#US30-YearTreasuryYieldHits5.595%,HighestSince2002 $TLT

A Rendibilidade das Obrigações a 30 Anos Atingiu Cerca de 5.69% Durante o Dia, Depois as Obrigações Recuperaram: O Prazo Longo Esgotou-se?

Quero começar por uma vela com sombra no gráfico horário do TLT, porque conta a história melhor do que o destaque sobre a rendibilidade. O número na hashtag, 5.595%, foi o valor de 29 de setembro, após seis sessões consecutivas de subida. Mas não ficou por aí. Na quinta-feira, a rendibilidade a 30 anos subiu para cerca de 5.69% durante o dia e a rendibilidade a 10 anos para aproximadamente 5.34%, ambas nos níveis mais elevados desde 2002, depois de um relatório sobre a indústria transformadora ter mostrado uma forte subida dos preços dos fatores de produção. Depois, entraram compradores. A rendibilidade a 10 anos fechou o intervalo até cerca de 5.24% e a 30 anos até aproximadamente 5.61%. No gráfico, isso corresponde à descida para cerca de 76.2 e à recuperação imediata.

O contexto não é subtil. Os preços elevados da energia estão a alimentar as expectativas de inflação, a forte emissão de dívida empresarial está a competir pelo mesmo capital e o terceiro trimestre registou a maior subida trimestral das rendibilidades a 10 anos desde 1994. As probabilidades de uma subida das taxas em outubro estavam perto de 68% em 29 de setembro, antes de o valor moderado do PCE ter deslocado as expectativas para dezembro. Ao mesmo tempo, alguns investidores de obrigações bem conhecidos começaram a dizer que a liquidação foi excessiva, incluindo um que está a tornar-se otimista em relação aos Treasuries pela primeira vez em seis anos. É assim que muitas vezes se argumenta a formação de fundos, mas argumentos não são confirmação.

A tendência do mercado continua claramente baixista. O TLT está em 77.53 no gráfico horário, abaixo das suas médias de 50, 99 e 200 períodos, em 77.96, 78.61 e 79.47, todas com inclinação descendente. O RSI está em 42.79 e o MACD está praticamente plano em -0.01. O preço caiu cerca de 5.5% desde aproximadamente 82 em 22 de setembro. A resistência encontra-se em 78.30 e o suporte em 77.16, sendo que o mínimo da sombra, perto de 76.2, é o nível mais importante.

A minha tendência é baixista enquanto o TLT negociar abaixo de 77.96, e só a alteraria com um fecho horário acima de 78.61, porque é nesse ponto que um pico da rendibilidade começaria a parecer real. Uma quebra abaixo de 77.16 coloca novamente em jogo o mínimo de 76.2. Se quisesse abrir uma posição longa contrária à tendência, só tentaria fazê-lo numa liquidação de volta a 76.2 a 76.5, com um stop abaixo de 75.80, tendo como objetivos 78.30 e depois 78.61. Qualquer outra coisa é tentar adivinhar o topo.

Acredita que uma rendibilidade a 30 anos próxima de 5.6% é o início de um movimento sustentado de subida, ou o tipo de nível de euforia final que é vendido depois de um trimestre recorde?

Isto não constitui aconselhamento financeiro. Faça sempre a sua própria pesquisa antes de tomar qualquer decisão de negociação ou investimento.