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A maioria dos traders aprende sobre gestão de risco depois de perder uma operação que não podia dar-se ao luxo de perder. Penso que essa é uma das lições mais caras do trading.

A gestão de risco não consiste em ter medo das perdas. As perdas são uma parte normal do trading. Até uma estratégia com uma vantagem real produzirá operações perdedoras. O verdadeiro objetivo da gestão de risco é simples: uma operação má não deve poder destruir a sua conta, uma semana má não deve obrigá-lo a sair do mercado e uma decisão emocional não deve prejudicar a sua estabilidade financeira.

Antes de entrar em qualquer operação, faço-me uma pergunta: “Se esta operação atingir o meu stop-loss, continuarei confortável em fazer a operação seguinte?” Se a resposta for não, a minha posição é demasiado grande. Pessoalmente, procuro manter o risco planeado em cerca de 2% por operação, mas existe uma diferença importante entre arriscar 2% e simplesmente utilizar 2% da sua conta.

Por exemplo, se a sua conta for de $1,000 e decidir arriscar 2%, a sua perda planeada será de $20 se o seu stop-loss for executado no nível planeado. O tamanho da sua posição deve ser calculado com base no seu preço de entrada, na distância até ao stop-loss e no montante que está disposto a perder. Não começo por perguntar: “Quanto posso ganhar?” Começo por perguntar: “Quanto estou disposto a perder se estiver errado?”

Essa pequena mudança de perspetiva pode mudar completamente a forma como negoceia. O mercado não se importa com a sua entrada, a sua confiança ou com a quantidade de investigação que fez. A sua análise pode ser razoável e, ainda assim, a operação pode resultar numa perda. É por isso que quero saber qual é o meu nível de invalidação antes de entrar. Se não souber onde a minha ideia de operação deixa de ser válida, então não tenho realmente um plano de trading completo.

Também não movo o meu stop-loss simplesmente porque não quero aceitar uma perda. Um stop-loss não é uma admissão de que a análise foi estúpida. É o ponto em que aceito que o mercado já não está a comportar-se de acordo com a minha ideia original. Estar errado numa operação é normal. Recusar aceitar que está errado pode sair caro.

A alavancagem é outra área em que os traders subestimam frequentemente o risco. Uma alavancagem mais elevada não torna a sua análise mais precisa. Aumenta a sua exposição e, se a posição não for devidamente controlada, um movimento de mercado relativamente pequeno pode criar uma perda muito maior. Por isso, em vez de perguntar: “Quanta alavancagem posso utilizar?”, pergunto: “Que parte do meu capital estou realmente a arriscar se o meu stop for atingido?”

Existe uma regra que considero inegociável: nunca negoceie com dinheiro emprestado. Não utilize dinheiro destinado à renda, às contas, ao pagamento de dívidas, a emergências, às despesas familiares ou a outras necessidades essenciais. Se perder o seu capital de trading afetaria a sua capacidade de pagar as necessidades básicas ou criaria um grave stress financeiro, esse dinheiro não deve estar numa operação especulativa.

O trading torna-se muito diferente quando precisa que a operação seja vencedora. Começa a mover o stop, a manter posições perdedoras durante mais tempo, a aumentar a alavancagem ou a entrar em configurações que normalmente ignoraria. Nesse momento, já não está a seguir a sua estratégia. Está a tentar escapar à pressão criada pelo seu próprio risco.

É por isso que o risco financeiro e o risco emocional estão ligados. Um trader que consegue aceitar confortavelmente uma perda planeada encontra-se numa posição muito diferente da de alguém que precisa desesperadamente que todas as operações resultem.

As sequências de perdas são outra razão pela qual a gestão de risco é importante. Algumas perdas consecutivas não significam automaticamente que a sua estratégia esteja quebrada. Se arriscar 2% por operação, cinco perdas consecutivas de 2% deixariam uma conta de $1,000 em aproximadamente $904, antes das comissões e das diferenças de execução. Não é bom, mas é suportável. Um risco controlado dá-lhe espaço para rever o seu processo e continuar sem precisar de uma única operação vencedora gigantesca para recuperar tudo.

E, por favor, não faça trading de vingança. Uma perda não precisa de ser recuperada imediatamente. O mercado continuará aqui amanhã. Se o meu stop-loss for atingido, quero rever a operação: A configuração era válida? Segui as minhas regras? O tamanho da posição era adequado? As notícias alteraram o mercado? Entrei demasiado cedo? As emoções influenciaram a minha decisão?

Se segui o meu plano e, ainda assim, perdi, isso é simplesmente parte do trading. Mas, se infringi as minhas próprias regras, então a perda torna-se algo com que preciso de aprender.

Existe também uma diferença entre uma operação perdedora e uma operação má. Uma operação perdedora pode ser executada na perfeição, enquanto uma operação má pode dar lucro simplesmente por sorte. Não quero avaliar o meu processo apenas pelo resultado. Quero avaliar se segui o meu plano.

É também por isso que não quero ficar obcecado a observar o meu P&L enquanto uma operação está em curso. Depois de entrar na posição, o meu trabalho é executar o plano, não reagir emocionalmente a cada vela. Não preciso de ganhar todas as operações, apanhar todos os movimentos ou negociar todos os dias.

Por vezes, a melhor operação é não fazer nenhuma operação. Quando a estrutura do mercado não é clara, a zona não é limpa, a invalidação não faz sentido ou notícias importantes estão a criar uma volatilidade imprevisível, ficar de fora também é uma decisão.

No fim do dia, o trading não consiste em prever o mercado na perfeição. Consiste em criar um processo em que estar errado não o destrói.

Proteja o seu capital. Controle o tamanho da sua posição. Conheça a sua invalidação. Respeite o seu stop-loss. Não deixe que a alavancagem decida o seu risco. Nunca negoceie com dinheiro que não pode dar-se ao luxo de perder. Não faça trading de vingança.

O objetivo não é ganhar o máximo de dinheiro numa única operação. O objetivo é permanecer no jogo durante tempo suficiente para que a disciplina, a paciência e a sua vantagem no trading possam fazer a diferença.

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