#StrategyAdds4603BTC

A Strategy voltou a comprar Bitcoin, e o momento é importante.

Após cerca de dois meses sem uma compra significativa de BTC, a Strategy adicionou 4,603 BTC por cerca de $369.7 milhões, a um preço médio de $80,318. As suas participações totais ascendem agora a 845,050 BTC, adquiridos por cerca de $63.73 mil milhões, a um custo médio de $75,412 por BTC.

O que torna isto interessante é que a compra mais recente foi realizada acima do preço de mercado atual do Bitcoin, que hoje se situa em torno dos $78,000. Isto significa que este lote mais recente está temporariamente em perda, mas o tesouro global da Strategy continua acima da sua base de custo agregada.

A estrutura de financiamento também é importante. Durante a semana, a Strategy gerou cerca de $602.8 milhões através da sua oferta de ações ordinárias no mercado, utilizando parte dessas receitas para a compra de Bitcoin e outros $151.8 milhões para recomprar ações preferenciais STRC. A empresa também comunicou $1.61 mil milhões em dinheiro em USD, além da sua reserva separada de $5.10 mil milhões em USD.

Por isso, não interpretaria isto simplesmente como “a Strategy está otimista em relação ao BTC”. O sinal mais relevante é que a empresa reativou a sua máquina de alocação de capital após uma longa pausa. Se o Bitcoin se mantiver acima do custo médio global de $75,412 da Strategy, o tesouro continua a apresentar lucros; se o BTC cair significativamente abaixo desse nível, a pressão sobre a estratégia e a avaliação da MSTR torna-se muito mais importante.

No caso da MSTR, a relação é ainda mais sensível, porque os acionistas não estão simplesmente a comprar Bitcoin. Estão a comprar uma empresa cujo valor é influenciado pelas suas participações em Bitcoin, pela estrutura de financiamento, pelos títulos preferenciais e pelo prémio ou desconto que os investidores atribuem à estratégia do tesouro.

A minha opinião: a compra é uma confirmação forte de que a Strategy não abandonou o seu modelo de acumulação de Bitcoin. Mas o sinal mais importante será saber se esta é a primeira compra de um novo ciclo de acumulação ou se se trata de um evento isolado após a pausa de dois meses.

O Bitcoin está atualmente em torno dos $78,000, pelo que a entrada média de $80,318 desta compra mais recente se torna uma referência psicológica interessante. Se o BTC recuperar e se mantiver acima dos $80,000, a posição mais recente da Strategy parecerá imediatamente muito mais saudável. Se o BTC continuar abaixo desse nível, o mercado terá um teste em tempo real da agressividade com que a Strategy está disposta a continuar a comprar.

A manchete são 4,603 BTC.

A história mais importante é que a Strategy voltou a ligar o motor de acumulação.

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