#BrentTops$106USTalksStall $XTIUSD $XBRUSD

O Brent está, na realidade, nos $102.54 neste momento, depois de recuar do nível de destaque de $106, e o WTI está nos $93.35, ambos ligeiramente em baixa no dia. Assim, o prémio geopolítico que impulsionou esta subida já devolveu parte dos ganhos, mesmo com a narrativa subjacente — negociações paradas e greves esperadas depois das eleições intercalares — ainda plenamente em vigor.

Esse recuo é um sinal mais interessante do que a própria subida repentina. O petróleo disparou com a notícia das negociações paradas, tocou nos máximos e já está a arrefecer sem qualquer notícia efectiva de desanuviamento. Isso mostra que o mercado incorporou rapidamente o risco e depois não encontrou uma razão para continuar a subir, na ausência de um acontecimento concreto. O risco associado às manchetes provoca uma reacção rápida e precisa depois de uma confirmação real para se sustentar; até agora, essa confirmação não apareceu.

Veja-se a estrutura em ambos os gráficos. O Brent está mesmo junto à sua EMA de 50 dias, entre cerca de $97 e $102, com o RSI em 54, pouco acima do nível neutro, apesar de o preço estar perto de um máximo de vários meses. O RSI do WTI está em 48.30, literalmente abaixo do nível neutro, o que representa uma divergência notável para uma matéria-prima que, supostamente, está a incorporar um novo prémio de guerra. Se este fosse um mercado a incorporar genuinamente um conflito iminente, esperaria leituras do RSI bem acima dos 60 ou 70, e não tão estáveis.

O que isto me diz é que o mercado está a tratar a ideia de que as “greves serão retomadas depois das eleições intercalares” como um risco distante e condicional, em vez de algo suficientemente iminente para justificar uma perseguição imediata dos preços. Existe uma diferença real entre uma manchete que movimenta o preço durante uma sessão e uma verdadeira reavaliação motivada por um choque na oferta que se mantém. Até agora, isto parece ser o primeiro caso.

O nível que realmente importa em ambos os gráficos é o máximo recente: $105.52 no Brent e $94.10 no WTI. Ambos foram rejeitados precisamente perto desses níveis e estão agora a recuar para a zona imediatamente abaixo, com o Brent a dirigir-se para $97 a $100 e o WTI para $91 a $92. Se isto for apenas um esmorecimento provocado pela manchete, ambos deverão encontrar suporte nessa zona e negociar lateralmente enquanto aguardam o próximo catalisador. Se for o início de uma verdadeira reversão, quebrarão esse suporte e voltarão às partes inferiores dos seus intervalos de vários meses: o Brent em direcção aos $90 e o WTI aos $85.

Eu consideraria o próximo movimento nessas zonas de suporte como o verdadeiro teste, e não a própria manchete. Uma recuperação a partir daí, acompanhada por uma subida do RSI, indicaria que o mercado continua a respeitar este prémio de risco, mesmo depois de o impulso inicial ter desaparecido. Uma quebra clara abaixo desses níveis indicaria que a narrativa de que as “greves serão retomadas depois das eleições intercalares” não é, por si só, suficiente para manter um suporte sem algo mais concreto associado.

Acompanhar a forma como ambos os índices de referência se comportam nas respectivas zonas de suporte ao longo das próximas sessões dir-me-á mais sobre o rumo efectivo deste movimento do que qualquer informação que surja agora de Doha.

Isto não constitui aconselhamento financeiro. Faça sempre a sua própria pesquisa antes de tomar qualquer decisão de negociação ou investimento.