#EthereumSpotETFsSee144MNetInflow

O Ethereum está a começar a mostrar o tipo de procura institucional que eu aguardava ver.

Os dados mais recentes dos ETF chamaram-me a atenção. Os ETF de Ethereum à vista dos EUA registaram $144M em entradas líquidas a 18 de setembro, e o ETHA da BlackRock, por si só, captou cerca de 114 milhões de dólares. O FETH da Fidelity acrescentou mais 26,2 milhões de dólares. Isto significa que a maior parte do novo capital institucional do dia entrou diretamente nos dois maiores produtos.

Para mim, o importante não é apenas o $144M número.

É o facto de este dinheiro ter chegado enquanto o ETH recuperava juntamente com o mercado cripto em geral. O ETH subiu juntamente com a Bitcoin, enquanto a BTC recuperava a zona dos $80K , mostrando que os compradores estavam dispostos a voltar a assumir posições em ativos de risco, mesmo depois de uma semana difícil para as criptomoedas.

E o ETHA da BlackRock continua a ser a principal porta de entrada institucional.

O ETHA tem agora cerca de 12,96 mil milhões de dólares em entradas líquidas históricas acumuladas, enquanto o total dos ETF de Ethereum à vista dos EUA acumulou cerca de 13,25 mil milhões de dólares desde o lançamento. Os seus ativos líquidos combinados eram de aproximadamente 16,72 mil milhões de dólares, equivalentes a cerca de 5,2% da capitalização de mercado do Ethereum, de acordo com os dados mais recentes da SoSoValue divulgados pela PANews.

Isto não é um sinal pequeno.

Os investidores institucionais sentem-se cada vez mais confortáveis a obter exposição ao ETH através de produtos regulados, em vez de terem de gerir diretamente o ativo subjacente.

Mas não creio que as entradas nos ETF, por si só, sejam suficientes para afirmar que está iminente o próximo grande movimento do ETH.

O preço ainda precisa de confirmar essa procura.

O mercado acabou de atravessar uma recuperação acentuada depois de o ETH ter sido pressionado pela decisão da Fed, pela votação falhada da CLARITY Act e pelas condições gerais de aversão ao risco. O facto de o ETH ter recuperado em vez de continuar a cair é importante, mas quero ver se os compradores conseguem continuar a defender a recuperação quando desaparecer o efeito inicial do fecho de posições curtas e da reação às notícias.

Há também uma história mais ampla sobre o Ethereum a desenvolver-se por baixo do preço.

O Ethereum está a ser cada vez mais utilizado como infraestrutura para stablecoins, ativos tokenizados, DeFi e atividade institucional em blockchain. Isto confere ao ETH uma narrativa de investimento diferente da Bitcoin. É mais fácil enquadrar a Bitcoin em torno da escassez e do valor monetário, enquanto o Ethereum depende muito mais da utilização efetiva da rede e de saber se essa atividade acaba por criar procura por ETH.

É por isso que estou a acompanhar os fluxos dos ETF juntamente com a força do ETH/BTC, o volume à vista, o interesse aberto, o financiamento e a atividade da rede.

Se as entradas nos ETF continuarem positivas ao longo de várias sessões e o ETH continuar a manter a recuperação enquanto a BTC se mantiver forte, o movimento atual torna-se muito mais interessante.

Mas se as entradas nos ETF abrandarem e o ETH começar a perder força face à BTC, consideraria o $144M número como um dia forte, e não como prova de uma tendência sustentada de acumulação institucional.

Por agora, contudo, a mensagem dos dados de fluxos mais recentes é clara:

As instituições estavam a comprar ETH enquanto o mercado recuperava.

$114M no ETHA, por si só, não é algo que queira ignorar.

A próxima questão é saber se este foi o início de uma tendência de fluxos mais ampla ou simplesmente uma sessão muito forte.

É isso que vou acompanhar a seguir.

Porque um dia positivo pode mover o gráfico.

Uma procura institucional consistente pode alterar por completo a configuração do ETH.