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PROBABILIDADES DE SUBIDA DAS TAXAS DA FED AUMENTAM E O MERCADO SENTE A PRESSÃO

O tema das taxas está novamente em cima da mesa

As probabilidades de uma subida das taxas pela Fed aumentaram esta semana após dados de preços persistentes e indicadores sólidos do mercado de trabalho Os traders que estavam a apostar num caminho de cortes veem agora uma possibilidade pequena mas crescente de uma subida ainda este ano Essa mudança está a abalar os ativos de risco, desde o BTC até às tecnológicas

O QUE MUDOU

Inflação persistente O crescimento dos preços subjacentes ficou acima do previsto no cenário de aterragem suave
Emprego sólido As folhas salariais mantiveram-se firmes e os pedidos de subsídio de desemprego permaneceram baixos
Tom da Fed Mais responsáveis sinalizaram que taxas mais altas durante mais tempo poderão não ser suficientes se o crescimento dos preços voltar a acelerar

Os futuros dos Fed funds ainda mostram a manutenção das taxas como cenário base, mas o risco residual de uma subida passou de quase zero para uma parcela visível O mercado detesta riscos residuais quando estes apontam para uma liquidez mais restritiva

POR QUE RAZÃO AS PROBABILIDADES DE SUBIDA SÃO IMPORTANTES PARA AS CRIPTOMOEDAS

Taxas mais altas afetam as criptomoedas através de três canais

Um Custo do dinheiro Uma maior rentabilidade impulsiona o dólar e a rentabilidade real, tornando menos atrativos ativos sem rendimento como o BTC

Dois Liquidez A procura por risco diminui quando o carry aumenta Os hedge funds reduzem posições longas e cortam a alavancagem

Três Avaliação As ações tecnológicas e de crescimento negoceiam em baixa, o que reduz a correlação do BTC no curto prazo

Quando as probabilidades de subida aumentam, o BTC tende a ficar para trás mesmo que os fluxos on-chain permaneçam sólidos

COMO OS MERCADOS ESTÃO A AVALIAR O CENÁRIO

Taxas de curto prazo em alta A yield a dois anos sobe ligeiramente
Dólar em alta O DXY encontra procura
Ouro enfraquece Os metais recuam dos máximos
BTC instável Recuperações como a de 79000 perdem força rapidamente quando as probabilidades de subida das taxas aumentam

Se as probabilidades de uma subida ultrapassarem 30 por cento nas próximas duas reuniões, espere que o risco permaneça num intervalo apertado, com pressão vendedora nas recuperações

O QUE PODERIA INVERTER O CENÁRIO

Um CPI ou PPI moderado reduziria rapidamente as probabilidades de subida
Um indicador de emprego fraco faria regressar o discurso dos cortes
Qualquer responsável da Fed com uma posição mais acomodatícia após os dados poderia arrefecer o alarme em torno das taxas

Até lá, os traders estão a avaliar um nível mínimo mais elevado para as taxas

A PERSPETIVA PARA BTC E ETH

O BTC perto de 79000 precisa de taxas estáveis para alcançar 80000 Se as probabilidades de subida continuarem a aumentar, o potencial de alta ficará limitado e serão mais prováveis quedas para 77302 e 76890

O ETH perto de 2479 é mais sensível às taxas devido à alavancagem da DeFi Um MFI sobrecomprado perto de 86, juntamente com probabilidades de taxas mais elevadas, é uma receita para uma pausa

EM RESUMO

A subida das taxas pela Fed ainda não é o cenário base Mas o simples facto de as probabilidades estarem a aumentar é suficiente para fazer subir as yields, fortalecer o dólar e limitar as recuperações dos ativos de risco

Acompanhe o CPI, o emprego e as declarações da Fed Esta semana, o risco residual das taxas está a comandar todo o mercado