Relatório Pós-Resultados da NVIDIA

O lucro por ação superou as expectativas, com um crescimento de 111%, enquanto a receita aumentou 106%. No entanto, o mercado reagiu inicialmente com uma onda de vendas.

Os resultados financeiros da NVIDIA no segundo trimestre voltaram a destacar a revolução da IA. O lucro por ação cresceu 111% em comparação com o mesmo trimestre da época anterior, enquanto a receita aumentou 106%. As expectativas do mercado antes da divulgação dos resultados foram superadas em 6% no caso do lucro por ação e em 4% no caso da receita. No entanto, a habituação do mercado da NVIDIA a este tipo de crescimento levou a uma onda de vendas sem precedentes.

Volatilidade após o fecho do mercado: subida de 203 $ para 222 $

O sentimento, que se mantinha em torno dos 209 $, recuou para 203 $ nas negociações antes da recolha dos dados. No entanto, durante as intervenções da diretora financeira Collette Kress e, mais tarde, do CEO Jensen Huang, as ações subiram 10%, atingindo os 222 $, e mantiveram-se em grande parte nesse nível.

Fatores críticos por detrás da subida

Diversificação da procura: um novo mercado para além dos hiperescaladores

A mudança mais importante nas perspetivas de crescimento da NVIDIA é que a procura já não provém exclusivamente dos grandes fornecedores de serviços de computação na nuvem (hiperescaladores). Atualmente, projetos dominantes de IA, NeoClouds, startups de IA e clientes empresariais contribuem todos para o mercado, com este segmento a crescer aproximadamente 100% ao ano. Segundo Jensen Huang, os hiperescaladores poderão tornar-se maiores do que as economias de cloud existentes neste mercado no estrangeiro.

A oferta fica aquém da procura

A dimensão desta procura ultrapassou as atuais capacidades de fornecimento da NVIDIA. A empresa explica que espera um crescimento de aproximadamente 70% no próximo ano, não porque a procura vá aumentar 70%, mas porque a NVIDIA só consegue crescer no máximo 70% em termos de oferta. Por outras palavras, a procura é muito superior à oferta.

Nova arquitetura, novo valor económico

A nova arquitetura aumenta o valor económico que a NVIDIA obtém por centro de dados. A oportunidade de receita por gigawatt está a aumentar de aproximadamente 18 mil milhões de dólares no Hopper para 25 mil milhões de dólares no Grace Blackwell e para 40 mil milhões de dólares na próxima geração Vera Rubin. No entanto, demonstra-se que o crescimento não resulta apenas da venda de mais GPUs, mas também do facto de um centro de dados de IA de nova geração gerar mais receita para a NVIDIA.

IA agentiva: a próxima etapa da procura

Jensen Huang afirmou que a próxima etapa da procura será a IA agentiva e que, em termos de consumo de tokens de IA agentiva, os membros já fazem parte do grupo. Ao destacar o desenvolvimento detalhado deste consumo de tokens, Huang sinalizou que a principal força motriz do crescimento nesta área irá aumentar no próximo período.

Concorrência e dinâmica do mercado

Jensen Huang respondeu claramente à questão de saber se a NVIDIA está em risco, tendo em conta o grande número de empresas que entraram no negócio do fabrico de chips. As empresas que constroem centros de dados podem montar diferentes componentes à sua maneira. No entanto, à maioria das empresas faltam a competência ou a vontade para o fazer. Por isso, existe um mercado muito amplo onde se observa crescimento.

O desenvolvimento de chips personalizados por marcas como a OpenAI e a Anthropic não é visto pela NVIDIA como uma ameaça direta. Segundo Huang, embora muitos destes chips sejam concebidos para serviços específicos ou cargas de trabalho de inferência, a NVIDIA oferece uma plataforma que abrange todo o ciclo de vida da IA, desde o treino até à inferência agentiva.

Conclusão: um novo equilíbrio no ecossistema da IA

Os resultados trimestrais e os anúncios da NVIDIA demonstram que o desempenho da empresa no ecossistema da IA foi reforçado. A diversificação da procura, a oferta limitada, as vantagens económicas proporcionadas pelas novas arquiteturas e a ascensão da IA agentiva revelam que a história de crescimento da NVIDIA ainda está numa fase inicial. Apesar da onda de vendas inicial no mercado, a subida histórica de 10% confirma a confiança no potencial de longo prazo das empresas.

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