#EthereumUpOver71%inQ3
A ETH acabou de ter o seu melhor terceiro trimestre de sempre, subindo cerca de 71%, acima do anterior recorde de aproximadamente 66,5% no terceiro trimestre de 2025. E, no entanto, o meu gráfico diário mostra a ETH a cair mais de 10% desde o máximo. Ambos os factos são verdadeiros ao mesmo tempo porque vêm de dois relógios diferentes. Vamos analisar ambos.

Relógio 1: o relógio trimestral (o destaque principal)

Subiu cerca de 71% no terceiro trimestre, o melhor registo de sempre para esse trimestre
Os ETFs de ETH à vista registaram cerca de 3,1 mil milhões de dólares em entradas líquidas ao longo do trimestre, revertendo as saídas anteriores
Um indicador de “oferta em lucro” (a quantidade da oferta de ETH que está em lucro) saiu da zona de acumulação, mas manteve-se bem abaixo dos níveis de alerta. Em termos simples: segundo esta métrica, o mercado ainda não está sobreaquecido
Um grande detentor continuou a comprar todas as semanas e foi recentemente noticiado que detém aproximadamente 4,9% de toda a ETH

É um trimestre forte segundo qualquer padrão, e não vou fingir o contrário.

Relógio 2: o relógio diário (o que o preço está a fazer agora)

A ETH está nos 2 508, cerca de 10,6% abaixo do máximo de 2 807. A BTC caiu cerca de 5% desde o seu próprio máximo durante o mesmo período, portanto a ETH caiu aproximadamente o dobro, o que é típico de uma moeda com beta mais elevado
O preço está precisamente na EMA50 diária (2 502) e também no meu suporte roxo perto dos 2 501. São dois pisos sobrepostos
A vela de hoje formou um pavio descendente até cerca de 2 400 e recuperou, portanto apareceram compradores abaixo
A EMA99 está nos 2 346 e a EMA200 nos 2 302, cerca de 6,5% e 8,2% abaixo do preço, respetivamente, e ambas continuam a subir
O MACD diário cruzou em baixa (DIF 3,65 abaixo de DEA 40,0), portanto o momentum arrefeceu

Os três RSI contam três histórias diferentes

O RSI(6) está em 27,8: sobrevendido no curto prazo
O RSI(12) está em 38,6: fraco no médio prazo
O RSI(24) está em 49,6: neutro no longo prazo, precisamente na linha intermédia

Assim: é possível uma recuperação de curto prazo devido à sobrevenda, a tendência de médio prazo está fraca e a tendência de longo prazo ainda não foi quebrada. Isto não parece um cenário de crash, mas também não é um cenário de “comprar tudo”.

O que um trimestre recorde me diz e não me diz

Diz-me que a procura apareceu. Não me diz o que acontece a seguir. O último terceiro trimestre recorde foi em 2025, e o mês de novembro seguinte registou, na altura, a maior saída mensal dos ETFs de ETH à vista, de cerca de 1,42 mil milhões de dólares. Não estou a dizer que a história se repete. Estou a dizer que um trimestre recorde não protege o mês seguinte. Além disso, as entradas recentes arrefeceram: na semana terminada a 2 de outubro, os ETFs de ETH registaram aproximadamente $138M de saídas líquidas, depois de cerca de $690M na semana anterior. Portanto, a força do trimestre é real, mas o momentum tem vindo a perder força no curto prazo.

A camada macroeconómica

O IPC é divulgado a 14 de outubro, o IPP a 15 de outubro e a Fed decide a 28 de outubro. As atas da Fed foram agressivas, as probabilidades de uma subida em outubro são baixas e uma subida em dezembro está, na sua maioria, descontada nos preços. Um IPC elevado afeta primeiro moedas de beta elevado como a ETH, por isso reduzo o tamanho das posições esta semana.

A escada

Resistências: 2 600, depois 2 675 a 2 696, depois 2 755, e depois 2 807 a 2 827
Suportes: 2 502 (EMA50 e suporte), cerca de 2 400 (pavio de hoje), 2 346 (EMA99), 2 302 (EMA200)

Os meus planos (a minha própria perspetiva, não aconselhamento)

Plano A, comprar o suporte duplo:

Entrada: 2 510 a 2 500
Stop loss: fecho de 4H abaixo de 2 440
TP1: 2 600, aproximadamente 1,5R
TP2: 2 695, aproximadamente 2,9R
TP3: 2 807, aproximadamente 4,6R

Plano B, mais abaixo:

Entrada: 2 350 a 2 310
Stop loss: fecho de 4H abaixo de 2 270
TP1: 2 500, aproximadamente 2,8R
TP2: 2 600, aproximadamente 4,5R

Plano C, recuperação:

Condição: fecho diário acima de 2 600
Entrada: reteste de 2 600 a 2 580
Stop loss: abaixo de 2 540
TP1: 2 695, TP2: 2 807, aproximadamente 4,3R

Se os 2 300 forem quebrados num fecho diário: fico de fora, a estrutura de todo o trimestre fica em questão.

Ideia para uma posição curta: um reteste falhado de 2 600 a 2 675, com um stop acima de 2 720, visando 2 502 e depois 2 400.

Tamanho reduzido, alavancagem baixa, ordens colocadas nos níveis. A liquidez ao fim de semana é reduzida, por isso nada de nova alavancagem numa noite de sábado.

O meu ponto de situação
Calmo, posições pequenas, spot intacto, dinheiro mantido de propósito de lado. Gosto do relógio trimestral para a narrativa e negoceio com o relógio diário para as entradas.

A minha perspetiva: trimestre forte, semana cansada. Dois suportes abaixo do preço e um calendário de dados pela frente. Em que relógio negoceiam, no trimestral ou no diário?
$ETH

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