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Deixe-me apresentar-lhe uma visão completa sobre a NVIDIA de forma objetiva. Neste momento, a ação está a ser negociada entre os $214 e os $215, aproximadamente 9 por cento abaixo do máximo das últimas 52 semanas, de $236.54, com uma capitalização bolsista próxima dos $5 biliões. Esta é uma semana crítica, porque o relatório de resultados do segundo trimestre fiscal de 2027 será divulgado a 26 de agosto. Antes deste evento, a NVIDIA registou uma série de sete sessões consecutivas de perdas, a mais longa desde 2022, caindo cumulativamente 7.5 por cento entre 14 e 24 de agosto, eliminando cerca de $407 mil milhões em valor de mercado e reduzindo o ganho acumulado no ano para aproximadamente 11 por cento. Esta correção aconteceu porque o mercado já incorporou uma execução quase perfeita, porque empresas do setor da cadeia de fornecimento, como a Micron e a AMD, parecem relativamente mais baratas e porque investidores como Michael Burry sinalizaram publicamente preocupações quanto à sustentabilidade do enorme ciclo de investimento em IA. Portanto, está a comprar durante uma correção real, precisamente antes do catalisador mais importante do trimestre.

O relatório de resultados de 26 de agosto é genuinamente um evento decisivo. O consenso de Wall Street prevê receitas de aproximadamente $91.9 mil milhões no segundo trimestre, contra a própria previsão da empresa de $91 mil milhões, com uma margem de mais ou menos 2 por cento — isto representa um crescimento homólogo de cerca de 97 por cento face aos $46.74 mil milhões reportados há um ano. O consenso para o lucro por ação situa-se perto dos $2.08, um crescimento de aproximadamente 99 por cento. Mas há aqui uma nuance crucial — o valor do segundo trimestre é, em grande medida, conhecido através das previsões, pelo que o mercado está, na realidade, a negociar com base na previsão para o terceiro trimestre. Wall Street pretende uma previsão de receitas para o terceiro trimestre superior a $103 mil milhões, e alguns analistas alertam que qualquer valor abaixo de $105 mil milhões poderá desapontar genuinamente. Jensen Huang também deverá atualizar a oportunidade de $1 bilião da NVIDIA no setor das GPUs para as plataformas Blackwell e Vera Rubin combinadas até 2027. A Blackwell está a ser expedida neste momento e continua a ser a base das receitas, com o segmento de centros de dados a gerar $75.2 mil milhões no último trimestre. A Vera Rubin será expedida no segundo semestre de 2026, e a Jefferies espera que se torne a principal fonte de receitas no início do ano fiscal de 2028, contribuindo com cerca de 12 por cento das receitas de GPUs no trimestre atual e mais de 40 por cento no trimestre seguinte. A administração também aponta para quase $20 mil milhões em receitas autónomas de CPUs este ano, face a um mercado total endereçável de $200 mil milhões, e espera que a despesa em centros de dados ultrapasse $1 bilião em 2027 e atinja entre $3 biliões e $4 biliões até 2030.

Agora, relativamente às previsões, entre os 54 analistas acompanhados pela MarketBeat, o preço-alvo médio para os próximos doze meses é de aproximadamente $307, com um máximo de $500 e um mínimo de $218, o que implica uma valorização de cerca de 41 a 47 por cento, com um consenso forte de Compra e, na prática, zero recomendações de Venda. A TipRanks apresenta uma média próxima dos $302 e um máximo de $425. Entre as recomendações individuais estão $288 da Morgan Stanley, $325 da HSBC, $275 da Susquehanna, $340 da BMO Capital e $500 da Robert W. Baird, o que representa uma valorização implícita superior a 120 por cento. As previsões baseadas em IA são mais moderadas no curto prazo: o ChatGPT projeta um fecho mais provável de $225 no final de agosto, com um intervalo entre $205 e $245. A CoinCodex prevê, para 2026, um intervalo entre $176 e $219, com uma média próxima dos $201, mas estima $451 daqui a um ano e $948 em 2030. A LiteFinance prevê um intervalo entre $164 e $284 este ano. A top1markets prevê entre $240 e $300 para 2026, entre $300 e $380 para 2027 e entre $400 e $500 até 2030. A CoinPedia é mais agressiva, prevendo entre $210 e $320 para 2026, com uma média de $290, e entre $420 e $650 até 2030. Existe também um argumento da Yahoo Finance segundo o qual, se a NVIDIA atingir 40 vezes os lucros futuros até ao final de 2026, a ação poderá subir cerca de 66 por cento, implicando um preço próximo dos $357.

Até onde poderá a NVIDIA realmente chegar, na minha opinião honesta? Acredito que o objetivo realista para os próximos doze meses se situe entre $300 e $350, aproximadamente 40 a 63 por cento acima do nível atual. Se a previsão para o terceiro trimestre atingir ou ultrapassar os $105 mil milhões e Jensen apresentar uma atualização forte sobre o ciclo de $1 bilião, a ação poderá voltar a ultrapassar os $236.54 e entrar numa fase de descoberta de preço, com os $250 como primeiro nível psicológico e os $275 a $300 como zona seguinte. Se os resultados desapontarem, espere uma retração em direção à região de suporte entre $203 e $209, e uma incapacidade de manter essa zona adiaria o cenário de alta. Estruturalmente, estou otimista porque a NVIDIA é a infraestrutura fundamental da revolução da IA, e não apenas uma fabricante de chips. As grandes empresas de serviços na nuvem estão a apresentar resultados fortes impulsionados pela IA, a Alphabet prevê um aumento substancial da despesa em centros de dados em 2027 e a oportunidade de mercado poderá multiplicar-se por cinco entre 2026 e 2030. Combinados com o ciclo Rubin, o novo mercado de CPUs de $200 mil milhões e $80 mil milhões em recompras de ações, estes motores de crescimento composto justificam a avaliação premium. Consigo imaginar $400 a $500 até 2030 se o investimento em infraestrutura de IA se mantiver, mas consideraria mais provável um objetivo para os próximos doze meses entre $325 e $350, com $250 a $275 como valorização de curto prazo antes de uma nova avaliação.

