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ZEC ultrapassa os 1650 e a narrativa das moedas de privacidade está finalmente a conquistar apoio institucional
A quebra da barreira dos 1650 pela Zcash, atingindo um novo máximo, é a mais recente etapa de uma recuperação que, honestamente, se tem vindo a formar há meses, e não algo que surgiu do nada. Este ativo passou de ser negociado na casa das centenas baixas no início do ano para a casa dos vários milhares de dólares em questão de meses, o que representa um dos movimentos mais acentuados do ciclo atual.

O que está realmente a impulsionar isto

O principal catalisador é a conversão do produto de Zcash da Grayscale num verdadeiro fundo cotado em bolsa, listado na NYSE Arca. Quando uma moeda de privacidade se torna acessível através de uma conta normal numa corretora, em vez de exigir autocustódia, surge um tipo diferente de comprador. Os dados divulgados sobre as entradas têm mostrado criações líquidas consistentes nesse produto desde a sua cotação e, de acordo com os dados disponíveis, os ativos sob gestão desse veículo cresceram para a casa das centenas de milhões.

Para além da questão do ETF, os dados on-chain têm mostrado uma percentagem crescente da oferta em circulação de ZEC a entrar em pools protegidos. Isto é relevante porque indica uma utilização efetiva das funcionalidades de privacidade, em vez de mera especulação, e tende a reduzir a oferta líquida disponível para venda durante uma recuperação.

Estrutura técnica

A ZEC tem vindo a formar uma série de máximos cada vez mais elevados desde a sua anterior quebra acima da zona dos 800 aos 1000, e a quebra dos 1650 prolonga essa mesma estrutura. Este é agora um dos gráficos com a tendência mais forte em todo o mercado de altcoins, e ativos com uma tendência como esta tendem a continuar a encontrar compradores durante as quedas, em vez de sofrerem uma inversão acentuada, pelo menos enquanto a tendência se mantiver intacta.

Cenário otimista

Se as entradas no ETF continuarem e a tendência de aumento da oferta protegida prosseguir, a ZEC poderá continuar a subir em direção aos próximos níveis psicológicos. Alguns analistas apontaram para objetivos de longo prazo muito mais elevados, associados à possibilidade de a ZEC captar uma parte da narrativa da quota de mercado do ouro ou da Bitcoin, embora estes continuem a ser especulativos e estejam longe de confirmados.

Cenário pessimista

Movimentos parabólicos como este são vulneráveis a correções acentuadas e rápidas, especialmente quando os investidores orientados pelo momentum e o posicionamento em derivados ficam excessivamente sobreaquecidos. A ZEC tem um historial de recuos violentos após grandes recuperações, incluindo uma venda acentuada no início deste ano associada a uma vulnerabilidade divulgada. Um movimento generalizado de aversão ao risco na Bitcoin ou uma pausa nas entradas no ETF poderia desencadear uma correção semelhante.

O que acompanhar

Os dados diários dos fluxos do ETF são a forma mais clara de avaliar se a procura institucional está a continuar ou a perder força. Acompanhe também o interesse aberto em derivados e as taxas de financiamento, uma vez que uma recuperação tão rápida costuma ser acompanhada por uma alavancagem elevada, que pode ser rapidamente desfeita se o preço estagnar.

Riscos

As moedas de privacidade enfrentam uma incerteza regulatória que não afeta outros ativos, e qualquer notícia regulatória negativa poderá atingir a ZEC com mais força do que o mercado em geral. A dimensão recente do movimento também significa que a volatilidade em ambas as direções está atualmente elevada.

A minha opinião

Gosto da tese estrutural apresentada: a procura real por ETFs, aliada ao aumento da utilização de pools protegidos, constitui uma narrativa mais duradoura do que o simples entusiasmo. Mas, depois de um movimento desta dimensão, preferiria procurar uma correção até uma zona de quebra anterior para abrir uma posição, em vez de perseguir a força num novo máximo. A tendência é claramente ascendente, mas a dimensão da posição é mais importante do que o habitual depois de uma subida como esta.

Ainda está a reforçar a sua posição aqui ou espera que a ZEC arrefeça antes de aumentar a exposição?

Isto não constitui aconselhamento financeiro. Faça sempre a sua própria pesquisa antes de tomar qualquer decisão de negociação ou investimento.