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9 mil empregos não foram a negociação; a alavancagem foi: ler a queda através do interesse aberto

Antes mesmo de serem divulgados os dados do emprego, o posicionamento já tinha mudado. O interesse aberto de Bitcoin subiu cerca de 27 000 BTC, aproximadamente 2,3 mil milhões de dólares, desde perto de um mínimo de 12 meses de 626 000 BTC até cerca de 653 000 BTC, entre 30 de setembro e sexta-feira de manhã. No mesmo período, o financiamento anualizado dos contratos perpétuos subiu de cerca de 3% para aproximadamente 10%. Isto significa que os compradores estavam a pagar mais para se manterem na posição. Nas 24 horas anteriores ao relatório, cerca de 91% das liquidações de futuros foram de posições curtas, pelo que a subida até aos 87 000 já era um short squeeze antes de surgir o destaque dos 29 mil.

A divulgação dos dados acrescentou então combustível: o BTC ultrapassou os 87 000 e atingiu um máximo de 87 250, seguindo-se aproximadamente $344M de liquidações, na sua maioria de posições curtas. Mas um squeeze não é uma tendência. O máximo ficou cerca de 150 pontos abaixo dos 87 400, um nível onde se acumulavam clusters de liquidação, e, assim que as posições curtas acima foram eliminadas, já não havia nada para perseguir. O suporte no mercado à vista foi razoável, mas não decisivo, com os ETF de BTC à vista nos EUA a registarem entradas de cerca de 102,7 milhões de dólares em 1 de outubro. Desde então, o BTC devolveu cerca de 2 600 e encontra-se perto dos 84 600, com um intervalo de 24 horas entre 84 068 e 87 086.

A parte interessante é a reação. Após a divulgação quente de agosto, com 162 mil, o BTC caiu. Após a divulgação fria de setembro, com 29 mil, subiu e recuou. Nem um número quente nem um número frio produziram uma procura sustentada, o que me indica que os fluxos e a alavancagem estão a impulsionar mais o mercado do que os próprios dados macroeconómicos.

A sondagem sob esta hashtag aponta-me na mesma direção. 44% esperam que os dados favoreçam os ativos de risco, contra 29% que esperam que a pressão macroeconómica persista e 14% que querem mais dados. Uma multidão inclinada para o otimismo logo após uma subida que perdeu força, com o Fear and Greed já nos 73 em 1 de outubro, é quando fico mais cauteloso, não mais agressivo.

A minha tendência é neutra a cautelosa abaixo dos 87 400. O suporte continua nos 84 068. Só aumentaria a posição se o financiamento recuasse para perto de 3% anualizados enquanto os 84 068 se mantivessem, com invalidação num fecho diário abaixo dos 82 281, uma vez que os analistas consideram que os clusters de liquidação diminuem abaixo dos 82 000. O primeiro alvo é 87 000. Um fecho diário acima dos 87 400 com o interesse aberto estável ou em queda seria uma rutura liderada pelo mercado à vista, e essa é a única versão do movimento em que confiaria.

Quando o BTC dispara devido a um título macroeconómico, verifica o interesse aberto e o financiamento antes de entrar, ou confia no título?

Isto não constitui aconselhamento financeiro. Faz sempre a tua própria pesquisa antes de tomares qualquer decisão de negociação ou investimento.
$BTC