#AugustNFPReportComing

O relatório do emprego dos EUA chegou finalmente para testar se a recente fraqueza nas contratações é real ou apenas ruído.

O ADP de agosto registou apenas 38K empregos no setor privado, aquém das expectativas e com a leitura mais fraca desde janeiro.

Agora, o foco passa para o NFP oficial.

Os economistas consultados pela Reuters esperam cerca de 56K empregos em agosto, com a taxa de desemprego prevista perto dos 4,1%, depois de julho ter registado inesperadamente uma queda de 23K nos empregos.

Isso torna o número desta noite importante — mas não estou a acompanhar apenas os empregos.

Se o NFP ficar claramente abaixo das expectativas e o desemprego começar a subir, os mercados poderão antecipar um arrefecimento mais rápido do mercado de trabalho. Rendibilidades mais baixas e um dólar mais fraco poderão criar um contexto favorável para o Ouro e o $BTC .

Mas um número extremamente fraco poderá provocar primeiro a reação oposta.

Se os traders virem risco de recessão em vez de uma política da Fed simplesmente mais flexível, os ativos de risco poderão sofrer uma venda antes de surgir qualquer recuperação impulsionada pela liquidez.

Por outro lado, uma surpresa positiva no NFP poderá reavivar as expectativas de subida das taxas, especialmente se o crescimento dos salários continuar sólido. Isso provavelmente fortaleceria o dólar e as rendibilidades, tornando o ambiente mais difícil para o Ouro e o BTC.

Já existe muita incerteza em torno da Fed. As expectativas recentes de uma subida em setembro diminuíram, enquanto o governador da Fed, Waller, sublinhou que os próximos dados de inflação poderão ser mais decisivos do que este relatório do emprego.

Por isso, o meu foco esta noite é simples:

NFP → desemprego → salários → rendibilidades do Tesouro → DXY → reação do Ouro/BTC.

Não quero prever a primeira vela.

Quero ver que direção o mercado aceita depois de a volatilidade estabilizar.

Um mercado de trabalho fraco poderá apoiar a narrativa de flexibilização.
Um mercado de trabalho forte poderá reavivar a narrativa agressiva.
Mas a reação do mercado dir-nos-á qual das histórias realmente importa.

Para $BTC e o Ouro, esta noite poderá não ser sobre o número do emprego em si.

Poderá ser sobre o impacto desse número nas taxas, na liquidez e nas expectativas em relação à Fed.

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