Na quinta-feira, 17 de setembro de 2026, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) publicou a Isenção de Inovação, abrindo caminho para que as ações de empresas cotadas em bolsa sejam negociadas na blockchain. Esta decisão surge imediatamente após o fracasso do CLARITY Act, que pretendia estabelecer um quadro abrangente para o mercado das criptomoedas e não conseguiu ser aprovado pelo Senado dois dias antes, por uma votação de 50 contra 49. A Comissão deu um passo significativo ao utilizar os seus próprios poderes regulatórios para contornar o impasse legislativo.

A isenção permite que plataformas denominadas Bolsas de Valores Tokenizados facilitem a negociação de ações tokenizadas através de criadores de mercado automatizados licenciados e pools de liquidez. O regulamento será válido durante cinco anos a partir da data da sua publicação.

Também foram introduzidas condições rigorosas para garantir a proteção dos investidores. Os detentores de tokens terão os mesmos direitos a dividendos e de voto que um acionista tradicional. Os tokens sintéticos e os derivados são estritamente proibidos, enquanto as empresas terão o direito de se opor à tokenização das suas ações. As plataformas serão obrigadas a cumprir os programas de sanções dos EUA, e serão estabelecidos limites máximos para o número de ações que podem ser cotadas e para o volume de negociação.

O mercado reagiu positivamente a esta decisão. As ações das empresas que fornecem infraestrutura de tokenização subiram durante o dia, enquanto se assinalou que as principais bolsas poderão agora disponibilizar os seus serviços de negociação de ações tokenizadas, anteriormente oferecidos no estrangeiro, aos clientes dos EUA.

O período de transição de cinco anos fornecerá dados importantes sobre o funcionamento das ações tokenizadas. Em vez de transformar a tecnologia de hoje no padrão de amanhã, a Comissão pretende criar um quadro regulatório mais ágil, permitindo que o mercado evolua. A opinião pública recolhida durante o período que se segue e o desempenho prático das plataformas determinarão se este modelo se tornará um regulamento permanente.

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