#ZECPlungesOver13%
A ZEC acabou de devolver uma parte significativa da sua subida recente, e é neste ponto que começo a prestar mais atenção ao gráfico do que às manchetes.

O último retrato verificado coloca a ZEC em torno de 1 123,57 $, com um intervalo de 1 117,83–1 257,43 $ nas últimas 24 horas. A capitalização de mercado ronda os 18,94 mil milhões de dólares, enquanto o volume de 24 horas é de aproximadamente 1,74 mil milhões de dólares. O detalhe importante é que a ZEC ainda está cerca de 10% acima do fecho de 4 de setembro, próximo dos 1 023 $, pelo que seria prematuro afirmar que toda a “subida das moedas de privacidade” terminou.

O que mudou foi o momentum.

A ZEC ultrapassou os 1 200 $ e atingiu cerca de 1 296 $ em 9 de setembro, antes de os vendedores começarem a assumir o controlo. O movimento desde aproximadamente 800 $ no final de agosto até acima dos 1 200 $ foi extremamente rápido, pelo que uma correção profunda após esse tipo de aceleração não é surpreendente.

Existe também um catalisador real por detrás deste movimento. A Grayscale converteu o seu Zcash Trust no produto negociado em bolsa ZCSH, cotado nos EUA, em 25 de agosto, dando aos investidores um novo veículo de mercado regulado para obter exposição à ZEC. A CoinGecko também está atualmente a destacar os fluxos de ETF, a acumulação por baleias e as próximas votações sobre atualizações da rede como fatores que mantêm a narrativa da Zcash ativa.

Por isso, não penso que a questão seja simplesmente “a subida das moedas de privacidade terminou?”

A minha leitura é que o mercado está a passar do modo de descoberta para um teste sobre se esta nova avaliação consegue manter-se.

O primeiro nível ao qual presto atenção situa-se em torno de 1 118–1 120 $. Esse é, essencialmente, o mínimo atual das últimas 24 horas. Se os compradores defenderem esta zona e o preço começar a formar mínimos mais altos, a venda pode continuar a ser apenas um reset normal.

Abaixo desse nível, os 1 100 $ tornam-se psicologicamente importantes. Perder os 1 100 $ indicaria que o breakout recente está a enfraquecer, em vez de estar simplesmente a consolidar.

A zona de suporte mais importante situa-se em torno de 1 020–1 025 $. Essa área coincide com a região de negociação de 4–5 de setembro e com o início da mais recente expansão vertical. Se a ZEC regressar aí, esperaria um confronto muito maior entre os compradores tardios e os vendedores a realizar lucros.

Em alta, os 1 200 $ são agora o primeiro nível importante a recuperar. Até a ZEC voltar a ultrapassá-los e conseguir mantê-los, trataria as subidas como tentativas de recuperação, em vez de assumir que começou o próximo movimento ascendente.

Acima dos 1 200 $, a zona recente entre 1 257–1 296 $ é a verdadeira zona de oferta. Um breakout claro através dessa região colocaria novamente o preço em território de descoberta de preço.

O momentum também exige respeito. O volume à vista da ZEC continua em torno de 1,74 mil milhões de dólares nas últimas 24 horas, mostrando que este não é um movimento de baixa liquidez em que algumas transações fazem o mercado mexer-se. Ao mesmo tempo, o volume diário recente foi enorme durante a subida, com a CoinGecko a registar cerca de 1,92 mil milhões de dólares em 7 de setembro e 1,67 mil milhões de dólares em 10 de setembro. Isso indica-me que continua a existir uma participação intensa nos dois sentidos.

Os derivados são ainda mais importantes neste caso.

A CoinGlass apresenta atualmente cerca de 2,21 mil milhões de dólares em posições abertas de futuros de ZEC, contra aproximadamente 7,87 mil milhões de dólares em volume de futuros nas últimas 24 horas. A Coinalyze apresenta posições abertas agregadas de cerca de 1,5 mil milhões de dólares, com a sua última variação de 24 horas em -21,28%. A diferença entre os fornecedores recorda-nos que os dados de derivados dependem das corretoras e dos contratos incluídos, mas ambas as fontes confirmam que a alavancagem em torno da ZEC é substancial.

É por isso que não compraria cegamente uma correção de 13% depois de uma subida parabólica.

Para um cenário otimista, quero ver os 1 120 $ a manterem-se, seguidos de uma recuperação dos 1 200 $. Uma correção que se mantenha aproximadamente entre 1 180–1 200 $ após essa recuperação seria muito mais limpa do que comprar a vela descendente atual.

Uma entrada de confirmação em torno de 1 185–1 205 $ após essa recuperação poderia visar os 1 250 $, depois os 1 296 $ e, por fim, os 1 350 $, caso a ZEC entre numa nova descoberta de preço. Uma invalidação em torno de 1 150 $ manteria o risco inicial definido. Usando uma entrada a 1 195 $ e um stop a 1 150 $, o risco aproximado é de 45 $; o TP1 em 1 250 $ corresponde a cerca de 1,2R, o TP2 em 1 296 $ a cerca de 2,2R e o TP3 em 1 350 $ a cerca de 3,4R.

O cenário pessimista é diferente.

Quero ver os 1 100 $ a serem quebrados de forma decisiva, seguidos de uma recuperação falhada. Se isso acontecer, a próxima área que acompanharia seria 1 020–1 025 $. A perda dessa zona seria muito mais grave, pois colocaria toda a estrutura do breakout mais recente sob pressão.

Para esse cenário, uma confirmação em torno de 1 090–1 100 $, com invalidação acima de aproximadamente 1 140 $, proporciona uma operação com risco definido. O primeiro alvo descendente seria cerca de 1 025 $, com a próxima área em torno dos 950 $, caso a pressão vendedora aumente.

Pessoalmente, prefiro a estratégia de correção com confirmação, em vez de tentar apanhar o fundo exato.

A ZEC já subiu demasiado e demasiado depressa para eu considerar automaticamente barata uma correção de 10–13%. A melhor operação é deixar os compradores mostrarem a sua intenção.

A gestão do risco é ainda mais importante neste caso. Manteria o risco em torno de 1–2% do capital de negociação. Se o stop for mais amplo, o tamanho da posição deve ser menor. A quantidade de ZEC negociada deve ser calculada dividindo o montante que está disposto a perder pela distância entre a entrada e a invalidação.

A minha tendência final é neutra, com uma inclinação pessimista abaixo dos 1 200 $.

Se a ZEC recuperar os 1 200 $ e os mantiver, tornar-me-ia mais construtivo e apontaria para 1 250–1 296 $.

Se os 1 100 $ forem quebrados e não forem recuperados, esperaria que a correção tivesse mais espaço para continuar, com 1 020–1 025 $ a tornar-se o próximo grande teste.

A narrativa da privacidade continua viva.

Mas, depois de um movimento desta dimensão, o gráfico precisa de provar que os compradores continuam presentes.

$ZEC

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