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A BTC não entrou repentinamente em colapso hoje. O mercado está a desfazer parte da alavancagem excessiva acumulada durante uma das subidas mais rápidas do mês.

A Bitcoin subiu de cerca de $74.9K em 16 de setembro para aproximadamente $87.4K em 21 de setembro, ganhando quase 17% em apenas seis sessões. Hoje, a BTC recuou de um máximo intradiário próximo de $87.25K para cerca de $84.0K, colocando a correção em aproximadamente 3.7% desde o máximo.

Este movimento torna-se muito mais fácil de compreender quando analisamos a alavancagem.

Durante a subida de segunda-feira, foram liquidadas mais de $650M das posições vendidas de criptomoedas, ajudando a acelerar o movimento de alta. Agora, está a acontecer o outro lado da negociação: à medida que a BTC voltou a ficar abaixo dos $85K, as posições longas alavancadas começaram a ser forçadas a sair. Os dados mais recentes mostram aproximadamente $300M em liquidações de criptomoedas ao longo de 24 horas, com a BTC e a ETH a representarem uma parcela significativa.

Assim, a fraqueza de hoje não é necessariamente resultado de uma única notícia negativa.

Parece mais uma combinação de realização de lucros + limpeza da alavancagem + pressão macroeconómica após um movimento de alta muito agressivo.

O contexto macroeconómico também é importante.

As ações norte-americanas abriram em baixa hoje, enquanto os preços do petróleo e as yields das Treasuries subiram. O S&P 500, o Dow e o Nasdaq estavam todos sob pressão na abertura. Yields mais elevadas podem tornar os ativos de crescimento caros menos atrativos, enquanto preços do petróleo mais altos acrescentam outra camada de preocupação com a inflação.

A Reserva Federal continua a fazer parte da história.

A Fed aumentou recentemente as taxas para 3.75%–4.00%, e as autoridades continuam a salientar que a inflação permanece uma preocupação. O presidente da Fed de Richmond, Tom Barkin, afirmou que a economia continua sólida e que os riscos de inflação continuam a superar os riscos para o emprego. Isso mantém viva a discussão sobre taxas “mais elevadas durante mais tempo”.

E é aqui que o ouro se torna interessante.

O ouro também tem estado sob pressão, com o ouro à vista em torno de $4,325/oz e a fraqueza recente associada a yields mais elevadas, a um dólar mais forte e às expectativas de um maior aperto monetário. Assim, esta não é simplesmente uma situação em que o dinheiro está a sair das criptomoedas e a correr imediatamente para o ouro. Ambos os ativos estão atualmente a lidar com o ambiente de taxas, mas o seu comportamento de preço divergiu.

A relação da Bitcoin com o ouro enfraqueceu, na realidade, esta semana. Em vez disso, segundo comentários de mercado divulgados pela Dow Jones, a BTC tem sido negociada mais em linha com a tecnologia e outros ativos de risco.

Para mim, $84K é agora o nível fundamental da BTC.

Se a BTC mantiver esta zona e recuperar os $85.5K–$86K, o movimento de hoje poderá ser simplesmente uma redefinição após a subida recente.

Se $84K romper com um aumento do volume e as liquidações acelerarem, então $82K–$83K torna-se a próxima zona que eu acompanharia.

Acima dos $86K, o mercado poderá começar a voltar a olhar para o máximo de $87.2K–$87.4K.

Mas não quero transformar estes níveis em previsões garantidas.

A questão mais importante é a alavancagem.

O open interest dos futuros de BTC está atualmente em torno de $60.9B, com quase $68B em volume de futuros ao longo de 24 horas. Quando o posicionamento se torna tão elevado, até uma correção relativamente normal no mercado à vista pode desencadear liquidações forçadas e fazer com que o movimento pareça muito maior do que o catalisador original.

Assim, a minha conclusão é simples:

Isto parece mais uma correção impulsionada pela alavancagem dentro de um mercado altamente volátil do que um crash confirmado das criptomoedas.

O próximo movimento depende de os compradores defenderem $84K e de a pressão das liquidações começar a diminuir.

Acompanhe a BTC nos $84K, as yields das Treasuries, o petróleo, os fluxos dos ETF, o open interest e o volume de liquidações.

Se a alavancagem for eliminada enquanto a BTC mantiver a sua estrutura de breakout, o mercado poderá estabilizar.

Se $84K falhar e as vendas forçadas acelerarem, a correção poderá aprofundar-se.

Não se concentre apenas na vela vermelha. Observe para onde a alavancagem irá a seguir.

DYOR 🔎

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