#16FedOfficialsExpectAnotherHikeThisYear
O Comité Federal de Mercado Aberto elevou o intervalo da taxa de juro de referência para 3,75%–4,00% e sinalizou, através do Resumo atualizado das Projeções Económicas (gráfico de pontos), que a taxa dos fundos federais mediana atingiria 4,1% até ao final de 2026. Dezasseis dos 18 responsáveis participantes preveem pelo menos mais uma subida de 25 pontos base da taxa antes do final do ano, impulsionada por um crescimento resiliente e por revisões em alta das expectativas de inflação persistente (com o PCE subjacente revisto para 3,4%).

Impacto nas Classes de Ativos da Carteira

* Títulos de Rendimento Fixo e Equivalentes de Caixa: As taxas de política monetária elevadas estão a manter os rendimentos dos bilhetes do Tesouro e dos fundos do mercado monetário em níveis iguais ou superiores a 4%. Os investidores que procuram reduzir o risco estão a recorrer cada vez mais a ativos de rendimento fixo de curto prazo para garantir retornos reais sem exposição à volatilidade das obrigações de longo prazo, particularmente à medida que os rendimentos das obrigações do Tesouro a 10 anos testam máximos de vários anos.

* Ações: As avaliações das ações sofrem pressão quando as taxas de desconto sobem. Com o custo do capital a permanecer «mais elevado durante mais tempo», as ações que pagam dividendos e geram rendimentos, bem como as ações de crescimento altamente alavancadas, enfrentam geralmente condições difíceis.

* Ouro (XAU): Os rendimentos reais mais elevados e o fortalecimento do dólar norte-americano estão a aumentar o custo de oportunidade de deter metais preciosos sem rendimento, fazendo recuar o ouro para o nível crítico de suporte técnico de $4,280.

* Ativos Digitais (Bitcoin): Os criptoativos continuam a ser negociados como indicadores de liquidez de elevada beta. Embora a reação imediata à postura agressiva tenha desencadeado uma queda rápida para o nível de $75,355, as compras institucionais tendem a absorver os choques das taxas de juro quando a trajetória de subida das taxas já foi totalmente incorporada nos preços pelo mercado.

A questão crítica relativamente ao posicionamento é saber se esta expectativa já foi incorporada nos preços. Em vez de ajustar posições com base apenas nas notícias de destaque, preferiria analisar a declaração oficial da Fed ou o «gráfico de pontos», os rendimentos das obrigações do Tesouro dos EUA, o Índice do Dólar e a reação do BTC antes de tomar uma decisão final.
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