O petróleo voltou a ultrapassar os 100 dólares, mas a parte interessante não é simplesmente o número.

O mercado está a atribuir um verdadeiro prémio de risco de oferta após novos ataques à infraestrutura energética da Arábia Saudita e o encerramento do oleoduto Este-Oeste do país. Esse oleoduto consegue normalmente transportar cerca de 4 milhões de barris por dia, pelo que os investidores estão a acompanhar a duração da interrupção, em vez de tratarem isto apenas como mais uma notícia.

Até hoje, o Brent ronda os 106,96 dólares e o WTI os 102,68 dólares, ambos com subidas de aproximadamente 1,2%–1,3% na sessão mais recente. A Reuters também referiu o Brent a 106,93 dólares e o WTI a 102,65 dólares, enquanto os preços subiam na terça-feira.

O movimento mais significativo está na estrutura semanal.

O Brent rondava os 97,92 dólares a 8 de setembro, tendo ganho aproximadamente 9% numa semana. O WTI rondava os 93,03 dólares, o que coloca a sua subida semanal acima dos 10%. Isto indica-me que já não se trata apenas de um pico geopolítico de um dia. Os receios relativos à oferta alteraram a tendência de curto prazo.

Mas também tenho cuidado ao perseguir este movimento.

O Brent já atingiu os 109,97 dólares durante a sessão de sexta-feira antes de recuar, enquanto o WTI chegou aproximadamente aos 104,46 dólares. Estes são agora níveis importantes de rejeição. Uma quebra clara acima destes níveis mostraria que os compradores continuam dispostos a pagar preços mais elevados apesar da volatilidade extrema.

No caso do Brent, estou a acompanhar primeiro os 110 dólares. Acima desse nível, as próximas zonas de subida situam-se aproximadamente nos 114 e nos 118–120 dólares. A zona dos 100 dólares é psicologicamente importante, enquanto a região entre cerca de 103,5 e 105,5 dólares constitui a primeira zona de suporte relevante criada pela consolidação e pelos ressaltos recentes.

No caso do WTI, a zona entre 104,5 e 105 dólares é a área de quebra. Se os compradores recuperarem esse nível e o mantiverem, acompanharia os 108, 112 e depois os 115 dólares. Em sentido descendente, os 100 dólares são o principal nível psicológico, sendo que a zona entre aproximadamente 98,5 e 100 dólares funciona como a área de procura mais importante.

O volume também merece atenção. Os dados disponíveis sobre futuros mostram uma atividade muito intensa durante o principal movimento de 10 de setembro, com o volume do Brent acima dos 526 mil contratos e o do WTI acima dos 437 mil contratos nesse dia. Isto é muito mais útil neste caso do que fingir que existe um único número de volume de 24h ao estilo das criptomoedas.

A vertente macroeconómica torna este movimento ainda mais importante para os investidores de criptomoedas.

O petróleo acima dos 100 dólares está a alimentar diretamente as expectativas de inflação. As yields das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos subiram recentemente acima dos 5%, enquanto os mercados atribuem uma probabilidade muito elevada a uma subida das taxas pela Fed esta semana. Um dólar mais forte e yields mais elevadas podem pressionar os ativos de risco, incluindo o BTC.

O BTC tem-se mantido em torno dos 70 mil dólares altos, mas continua abaixo da importante resistência psicológica $80K . Por isso, não analisaria o petróleo de forma isolada. Se o crude continuar a subir enquanto as yields e o dólar aumentam, as criptomoedas podem enfrentar um ambiente muito mais difícil, mesmo que o próprio Bitcoin pareça tecnicamente estável.

A minha configuração bullish é simples: quero que o Brent rompa e se mantenha acima dos 110 dólares, ou que o WTI recupere os 104,5–105 dólares com uma continuação forte do movimento. Prefiro entrar depois da confirmação do que perseguir o primeiro pico. No Brent, um movimento confirmado em torno dos 110 dólares, com invalidação abaixo de aproximadamente 107 dólares, oferece potenciais objetivos perto dos 114, 118 e 120 dólares. No WTI, uma quebra confirmada dos 105 dólares, com invalidação em torno dos 102,5 dólares, abre caminho para os 108, 112 e 115 dólares.

A configuração bearish é o oposto. Se o Brent perder os 103,5 dólares e não conseguir recuperá-los, a estrutura da quebra recente começa a enfraquecer. No WTI, uma perda clara da zona entre 98,5 e 100 dólares seria um aviso muito mais sério de que o prémio geopolítico está a desaparecer.

Não abriria posições short simplesmente porque o petróleo parece sobrecomprado. A melhor operação é aguardar a confirmação depois de o suporte ou a resistência serem efetivamente quebrados.

A minha avaliação atual é bullish, mas com um risco extremamente elevado.

A tendência mantém-se ascendente enquanto o Brent se mantiver acima de aproximadamente 103,5–105,5 dólares e o WTI permanecer acima dos 100 dólares. Uma quebra sustentada acima dos 110 dólares no Brent reforçaria o cenário bullish. Mas, se essas zonas de suporte falharem enquanto o risco geopolítico diminui, passaria rapidamente de perseguir a subida para procurar uma correção mais profunda.

Em termos de gestão de risco, manteria cada operação com cerca de 1–2% do capital de trading em risco. O tamanho da posição deve diminuir quando o stop tiver de ser mais largo. A tese pode ser bullish, mas a posição nunca deve ser tão grande que uma única notícia geopolítica determine o resultado da conta.

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