#OracleQ1EarningsBeatStockUpOver5%

A Oracle acaba de divulgar os resultados do 1.º trimestre do ano fiscal de 2027 e o mercado gostou do que viu. As ações subiram mais de 5 por cento após o fecho, depois de superarem as expectativas. Eis o resumo e a minha análise.

Principais destaques dos resultados
A receita total atingiu 19,3 mil milhões de dólares, mais 30 por cento em termos homólogos e acima das expectativas. O EPS não-GAAP foi de 1,92 dólares, superando confortavelmente o consenso de cerca de 1,74 dólares e subindo 30 por cento face ao ano passado.

A verdadeira história está na infraestrutura cloud. A receita de IaaS mais do que duplicou, subindo 121 por cento para 7,4 mil milhões de dólares. A receita cloud total (IaaS mais SaaS) cresceu 62 por cento para 11,6 mil milhões. As aplicações cloud (SaaS) registaram um crescimento mais moderado, de 10 por cento, para 4,2 mil milhões.

As obrigações de desempenho remanescentes, o valor da carteira de encomendas que todos acompanham, subiram para 664 mil milhões de dólares. Isto representa um aumento de 209 mil milhões em termos homólogos e de mais 26 mil milhões em termos sequenciais. A administração afirmou ter contratado mais de 30 mil milhões de dólares em novos contratos de cloud para IA durante o trimestre. Uma grande parte destes negócios é pré-paga ou baseia-se em hardware fornecido pelo cliente, o que significa menor pressão de capital sobre o balanço da Oracle.

A empresa também entregou mais de 300 000 GPUs e 850 megawatts de capacidade durante o trimestre, quase três vezes mais do que no trimestre anterior. A utilização das GPUs manteve-se extremamente elevada, perto dos 98 por cento.

No que diz respeito às previsões, a empresa elevou a meta de receita para todo o ano fiscal de 2027 para pelo menos 90 mil milhões e aumentou ligeiramente a previsão de EPS não-GAAP para 8,10 dólares. A previsão de despesas de capital manteve-se no intervalo de 90 a 95 mil milhões, o que acalmou algumas das preocupações relacionadas com os gastos que pesavam sobre a ação.

O que vem a seguir para $ORCL
O gráfico no período de quatro horas mostra que a ação tem estado numa correção mais ampla desde a zona dos 170. O preço encontra-se atualmente na zona dos 147 a 150, mesmo junto das médias móveis exponenciais de 50 e 200 períodos, que convergiram. O RSI está nos 37,64, aproximando-se da zona de sobrevenda neste período. O MACD continua negativo, mas o histograma começa a estabilizar.

Após uma forte subida no período após o fecho, os níveis principais a observar são a resistência recente entre 154 e 160 e a oferta mais forte perto dos 170. Em sentido descendente, a zona dos 138 a 140 parece ser o próximo suporte relevante caso a recuperação falhe.

No curto prazo, a ação irá depender de a carteira de encomendas de IA continuar a transformar-se em receita efetiva sem um novo aumento significativo das despesas. O facto de uma grande parte dos novos contratos não exigir capital incremental elevado é positivo. Se o crescimento sequencial da cloud se mantiver forte e o fluxo de caixa livre começar a melhorar mais tarde no ano, o múltiplo poderá voltar a expandir-se.

Perspetivas para o crescimento da IA/cloud e outros nomes a acompanhar
A Oracle está a provar que consegue captar uma parcela significativa da expansão da infraestrutura de IA. O crescimento de três dígitos no IaaS e a dimensão da carteira de encomendas mostram uma procura real por parte de grandes clientes de IA. O modelo que utiliza pagamentos antecipados dos clientes e hardware é diferente da abordagem dos hyperscalers puros e mantém a intensidade de capital mais controlável do que a de alguns concorrentes.

Dito isto, toda a negociação relacionada com a cloud de IA continua cara e competitiva. A Microsoft, a Amazon e a Google continuam a dominar o mercado cloud mais amplo. Os players especializados que fornecem as próprias GPUs e equipamentos de rede continuam também a beneficiar.

Nomes que estou a acompanhar juntamente com a Oracle:
Os principais hyperscalers, para acompanhar as tendências mais amplas da despesa em cloud e IA

Nomes puros de infraestrutura de IA e relacionados com centros de dados que beneficiam da mesma procura

Empresas de software que operam sobre a camada cloud e podem rentabilizar a IA agentiva e a adoção de IA empresarial

A minha visão e estratégia de trading
Estou otimista quanto à história de longo prazo da infraestrutura de IA na Oracle, mas não vou perseguir o gap após o fecho. A ação já subiu fortemente com anúncios anteriores relacionados com IA e depois devolveu grande parte desses ganhos. Uma manutenção clara acima da zona dos 147 a 150, acompanhada por um aumento do volume, tornaria mais interessante aumentar a exposição com a força. Uma queda abaixo dos 145 manter-me-ia de fora ou à procura de melhores entradas a níveis inferiores.

A dimensão da posição mantém-se moderada até vermos continuidade nas próximas sessões e confirmação de que a carteira de encomendas está a converter-se sem outro aumento significativo das previsões de despesas de capital. A volatilidade em torno destes nomes relacionados com IA continua elevada, pelo que a gestão do risco é mais importante do que a narrativa.

No geral, o trimestre eliminou parte do peso negativo relacionado com as despesas e a entrega de capacidade. Saber se isso será suficiente para uma reavaliação sustentada dependerá da execução nos próximos dois trimestres.
Por agora, estou a acompanhar mais a ação do preço em torno das médias móveis e da resistência nos 154 do que as manchetes.

‍$ORCL
@Gate_Square