar, não uma razão para perseguir o mercado.

A minha opinião: uma licença oficial, uma oferta não confirmada e um problema de preços muito maior do que um único acordo. Qual é o número que mais importa para si, os barris ou os 70,8%?
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