#Gate股票观点挑战 +$SPCX ‌

Toda a gente se concentrou nos períodos de bloqueio de $SPCX. Mas a verdadeira história não são os períodos de bloqueio, é quem os comprou.

A 6 de agosto, foram desbloqueadas 911,5 milhões de ações; a 20 de agosto, foram desbloqueadas 319 milhões de ações. A ação não caiu — subiu 6,1%.

Este é um sinal muito raro no mercado: ocorreu um choque de oferta e os compradores venceram.
I. 3 sinais reais de compra que o mercado não percebeu
1. Isto não foi uma distribuição, foi uma transferência: O receio era de que os primeiros investidores saíssem. O que aconteceu foi diferente — uma transferência de mãos fracas para mãos fortes. Uma oferta de $100 mil milhões foi absorvida num único dia. Isto mostra que havia uma enorme procura institucional à espera. Os vendedores a descoberto foram forçados a cobrir as suas posições.

2. A SPCX já não é uma empresa de foguetões, é uma empresa de IA + subscrições: A maioria das pessoas ainda pensa na SpaceX como uma empresa de lançamentos de foguetões. O relatório do Q2 pôs fim a essa tese:
• Starlink: $4.29 mil milhões de receitas, crescimento de 79% no lucro operacional, 12 milhões de subscritores. Esta é a máquina de gerar dinheiro da SpaceX. Um modelo de subscrição espacial que funciona como a Netflix. • xAI: $2.56 mil milhões de receitas, crescimento homólogo de 247%. Esta taxa de crescimento é ainda mais rápida do que a do melhor período da Nvidia.
Com receitas totais de $7.81 mil milhões, a SPCX apresentou os primeiros dados concretos a justificar o seu preço de IPO.

3. Os $135 deixarão de ser resistência e passarão a ser suporte: A queda abaixo do preço de IPO de $135 foi uma armadilha para ursos. Recuperar esse nível foi visto como uma segunda oportunidade para os grandes fundos que falharam o IPO. Tecnicamente, $135-$140 é agora a nova base.
II. Porque é que os $150 são apenas uma paragem?
A tese baixista de resistência nos $150 baseia-se em dados antigos. O novo cenário é o seguinte:

1. O receio dos períodos de bloqueio é exagerado: Sim, haverá desbloqueios maiores em dezembro de 2026 e junho de 2027. Mas o maior receio — a primeira e mais incerta vaga de 911 milhões de ações — já passou. O mercado conhece agora o mecanismo: 9 fases, controladas e distribuídas ao longo do tempo. As 6.4 mil milhões de ações de Elon Musk estão bloqueadas até 2027, o que mostra que o maior vendedor não está no mercado.

2. Os gastos com IA não são um custo, são uma vantagem competitiva: O CAPEX elevado no Q2 foi criticado. Mas estes gastos destinam-se aos satélites Starlink V3 e aos centros de dados espaciais. Está a ser construída uma infraestrutura que ninguém na Terra consegue construir. Queima dinheiro no curto prazo, mas torna a empresa imbatível a longo prazo. É por isso que o Deutsche Bank e o BofA têm metas de $235-$300.

3. Os próximos catalisadores favorecem os compradores, não os vendedores: O Starship Flight 11, os acordos Direct-to-Cell que voltarão a aumentar o ARPU da Starlink e os anúncios de novos modelos da xAI. Cada um deles é um catalisador suficiente para ultrapassar os $150.
III. O meu cenário: não é uma faixa, mas uma acumulação
A Goldman e a JPMorgan esperam uma consolidação na faixa dos $130-$150. Eu penso de forma diferente.

Isto não é uma consolidação, é uma fase de acumulação. A faixa dos $114-$145 é onde as baleias estão a acumular.

Curto prazo (4-6 semanas): Os $150 serão testados e rejeitados na primeira tentativa; isto é normal. Esta rejeição não será uma queda abrupta, mas sim a última limpeza antes dos desbloqueios de dezembro.

Médio prazo (Q4 2026): Se as receitas de IA ultrapassarem os $3 mil milhões no Q3, os $150 serão ultrapassados e passarão de antiga resistência a novo suporte. Então, o nível de que falaremos será os $180.

Os períodos de bloqueio não estão a pressionar o preço; estão a torná-lo mais barato e a dar ao dinheiro inteligente uma oportunidade de compra.

Em resumo: Assistimos a um mercado onde o medo vende e os dados compram. Os $150 não são um teto, são a plataforma de lançamento para o próximo foguetão.