Outubro não foi criado pelo mercado, mas pelo calendário. E este ano, o calendário está preenchido.

A 15 de setembro, os dados da inflação dos EUA e a decisão da Fed sobre as taxas de juro serão anunciados no mesmo dia. As perspetivas para setembro–outubro não são um jogo de adivinhação; são um exame que começará dentro de 24 horas.

O cenário no lado das criptomoedas é misto. A Bitcoin mantém-se em torno do nível de $78,500 — subiu 1.8% nas últimas 24 horas, embora esteja ligeiramente em baixa no período semanal. Mas, durante o mesmo período, os ETFs de Bitcoin à vista registaram saídas durante quatro sessões consecutivas, num total de aproximadamente $460 milhões. Embora o preço se mantenha, o dinheiro institucional está a sair. Esta divergência é o sinal mais crítico para o final de setembro.

A Ethereum está a mover-se na direção oposta: registou $216 milhões de entradas em ETFs num único dia. Parece que o capital pode estar a deslocar-se da BTC para a ETH. Ainda assim, o domínio da Bitcoin situa-se nos 59%, enquanto o Altcoin Season Index está nos 39 — o dinheiro continua concentrado em torno de um único centro. O Fear & Greed Index está nos 69: existe otimismo, mas não euforia. A capitalização total do mercado situa-se nos $2.75 biliões.

A minha visão macroeconómica é a seguinte: a Fed manteve a sua taxa diretora inalterada em 3.75%, o desemprego manteve-se estável nos 4.3% e a criação de emprego não agrícola está a abrandar, situando-se nos 115,000. Esta combinação mantém vivas as expectativas de um corte das taxas. É por isso que espero um setembro–outubro volátil, mas com uma tendência ascendente, em vez de uma queda acentuada. Existe apenas uma condição: as entradas nos ETFs precisam de regressar. Os dados do PIB de 24 de setembro e os dados do PCE de 25 de setembro irão confirmar ou invalidar este cenário.

A minha abordagem é clara: manter a posição principal, reduzir a alavancagem nos dias com muitos dados e acompanhar o rácio ETH/BTC. Historicamente, outubro tem sido um mês forte; mas a história não é uma garantia — os fluxos é que são.

Qual será a vossa bússola neste outono: os fluxos dos ETFs ou a Fed?

Isto não constitui aconselhamento de investimento.
Este conteúdo destina-se exclusivamente a fins informativos e educativos e não deve ser considerado aconselhamento financeiro, de investimento, de negociação ou outro aconselhamento profissional. Os mercados de criptomoedas são altamente voláteis e o desempenho passado não garante resultados futuros. Façam sempre a vossa própria pesquisa e tenham em consideração a vossa tolerância pessoal ao risco antes de tomarem qualquer decisão de investimento.
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