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As primeiras 24 horas da Arc já estão a revelar duas histórias completamente diferentes: a própria rede está a atrair atividade real, enquanto vários tokens iniciais do ecossistema estão a passar por uma descoberta de preço extrema. Essa distinção é importante. Uma nova blockchain pode apresentar uma forte adoção da infraestrutura sem que todos os tokens recém-lançados tenham liquidez suficiente para suportar avaliações estáveis.

① Escala da Mainnet — O Primeiro Sinal é a Utilização

A Arc entrou oficialmente em funcionamento a 16 de setembro, com mais de 100 aplicações e mais de 100 participantes institucionais e construtores do ecossistema envolvidos no lançamento. A rede utiliza USDC como moeda nativa para o gas e foi concebida para uma finalidade determinística inferior a um segundo. A infraestrutura do primeiro dia também inclui Aave, Morpho e Uniswap, enquanto a Circle destacou validadores institucionais como BlackRock, DTCC, Mastercard e Visa.

Os dados on-chain mais recentes tornam o lançamento mais mensurável. A Gate informou que a Arc registou 7,76 milhões de transações no seu primeiro dia de negociação, com o volume de transferências de USDC a aproximar-se dos $1 mil milhões, o volume da Uniswap acima dos $410 milhões, mais de 700.000 novos endereços e mais de 840.000 endereços no total. Estes dados são muito mais úteis para avaliar a tração da rede do que olhar simplesmente para os preços dos tokens.

② Liquidez — A Peça em Falta por Trás das Enormes Oscilações de Preço

O mercado inicial de tokens conta uma história muito diferente. Os primeiros relatórios mostravam a LONG com uma capitalização de mercado de cerca de $7,76 milhões e apenas aproximadamente $324.000 de liquidez, a COOL com uma capitalização de mercado de cerca de $6 milhões e aproximadamente $360.000 de liquidez, enquanto a ARGUS tinha cerca de $540.000 de liquidez. Essa relação é importante: quando a liquidez é reduzida em relação à capitalização de mercado, compras ou vendas relativamente modestas podem criar movimentos percentuais desproporcionalmente grandes.

É por isso que uma manchete de -40%, -70% ou -75% não deve ser analisada isoladamente. A melhor pergunta é o que aconteceu ao volume, à profundidade da liquidez e à recuperação do preço após a venda inicial. Um token que cai acentuadamente, mas recupera rapidamente o volume e a liquidez, está a comportar-se de forma diferente de um token que cai acentuadamente enquanto tanto a liquidez como a atividade desaparecem.

③ ARGUS vs LONG vs COOL — Medir a Recuperação, Não Apenas a Queda

A ARGUS está estreitamente ligada à launchpad do ecossistema Arc, a LONG está posicionada em torno de uma plataforma de negociação/launchpad e de inteligência on-chain da Arc, enquanto a COOL é um token comunitário desenvolvido em torno do USDC. A Gate adicionou agora contratos perpétuos de ARGUS, TOLLY e COOL, juntamente com funcionalidades de bots e copy trading, proporcionando a estes ativos infraestrutura de mercado adicional, mas tornando também o posicionamento em derivados outra variável a monitorizar.

A comparação atual deve, portanto, utilizar quatro números para cada token: variação de preço em 24H + volume em 24H + liquidez disponível + percentagem recuperada desde o mínimo intradiário. Isto cria uma imagem muito melhor da qualidade do mercado do que classificar os tokens apenas pela sua maior queda percentual.

Por exemplo, os dados on-chain atuais mostram a LONG em cerca de $0,00330, com aproximadamente $7,7 milhões de volume em 24H e um máximo histórico registado de aproximadamente $0,01349 a 16 de setembro. A ARGUS também apresentou uma rotação substancial, com a OpenSea a reportar aproximadamente $29,9 milhões de volume em 24H e mais de 12.000 detentores na atualização mais recente. Estes números demonstram a rapidez com que a descoberta de preço e a atividade de negociação podem expandir-se durante a primeira fase do lançamento de uma nova blockchain.

A perspetiva mais ampla da Arc DEX também é significativa: o volume DEX reportado em 24H atingiu aproximadamente $82,17 milhões, com cerca de 478.500 transações e 4.537 pools de liquidez ativos numa das primeiras observações. ARGUS/USDC representou aproximadamente $25,18 milhões desse volume, enquanto TOLLY/USDC registou aproximadamente $10,56 milhões. Estes dados mostram que a atividade não está limitada a um único token, embora a distribuição da liquidez continue a ser muito desigual entre os pares.

Existe outra distinção importante em torno do próprio nome ARC. A Circle concluiu uma cunhagem génese de 10 mil milhões de ARC, mas isto não significa que tenha sido lançado um token ARC negociável publicamente. A Circle descreveu a cunhagem como um marco técnico, enquanto a Arc continua a utilizar USDC como o seu ativo nativo para o gas. Por conseguinte, o valor de 10 mil milhões não deve ser automaticamente interpretado como oferta em circulação, capitalização de mercado pública ou avaliação de um token.

Para a Gate Square, a forma mais útil de acompanhar a Arc a partir daqui é separar a adoção da rede da especulação sobre tokens. A adoção da rede pode ser acompanhada através das transações, dos endereços ativos/novos, do volume de transferências de USDC, do volume DEX, das aplicações e dos pools de liquidez. A saúde dos tokens pode então ser medida através da consistência do volume, da profundidade da liquidez, do crescimento do número de detentores, da recuperação desde os mínimos intradiários e da permanência da atividade de negociação após o entusiasmo inicial do lançamento desaparecer.

As primeiras 24 horas produziram, por isso, um sinal mais interessante do que simplesmente dizer que “os tokens da Arc caíram” ou que “os tokens da Arc dispararam”. A infraestrutura está a gerar atividade mensurável, enquanto a camada dos tokens continua a passar por uma descoberta de preço extrema. A próxima fase será determinar se a liquidez se torna mais profunda, se os volumes permanecem orgânicos e se os utilizadores continuam a interagir com as aplicações depois de desaparecer a primeira vaga de atenção.

Estes são os dados que eu manteria agora no painel da Gate Square: mais de 7,76M de transações, atividade de transferências de USDC de quase $1B , mais de 700K novos endereços, mais de $410M de volume da Uniswap, profundidade da liquidez DEX, volume em 24H da ARGUS/LONG/COOL, rácios entre capitalização de mercado e liquidez e recuperação desde os mínimos do dia do lançamento. Estes números podem dizer-nos muito mais sobre o desenvolvimento real do ecossistema Arc do que uma única percentagem vermelha ou verde num token recém-lançado. @Gate_Square @Gate_Square