#USM2MoneySupplyGrowthHitsFourYearHigh

Dados recentes do Banco da Reserva Federal de St. Louis confirmam que a massa monetária M2 dos EUA, ajustada sazonalmente, atingiu $23.22 biliões em julho de 2026. Isto indica uma taxa de crescimento homóloga de 5.41% — o ritmo mais acelerado de expansão monetária observado desde meados de 2022.

Os principais fatores por detrás desta mudança e as suas potenciais consequências macroeconómicas são os seguintes:

Fatores que desencadearam o aumento: A M2 inclui a M1 (dinheiro em circulação e depósitos à ordem), além de depósitos a prazo de curto prazo e fundos do mercado monetário de retalho. Uma combinação de reaceleração da expansão do crédito por parte dos bancos comerciais privados, crescimento constante dos depósitos e alterações na liquidez resultantes da política monetária acelerou a criação de moeda em sentido lato.

A meta de inflação da Fed (2%): A teoria económica monetarista sugere que uma aceleração sustentada do crescimento da massa monetária precede frequentemente uma pressão ascendente persistente sobre os preços no consumidor. Embora o crescimento da oferta agregada permaneça estável, a rápida expansão da M2 aumenta o risco de a inflação subjacente se manter resiliente e acima da meta da Fed.

Impacto na orientação da política: Se a massa monetária em sentido lato continuar a crescer acima das médias históricas, os decisores da Reserva Federal poderão enfrentar dificuldades na implementação dos cortes de taxas de juro planeados sem reacender as pressões inflacionistas. O equilíbrio entre a massa monetária em sentido lato e a velocidade de circulação da moeda

Embora uma expansão de 5.41% aumente a liquidez geral, o seu impacto final nos preços no consumidor depende, em grande medida, da velocidade de circulação da moeda — isto é, da rapidez com que o dinheiro muda de mãos na economia real. Se a velocidade de circulação da moeda permanecer baixa devido à poupança por precaução ou ao crescimento lento da procura, a inflação poderá manter-se moderada apesar da expansão da M2. No entanto, se a velocidade de circulação da moeda começar a aumentar novamente, esta expansão monetária poderá traduzir-se directamente numa pressão ascendente renovada sobre os preços.
Do ponto de vista do mercado

Esta é, na minha opinião, a parte verdadeiramente interessante:

A liquidez da M2 funciona como um potencial suporte para os activos nominais.

Isto poderá criar um contexto positivo, particularmente para:

BTC / ETH

acções tecnológicas

ouro

activos de risco a longo prazo

No entanto, se as expectativas de inflação aumentarem simultaneamente, este efeito poderá ser revertido caso a Fed adie os cortes das taxas de juro ou mantenha uma postura mais agressiva.

Em suma: O crescimento de 5.4% da M2 indica-me que a Fed poderá ser novamente obrigada a considerar a equação liquidez/inflação. À primeira vista, é positivo para os activos de risco, mas representa um potencial obstáculo no que diz respeito à trajectória das taxas de juro da Fed.

Além disso, os dados da Fed mostram que a M2 aumentou de $23.115 biliões em junho para $23.218 biliões; o que significa que o crescimento continua não só numa base anual, mas também mensal.
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