‍#Strategy与Strive本周合计增持2305枚比特币

A narrativa mais importante é que a procura empresarial continua a expandir-se, mas está a tornar-se concentrada num pequeno número de compradores agressivos.

A Strategy e a Strive adicionaram 2 305 BTC por cerca de 182,7 milhões de dólares na semana de 14–20 de setembro. A Strategy comprou 950 BTC, enquanto a Strive adicionou 1 355 BTC.

No entanto, a Strategy já adicionou outros 1 665 BTC na semana seguinte, elevando as suas reservas para 847 666 BTC em 27 de setembro.

Os dados dos atuais trackers mostram que as reservas de Bitcoin de empresas cotadas em bolsa ultrapassam 1,27 milhões de BTC, embora os totais variem consoante as empresas e reservas incluídas por cada tracker.

A minha leitura: o sinal importante não é simplesmente o número de 2 305 BTC — é a disponibilidade contínua para emitir ações/títulos preferenciais e investir capital em BTC mesmo depois de os preços terem recuperado. Isso demonstra uma procura persistente por parte das tesourarias, ao mesmo tempo que cria riscos de financiamento e de diluição para os acionistas.

Assim, a questão fundamental daqui para a frente é saber se mais empresas se juntarão à tendência de acumulação ou se as compras continuarão concentradas na Strategy, na Strive e num punhado de outras empresas de tesouraria. Os dados atuais sugerem que a segunda hipótese tem prevalecido: a acumulação por parte de empresas cotadas mais abrangente tem sido muito mais lenta do que durante o pico de 2025.

Em suma: a acumulação empresarial de BTC continua a ser uma narrativa de procura relevante, mas não deve ser automaticamente interpretada como um sinal de que o BTC tem necessariamente de subir — as condições de financiamento, a diluição dos acionistas e a sustentabilidade destas estratégias de tesouraria são igualmente importantes.