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A Nvidia encontra-se atualmente num ponto interessante: a narrativa da IA continua a ganhar força, mas a própria ação está a perder dinamismo. Essa diferença é importante. A NVDA ainda não está a apresentar uma quebra estrutural, mas os compradores precisam de aparecer em breve se a recente retração se quiser transformar noutro movimento de continuação.

A NVDA encerrou a sessão mais recente nos $223.67, com uma queda de 0.91% no dia e aproximadamente 82.96M de ações transacionadas. A sessão oscilou entre $223.46 e $226.18. A ação encontra-se também cerca de 5.4% abaixo do seu máximo histórico de $236.54, enquanto o movimento dos últimos sete dias é aproximadamente de -2.1%, com base no fecho de 3 de setembro, nos $228.45.

A estrutura de curto prazo arrefeceu claramente. A NVDA encerrou nos $230.36 a 4 de setembro, antes de descer para $225.73 a 8 de setembro e $223.67 a 9 de setembro. O ponto importante é que a ação se encontra agora próxima da extremidade inferior do intervalo de negociação mais recente, em vez de recuperar para perto dos $230. Isso mantém os vendedores no controlo do dinamismo imediato.

A narrativa fundamental, contudo, continua forte. A Nvidia anunciou planos para expandir a capacidade de centros de dados de IA na Austrália para até 2 GW até 2027, em colaboração com empresas locais de cloud e de centros de dados. Este é outro exemplo de como a Nvidia se está a posicionar em torno de toda a expansão da infraestrutura de IA, em vez de se limitar a vender GPUs.

Existe também um risco que os investidores não podem ignorar atualmente. O Departamento de Justiça dos EUA está a investigar o acordo de $17B licenciamento da Nvidia com a startup de chips de IA Groq, para determinar se a estrutura foi concebida para evitar o escrutínio antitrust. A Reuters informa que é improvável que o acordo seja revertido, mas a investigação acrescenta outra camada de incerteza regulatória em torno da expansão agressiva da Nvidia por todo o ecossistema de IA.

Tecnicamente, os $223–$224 são a primeira zona de suporte que estou a acompanhar, uma vez que a sessão mais recente encerrou praticamente nessa zona. Se os compradores defenderem esta zona e fizerem a NVDA ultrapassar novamente os $226–$228, o dinamismo de curto prazo poderá começar a recuperar. Acima desse nível, os $230–$231 tornam-se a próxima resistência importante, seguidos pelo máximo recente de $234.76.

A resistência mais significativa situa-se nos $234–$237. Esta zona contém o máximo recente e encontra-se próxima da zona de máximos históricos da ação. Uma quebra clara acima de $236.54, acompanhada por um volume forte, seria um sinal relevante de que a retração terminou e de que os compradores estão a tentar estabelecer um novo máximo.

No lado negativo, uma quebra decisiva abaixo de $223 tornaria a configuração atual mais fraca. Nesse caso, acompanharia primeiro os $220, seguidos da zona dos $216–$218. Se os $216 também falharem, o mercado poderá começar a procurar uma retração mais profunda, em vez de uma simples correção.

Estratégia de negociação

A minha configuração bullish preferida não consiste em comprar NVDA simplesmente porque a narrativa da IA continua forte. Quero confirmação do preço. A primeira oportunidade seria uma recuperação dos $226–$228, seguida de um reteste bem-sucedido dessa zona. Se os compradores conseguirem transformá-la em suporte, procuraria os $230–$231 como TP1, os $234–$235 como TP2 e os $236.54 como TP3.

Uma quebra mais forte acima de $236.54 alteraria completamente a configuração. Essa seria a confirmação que procuro para uma possível operação de continuação rumo a novos máximos, em vez de tentar antecipar a quebra.

Existe também uma possibilidade de posição longa baseada no suporte em torno dos $223–$224, mas só a assumiria depois de observar uma reação bullish efetiva nessa zona. Se o preço simplesmente atravessar os $223, não tentaria apanhar o movimento descendente. Para essa configuração, a invalidação seria abaixo de aproximadamente $220, dependendo da entrada e da confirmação.

A configuração bearish torna-se ativa se a NVDA perder os $223 com um volume de vendas forte e não conseguir recuperá-los. Nesse caso, acompanharia primeiro os $220 e depois os $216–$218. Um movimento sustentado abaixo de $216 enfraqueceria significativamente a estrutura bullish de curto prazo e tornaria mais provável uma correção mais profunda.

Para a gestão do risco, manteria o risco inicial em torno de 1% do capital de negociação, utilizando 2% apenas numa configuração fortemente confirmada. Se entrasse em torno dos $227 após uma recuperação confirmada, com uma invalidação em torno dos $223, o risco seria aproximadamente de $4 por ação. Um movimento em direção aos $234–$235 proporcionaria uma subida de aproximadamente $7–$8 por ação, criando um perfil potencialmente atrativo de risco-retorno se a quebra for devidamente confirmada.

O mercado mais amplo é outro fator relevante. O S&P 500 caiu 0.48% e o Nasdaq recuou 0.64% na sessão mais recente, enquanto o petróleo subiu acima dos $100 e as yields das obrigações do Tesouro permaneceram elevadas. Este ambiente pode tornar as ações de IA com avaliações elevadas mais sensíveis a alterações nas taxas e no apetite pelo risco.

A minha perspetiva atual sobre a NVDA é neutra a ligeiramente bearish abaixo dos $228, uma vez que o dinamismo de curto prazo continua fraco. Uma recuperação dos $228 melhoraria a configuração, os $231 reforçá-la-iam ainda mais e uma quebra acima de $236.54 seria a confirmação bullish mais forte. Por outro lado, perder os $223 abriria caminho para os $220 e potencialmente para os $216–$218.

Para mim, a operação importante não consiste em prever se a Nvidia acabará por atingir outro máximo histórico. A questão é saber se os compradores conseguem primeiro recuperar os níveis que acabaram de perder. Se o fizerem, a narrativa da IA terá um gráfico a apoiá-la. Se não o fizerem, a ação poderá precisar de mais tempo para se reajustar antes do próximo movimento importante.

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