#NVIDIAEarnings #Gate $NVDA ‌

Os resultados do T2 do AF2026 da Nvidia (27 de agosto) não são apenas mais um relatório de resultados. São o evento macroeconómico mais importante para todo o mercado da IA. Depois de $SPCX nos ter mostrado o quão sensível o mercado é às DESPESAS DE CAPITAL em IA, todos os olhos estão agora postos na empresa que vende as pás.

I. O que o mercado espera vs. o que importa
Expectativas de consenso:
• Receita: ∼$46.0 - $47.2 mil milhões (+50% YoY)
• Receita de Data Center: ∼$41 mil milhões (87% do total)
• EPS: ∼$1.01 (+48% YoY)
• Margem bruta: ∼75% (+/- 2% devido ao impacto do H20 na China)
• Previsão para o T3: uma receita superior a $52B é o limiar otimista
Mas os números principais não farão mexer a ação. Três métricas mais profundas fá-lo-ão:

1. Verificação da realidade do aumento do Blackwell:
Os envios do Blackwell Ultra (GB300) começaram no T2. A questão fundamental é: poderá a Nvidia enviar mais de $10B de Blackwell num trimestre sem estrangulamentos na cadeia de abastecimento? Qualquer comentário sobre a entrega à escala de racks e o rendimento do TSMC CoWoS-L será crucial. Se Jensen disser que «a procura continua astronómica e estamos limitados pela oferta», o mercado da IA continuará a subir.

2. China e IA soberana — o potencial ascendente oculto:
As vendas do H20 à China foram restringidas e depois parcialmente autorizadas. Quanta receita foi perdida? Mais importante ainda, quanta receita está a ser gerada por acordos de IA soberana (Arábia Saudita, EAU, Japão, UE)? Na última chamada, a receita soberana anualizada era superior a $20B. Se duplicar, compensará qualquer fraqueza na China.

3. Confirmação das despesas de capital dos hyperscalers:
A Microsoft, a Meta, a Google e a Amazon acabaram de aumentar as suas despesas de capital para 2026 para mais de $380 mil milhões no total. As despesas de capital de $18.37B da SPCX no T2 também foram impulsionadas por GPUs da Nvidia. A carteira de encomendas da Nvidia é a confirmação de que estas despesas de capital estão a ser direcionadas diretamente para a empresa. Esteja atento aos comentários sobre a visibilidade para 2027.
II. A minha tese de investimento e plano de negociação
A minha previsão: SUPERAR e AUMENTAR.

Espero:
• Receita: $48.5B (superação em $1.5B)
• Data Center: $42.5B impulsionada pelo Blackwell
• Margem bruta: recuperação para 75.5%
• Previsão para o T3: $54B - Este será o catalisador para $190
Porque estou otimista:
1. A vantagem competitiva da IA está a aumentar, não a diminuir: concorrentes como a AMD e os ASIC personalizados não estão a ganhar quota de mercado. CUDA + NVLink + Full Stack continuam 3 anos à frente. 2. Starlink + xAI + SPCX comprovam a procura: a receita de IA da SpaceX aumentou 247% para $2.56B porque estão a comprar à Nvidia. Esta economia circular é real. 3. A avaliação é razoável: com um PE futuro de 30x para um crescimento de 50%, o PEG é de 0.6. Isto é barato para a empresa mais importante do mundo.
A minha posição:
Estou longo $NVDA através de spot e mantenho $NVDAXUSDT uma posição longa desde $171.5. Não reduzirei a posição antes dos resultados. Se houver uma queda pós-resultados para $165 devido a qualquer ruído relacionado com o H20, reforçarei a posição. O meu objetivo é $200 antes de outubro.

Risco: Se a margem bruta cair abaixo de 73% ou a previsão para o T3 ficar abaixo de $50B, poderemos assistir a uma correção de 7-10% para $155. Protegi-me com uma pequena put de $160.
III. Análise do impacto no mercado
Se a Nvidia superar as expectativas:
• $SPCX, $MSFT, $META, $AVGO subirão 3-5%
• O Nasdaq atingirá um novo máximo histórico
• As small caps de IA irão disparar
Se a Nvidia ficar aquém das expectativas:
• Toda a cadeia de abastecimento da IA corrigirá 10-15%
• Confirmará os receios de uma bolha nas despesas de capital em IA
• $SPCX provavelmente voltaria a testar os mínimos do período de lock-up em $120
Estes resultados dir-nos-ão se a IA ainda está no Capítulo 2 ou já no Capítulo 8.

Entrarei em direto no Gate Square logo após a divulgação dos resultados, às 21:20 UTC, para analisar os números em tempo real e responder às vossas perguntas. Juntem-se à minha transmissão em direto para discutirmos o próximo movimento.

Qual é a vossa previsão? Estão longos ou curtos em $NVDA?

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