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A NEAR acabou de ultrapassar os 3 dólares, e a vertente da privacidade é a parte de que quase ninguém fala o suficiente

A NEAR está a ter uma valorização genuinamente forte, subindo cerca de 21 a 29 por cento, dependendo do momento exato da análise, e tocando brevemente máximos próximos de 3.25 a 3.57, com a capitalização de mercado a recuperar para aproximadamente 4.06 mil milhões de dólares. Mas eis o que é interessante: a narrativa superficial que todos repetem é “os tokens de IA estão a subir”, e essa é apenas metade da história.

O que está realmente a impulsionar este movimento

A NEAR lançou a negociação privada de futuros perpétuos na sua plataforma, acrescentando privacidade predefinida on-chain que protege os traders contra front-running ao ocultar o tamanho, o momento e a direção das transações da vista pública até à liquidação. Isto faz parte da iniciativa mais ampla Confidential Intents da NEAR, que encaminha as transações através de uma shard privada, visando diretamente o problema do valor máximo extraível, que há muito afeta a negociação on-chain, onde intervenientes sofisticados conseguem ver transações pendentes e antecipar-se a elas.

De acordo com notícias recentes, a NEAR subiu mais de 15 por cento especificamente quando o valor total bloqueado confidencial atingiu um marco de 70 milhões de dólares, o que aparentemente acionou uma reivindicação de incentivos importante integrada no design do protocolo. Trata-se de um catalisador genuinamente diferente do puro entusiasmo narrativo: está ligado a um marco de utilização real e mensurável dentro da infraestrutura de privacidade da rede.

A isto junta-se a narrativa separada e mais prolongada da IA e das instituições. A Grayscale apresentou um formulário S-1 para um ETF spot de NEAR em janeiro, tendo alterado esse pedido em junho, especificamente quando as narrativas cripto associadas à IA recuperaram a atenção do mercado após a entrada pública da SpaceX no mercado. A NEAR posicionou-se em torno de agentes de IA, inferência privada e execução entre cadeias, e terá realizado um evento NEAR Day em 10 de setembro, destacando especificamente a IA, a abstração de cadeias e a computação confidencial em conjunto, o que sugere que o próprio projeto está a tentar fundir estas duas narrativas, em vez de as tratar como histórias separadas.

Estrutura técnica

A NEAR está atualmente a negociar perto de 3.47, com uma subida de quase 29 por cento, um máximo de 24 horas de 3.572 e um mínimo de 2.691, um intervalo genuinamente amplo para um único dia. De acordo com a configuração descrita antes deste movimento, uma quebra acima do nível de neckline de 3.10 abre caminho para um objetivo de subida próximo de 3.76. O volume também é substancial, ultrapassando os 54 milhões de dólares em 24 horas, o que sugere que não se trata de um movimento pouco líquido e facilmente revertido.

Então, privacidade ou IA: qual tem realmente mais potencial de persistência?

Vale a pena responder honestamente, em vez de escolher a opção que parece mais empolgante. As narrativas de IA nas criptomoedas têm sido historicamente propensas a ciclos de entusiasmo que ultrapassam a utilização real dos produtos: os tokens sobem fortemente apenas com a menção de uma integração de IA e depois recuam quando o mercado percebe que não existe uma adoção mensurável por detrás da marca. A própria NEAR é um estudo de caso útil neste contexto: participou numa subida impulsionada pela IA em 2022, disparando acima dos 20 dólares, apenas para cair mais de 90 por cento no período seguinte, à medida que essa narrativa arrefeceu sem fundamentos sustentados que a apoiassem.

A infraestrutura de privacidade, por outro lado, tende a ser avaliada mais diretamente através de métricas de utilização que são mais difíceis de falsificar: TVL, volume efetivo de transações através da shard confidencial e procura real por parte de traders que pretendem especificamente proteção contra MEV. O facto de esta subida mais recente ter estado diretamente associada a um marco de TVL confidencial, em vez de apenas a um anúncio ou título sobre uma parceria, sugere que a utilização real está a crescer, e não apenas o impulso narrativo.

A minha leitura honesta é que a vertente da privacidade tem atualmente uma base fundamental mais forte das duas, porque está ligada a algo mensurável e funcional neste momento, enquanto a narrativa da IA continua em grande parte orientada para o futuro, dependendo da eventual aprovação do ETF da Grayscale e de a infraestrutura de agentes de IA alcançar uma adoção on-chain significativa ao longo do tempo. Dito isto, as duas não são mutuamente exclusivas, e a combinação de ambas pela NEAR numa proposta única — “a IA precisa de privacidade para que os agentes autónomos possam transacionar em segurança” — constitui uma tese coerente a longo prazo, mesmo que ainda esteja numa fase inicial de demonstração.

Cenário potencialmente otimista

Se o TVL confidencial continuar a subir para além do marco de 70 milhões de dólares e a NEAR mantiver o nível de quebra de 3.10 como suporte, o objetivo de 3.76 mencionado nas configurações técnicas atuais torna-se um objetivo razoável a curto prazo. A continuação dos progressos no pedido do ETF da Grayscale, mesmo através de alterações incrementais, mantém viva uma narrativa institucional de longo prazo por baixo do impulso de curto prazo impulsionado pela privacidade.

Cenário potencialmente pessimista

Um movimento de quase 29 por cento num único dia, sobre um intervalo intradiário já amplo, de 2.69 a 3.57, é o tipo de subida que frequentemente convida à realização de lucros, e uma retração em direção à neckline de 3.10, que agora funciona potencialmente como suporte, não seria surpreendente após um movimento tão acentuado. Se o crescimento do TVL confidencial estagnar após este aumento inicial impulsionado por incentivos, parte do entusiasmo atual poderá desaparecer rapidamente, uma vez que grande parte do historial da NEAR mostra que as subidas impulsionadas por narrativas podem sofrer fortes reversões quando o catalisador inicial já está refletido no preço.

Reflexões sobre o posicionamento

Tendo em conta a dimensão desta subida intradiária, perseguir o preço atual acarreta um risco real de comprar durante uma subida já esgotada. Uma abordagem mais ponderada seria observar se a NEAR se mantém acima da neckline de 3.10 durante uma eventual retração, utilizando isso como confirmação de que a quebra tem um suporte real antes de considerar uma entrada, em vez de comprar diretamente num movimento que já subiu quase 29 por cento no dia.

Riscos importantes

O próprio historial da NEAR inclui uma queda brutal após a sua última grande subida impulsionada pela narrativa da IA, o que serve como lembrete útil de que as subidas motivadas pelo entusiasmo neste setor podem sofrer fortes reversões quando o entusiasmo inicial desaparece. A infraestrutura centrada na privacidade, embora mensurável, continua a ser uma funcionalidade mais recente, com uma base de TVL relativamente pequena de 70 milhões de dólares, o que significa que ainda se encontra numa fase inicial e poderá registar um crescimento volátil ou estagnação, dependendo da adoção efetiva por parte dos traders daqui em diante.

Qual é a sua opinião? A história da infraestrutura de privacidade dá à NEAR um potencial de persistência mais duradouro do que a narrativa da IA por si só, ou acha que ambas precisam uma da outra para funcionarem efetivamente a longo prazo?

Isto não constitui aconselhamento financeiro. Faça sempre a sua própria pesquisa antes de tomar qualquer decisão de negociação ou investimento.