33 milhões de dólares em perdas não realizadas, mas continua a aumentar a sua posição — a “aposta do juízo final” do maior vendedor a descoberto de ZEC. A ZEC ultrapassou os 1.584 dólares, estabelecendo um novo máximo histórico. Por detrás desta subida do mercado está uma batalha extrema contra a tendência entre grandes participantes.

O maior detentor de uma posição curta em ZEC no mercado está a sofrer perdas não realizadas avultadas, mas optou por continuar a aumentar a posição e a manter-se contra a tendência. A baleia detém aproximadamente 38.000 ZEC numa posição curta, com um valor total próximo de 59 milhões e um preço médio de entrada de 665,8. À medida que o preço continua a subir, as perdas não realizadas têm aumentado continuamente, passando de mais de 20 milhões no início do mês para mais de 33 milhões, praticamente duplicando.

O que é invulgar é que, quanto maiores são as perdas, mais agressivamente a baleia aumenta a posição. Durante a subida, o vendedor a descoberto continuou a reforçar a posição curta aos 1.252 dólares. A 18 de setembro, a baleia chegou a vender uma grande quantidade de ativos em ETH para reforçar a margem, aumentando substancialmente o seu próprio preço de liquidação e trocando capital avultado por mais tempo e margem para manter a posição.

Mas o mercado não deu qualquer oportunidade aos vendedores a descoberto para recuperarem o fôlego. A 19 de setembro, a ZEC continuou a disparar, atingindo um máximo de 1.584 dólares. Outra baleia veterana com uma posição curta, que tinha sido consistentemente lucrativa durante muito tempo, encerrou toda a posição aos 1.548 depois de entrar na zona de risco. Os lucros de meio mês e os ganhos acumulados de vários meses foram todos devolvidos, eliminando de uma só vez todos os lucros.

Embora a margem de segurança da atual maior posição curta pareça ampla, o risco de mercado continua extremo. A ZEC subiu mais de 25 vezes este ano, com uma valorização mensal de 160%, e a tendência de alta consolidou-se por completo.

Esta ronda de competição do lado das posições curtas não é, essencialmente, uma simples aposta numa correção do preço, mas sim uma aposta na perda de força da narrativa do setor. Os vendedores a descoberto têm cada vez menos margem disponível e cada vez menos tempo para testar a sua tese, enquanto o preço da ZEC afastou à força o único limiar de risco.

A tendência geral dominante continua forte. Observe a zona de suporte entre 1.430 e 1.450 abaixo; se o suporte se mantiver, preste atenção ao controlo do tamanho da posição, uma vez que o mercado poderá ter outra oportunidade para subir ainda mais.

As perdas mais dispendiosas no mercado de negociação nunca resultaram de errar a direção, mas de continuar a aumentar a posição contra a tendência depois de a interpretar mal.

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