Serenity: Os preços de armazenamento e a estrutura da oferta e da procura continuam sob pressão; a subida de curto prazo não significa que o estrangulamento tenha sido ultrapassado

Segundo a Mars Finance, em 6 de setembro, a Serenity publicou uma nota a alertar que os fundamentos da escassez de armazenamento não se alteraram e podem até tornar-se ainda mais restritivos. O mercado irá alternando entre diferentes segmentos bottleneck, mas as próprias empresas não mudaram; o que muda são as avaliações e a narrativa.

A Serenity acrescentou várias evidências de que o défice entre a oferta e a procura de armazenamento poderá ser pior do que o mercado espera: a Nikkei noticiou que distribuidores japoneses afirmam que o défice da procura de armazenamento já atingiu 40% a 60%, e que os preços poderão subir novamente cerca de 50% até ao final do ano; a SpaceX não foi incluída no cálculo de despesas de capital de aproximadamente 1,3 biliões de dólares das empresas de cloud de hiperescala, pelo que a despesa total poderá superar as expectativas; espera-se que a margem bruta de 80% da SanDisk se mantenha até 2030; e a visibilidade das encomendas de empresas como a Samsung já se estende até 2031.

A Serenity salientou que as ações do setor de armazenamento são extremamente voláteis e que algumas das suas posições registam ganhos não realizados superiores a 270%, o que lhe permite mantê-las com maior convicção. No entanto, os fundamentos operacionais das empresas e a evolução das cotações no curto prazo frequentemente não coincidem. A mesma lógica também se aplica a outros segmentos críticos, como módulos óticos, lasers CW e substratos: depois de uma recuperação das cotações, não se deve assumir que a escassez terminou. Os preços do armazenamento e a estrutura da oferta e da procura continuam sob forte pressão, enquanto o sentimento do mercado e as narrativas de avaliação estão a alternar rapidamente.