Revisão do Mercado de agosto de 2026

Agosto foi um período que pareceu forte em termos dos principais índices, mas surgiu uma imagem mais mista por baixo da superfície. O S&P 500 valorizou 2.6%, o Nasdaq 3.9% e o Dow Jones 1.3%. No entanto, o Russell 2000, que representa empresas de menor dimensão, subiu apenas 0.9%. Isto indica que a subida do mercado esteve limitada a um grupo restrito.

Dinâmica do Mercado

Ao longo de agosto, os spreads das obrigações de elevado rendimento estreitaram-se em 25 pontos base e o VIX caiu aproximadamente 6.7%. As yields das obrigações a dois anos subiram 6 pontos base, enquanto as yields das obrigações a dez anos permaneceram estáveis nos 4.75%. O ouro valorizou aproximadamente 9.7% e a Bitcoin valorizou aproximadamente 22%. Os preços do petróleo Brent e WTI terminaram próximos dos níveis de fecho de julho, apesar da extrema volatilidade durante o mês.

No final do mês, a probabilidade de uma subida das taxas da Fed em setembro ultrapassou os 65%. Esta situação levou a uma rápida reavaliação dos preços de mercado na sequência dos comentários agressivos do presidente da Fed, Kevin Warsh, no simpósio de Jackson Hole.

Resultados Empresariais

A época de resultados do segundo trimestre foi bastante forte. 86% das empresas do S&P 500 superaram as expectativas relativas ao lucro por ação, enquanto 77% cumpriram as expectativas de receitas. O crescimento combinado dos lucros atingiu 52%. Mesmo excluindo os ganhos excecionais de investimento da Alphabet e da Amazon, o crescimento foi de 33.8%.

O relatório de resultados da NVIDIA foi o acontecimento empresarial mais significativo do mês. A empresa reportou $96.2 mil milhões em receitas e um crescimento homólogo de 106%. As receitas dos centros de dados aumentaram 117%, enquanto a previsão de receitas para o terceiro trimestre foi estabelecida em cerca de $108 mil milhões. Empresas de software como a Salesforce e a CrowdStrike também reveram em alta as suas previsões, confirmando que o ciclo de investimento em IA se está a estender para além dos semicondutores.

Dados Macroeconómicos em Deterioração

Embora os resultados tenham sido fortes, os dados macroeconómicos enviaram sinais preocupantes. O emprego não agrícola caiu 23,000 em julho, enquanto os dados dos dois meses anteriores foram revistos em baixa num total de 103,000. A despesa real dos consumidores caiu para zero numa base mensal. As vendas de casas novas diminuíram 10.5% para 607,000, enquanto a confiança dos consumidores caiu para 89.4, o nível mais baixo dos últimos sete meses.

No que diz respeito à inflação, o índice de preços PCE manteve-se estável em 3.7% homólogo, enquanto o PCE subjacente se situou em 3.3%. Estes valores continuam bem acima do objetivo de 2% da Fed.

Perspetivas para setembro

O próximo mês contará com dados críticos que determinarão a direção do mercado. O relatório oficial do emprego, a divulgar em 4 de setembro, os dados da inflação, em 11 de setembro, e a reunião do FOMC, em 15-16, serão o principal foco. Os fatores que poderão melhorar as perspetivas do mercado incluem uma descida sustentada da yield das obrigações a dez anos para menos de 4.60-4.65%, um fortalecimento do Russell 2000 e uma queda do petróleo Brent para menos de $88-90.

Esta informação não constitui aconselhamento de investimento. Faça a sua própria pesquisa.

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