#KimiConfidentiallyFilesForHKIPO #Dell暴涨15.81%领跑标普500 O sinal por detrás do aumento do desempenho da Dell: a fome global por computação de IA continua longe de estar satisfeita

Com 130 mil milhões de dólares em encomendas ainda por entregar e mais 95 mil milhões de dólares acrescentados à carteira de encomendas pendentes, a Dell mostra quão escasso é realmente o hardware de IA
Não consegue deitar as mãos a uma placa gráfica, e as grandes empresas também estão numa corrida para obter servidores.
O relatório financeiro da Dell revelou a verdade sobre a procura de poder computacional para IA. A Dell acaba de divulgar os seus resultados financeiros mais recentes, e os números são impressionantes. Ao longo do último ano, a Dell acumulou mais de 130 mil milhões de dólares em encomendas de servidores de IA, enquanto, no final do trimestre, permaneciam pendentes e a aguardar entrega mais 95 mil milhões de dólares em encomendas de capacidade computacional.
Em termos simples: os produtos estão a ser vendidos a uma velocidade incrível, mas as fábricas simplesmente não conseguem acompanhar.
Dois números explicam o que está a acontecer na Dell
O primeiro número é 130 mil milhões de dólares. Esse é o valor total das encomendas de servidores de IA recebidas pela Dell ao longo do último ano. Os fornecedores de serviços na nuvem, as grandes empresas e as agências governamentais de vários países estão todos a correr para implementar capacidade computacional de IA. O segundo número é 95 mil milhões de dólares. Trata-se de encomendas assinadas que ainda não foram entregues. Os clientes já pagaram, mas os produtos continuam na fila de espera. A Dell aumentou significativamente a sua previsão de receitas para o ano completo, indicando que a administração acredita que esta vaga de procura não é um aumento de curto prazo e que irá continuar.
De que vaga de ganhos está a Dell a beneficiar?
O crescimento da Dell nesta vaga é impulsionado principalmente por duas coisas: servidores PowerEdge equipados com GPUs NVIDIA e equipamentos de armazenamento e rede de alto desempenho para centros de dados de IA.
Em termos simples, quando as grandes empresas constroem centros de computação de IA, precisam de mais do que apenas GPUs. Também precisam de servidores para alojar as GPUs, redes para ligar os servidores e armazenamento para guardar os dados. A Dell ocupa precisamente uma posição fundamental neste ecossistema de suporte. Nem todas as empresas envolvidas em IA se chamam NVIDIA, mas todas as empresas envolvidas em IA precisam de comprar equipamento da Dell. Esta é a lógica subjacente à atual explosão do crescimento da Dell.
O que significa uma carteira de encomendas pendentes de 95 mil milhões de dólares?
Uma carteira de encomendas pendentes de 95 mil milhões de dólares é maior do que as receitas anuais da maioria das empresas tecnológicas. O sinal é claro: primeiro, a procura continua a acelerar. Se o mercado estivesse a arrefecer, as encomendas não continuariam a acumular-se à medida que as vendas aumentassem. 0 Segundo, os estrangulamentos da oferta continuam a ser uma limitação rígida. A capacidade de produção de chips, o encapsulamento avançado, os sistemas de refrigeração líquida e a energia dos centros de dados são todos estrangulamentos.
Terceiro, esta ronda de construção de infraestruturas de IA irá durar muito mais tempo do que a maioria das pessoas esperava.
A carteira de encomendas pendentes da Dell pode ser vista como um termómetro em tempo real do calor do investimento global em IA. A temperatura ainda não baixou.
Quem está a beneficiar desta vaga na China?
A lógica é semelhante no mercado chinês, mas os principais intervenientes são diferentes. Os principais intervenientes no mercado chinês de servidores de IA incluem a Inspur, a H3C, a Penguin Computing e a xFusion. Os clusters de treino para empresas de modelos de grande dimensão, a capacidade computacional de inferência para grandes empresas de Internet e os projetos de centros de computação inteligente em várias regiões estão todos a impulsionar a procura de servidores de IA nacionais. A diferença está no fornecimento de chips. A Dell pode comprar GPUs NVIDIA de última geração em grande escala, enquanto os fabricantes nacionais estão condicionados pelos controlos à exportação de chips e dependem mais de chips NVIDIA de especificações inferiores, bem como de alternativas nacionais como o Huawei Ascend. Isto significa que a densidade de desempenho e o ritmo de entrega dos servidores de IA nacionais são afetados, mas a procura em si continua forte.
Por detrás destes números existe uma preocupação oculta
As encomendas pendentes são algo positivo, mas também acarretam riscos. Com 95 mil milhões de dólares em encomendas a aguardar entrega, a Dell precisa de adiantar enormes quantias para comprar componentes e expandir as linhas de produção. Se a procura por IA abrandar subitamente ou os clientes cancelarem as suas encomendas, esse inventário e capacidade de produção podem tornar-se um pesado encargo financeiro. Isto não é alarmismo. Ao longo da sua história, a indústria dos chips sofreu correções acentuadas após vários períodos de expansão.
A própria Dell também tem consciência disso, tendo o seu CFO utilizado a expressão “cautelosamente otimista” durante uma chamada com analistas.
Os 130 mil milhões de dólares em encomendas da Dell e a carteira de encomendas pendentes de 95 mil milhões de dólares são duas faces da mesma moeda. Uma face é que o investimento global em capacidade computacional de IA continua a acelerar; a outra é que os estrangulamentos no fornecimento de hardware continuam longe de estar resolvidos.
Para a Dell, estes são simultaneamente os melhores tempos e a era que irá colocar a sua cadeia de fornecimento à maior prova. Para a indústria, esta ronda de construção de infraestruturas de IA ainda está longe do seu ponto final.
Quanto tempo acha que esta vaga de entusiasmo pelos servidores de IA pode durar? Vamos discutir nos comentários. $DELL ‌