Quanto à estratégia de negociação, o princípio mais importante é este — não assuma uma posição com base numa previsão sobre o relatório de resultados, porque este é binário e altamente imprevisível, com uma possibilidade real de uma variação de 5 a 10 por cento em qualquer direção no espaço de horas. Se já detém ações, a tese de longo prazo mantém-se intacta, pelo que não existe uma razão forte para vender em pânico durante esta fraqueza, mas considere reduzir parcialmente a posição se sentir que está demasiado exposto, libertando espaço para voltar a comprar a um nível melhor. Se ainda não entrou, evite comprar impulsivamente imediatamente antes da divulgação; em vez disso, aguarde para ver como o mercado reage após os resultados. Se a NVIDIA recuar para o suporte entre $203 e $209 e conseguir mantê-lo, essa será uma entrada com uma relação risco-retorno bastante melhor. Se ultrapassar decisivamente os $236.54 após um relatório forte, comprar com base no momentum e numa continuação do movimento poderá funcionar, porque a descoberta de preço tende a prolongar-se mais do que o esperado. A configuração técnica atual mostra o preço próximo das médias móveis de 50 e 200 dias, indicando um equilíbrio entre compradores e vendedores após a subida — sem estar sobrecomprado nem sobrevendido. O MACD mostra um enfraquecimento do momentum após o máximo local e o RSI está neutro, próximo dos 50, pelo que ainda não existe um sinal claro; o relatório de resultados irá determinar a direção.

Também tem de respeitar os riscos, caso contrário poderá sofrer perdas significativas. O maior risco é a avaliação — com $5 biliões, as expectativas são tão elevadas que o impacto negativo de qualquer desilusão é amplificado, e Michael Burry questionou publicamente a sustentabilidade. Em segundo lugar, a pressão competitiva da AMD, Intel e Qualcomm no espaço dos chips de IA é real, e os desenvolvimentos específicos relacionados com exportações e chips para a China acrescentam incerteza. Em terceiro lugar, existe o risco de pressão sobre as margens — os analistas estão a acompanhar de perto a evolução da margem bruta, com a NVIDIA a apontar para margens na casa dos 70 por cento, e qualquer comentário sobre o aumento dos custos de memória por parte de fornecedores como a Micron e a SK Hynix poderá assustar o mercado. Em quarto lugar, o mercado habituou-se a que a NVIDIA supere as expectativas, pelo que simplesmente cumprir as previsões poderá não ser suficiente — a série de sete sessões de perdas mostra a rapidez com que o sentimento muda quando o momentum abranda. Qualquer combinação destes fatores poderá desencadear uma correção mais profunda em direção à zona entre $190 e $200, pelo que a dimensão da posição e a disciplina são essenciais.

As minhas recomendações finais, e quero que sejam práticas. Primeiro, encare esta semana de resultados como um evento de gestão de risco, não como uma aposta — defina antecipadamente a dimensão da sua posição e o stop-loss. Segundo, se é um investidor de longo prazo, concentre-se nos fundamentais — crescimento das receitas de 97 por cento, domínio dos centros de dados, o ciclo Rubin e a oportunidade de $1 bilião — e recorde-se de que as correções durante fortes tendências seculares de alta têm sido historicamente oportunidades de compra. Terceiro, acompanhe rigorosamente os níveis fundamentais — a quebra dos $236.54, a barreira psicológica dos $250, a zona de valorização entre $275 e $300 e o suporte entre $203 e $209, que tem de ser mantido. Um fecho diário acima dos $236.54 com volume é a sua confirmação de alta; um fecho diário abaixo dos $203 altera o cenário. Quarto, considere fazer compras periódicas para reduzir o risco de uma má entrada num único dia. Quinto, acompanhe o setor mais amplo dos semicondutores, uma vez que a NVIDIA se move em conjunto com o Índice de Semicondutores de Filadélfia e com empresas semelhantes, como a AMD e a Micron. Sexto, e mais importante, nunca invista na NVIDIA dinheiro que não possa manter aplicado durante bastante tempo, porque os mercados não se movem em linha reta e a paciência, juntamente com uma dimensão adequada da posição, é o que separa os vencedores daqueles que são expulsos no momento errado. A minha conclusão honesta é que a NVIDIA continua a ser uma das empresas de crescimento mais bem posicionadas do mundo, com um caminho realista até aos $300s dentro de um ano e até à faixa entre $400 e $500 em 2030, se o ciclo de infraestrutura de IA se mantiver — e o relatório de resultados desta semana é o sinal de curto prazo mais importante para nos indicar em que direção seguirá o próximo movimento. Mantenha a disciplina, respeite os riscos e deixe que os dados orientem as suas decisões.#NVIDIAEarnings