‍#FedSeesTreasuryMarketFunctioningWell

#FedSeesTreasuryMarketFunctioningWell
Reflete com precisão os comentários recentes do presidente da Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, sobre a dinâmica do mercado obrigacionista e a posição operacional do banco central.

Contexto e principais informações

Saúde do mercado de Treasuries: Embora a yield das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos se mantenha em torno de 4,73% e a yield a 30 anos continue elevada, Kashkari salientou que a negociação no mercado secundário tem permanecido ordenada e líquida. Na sua opinião, estas yields elevadas refletem uma avaliação macroeconómica fundamentada — como as expectativas de crescimento a longo prazo e os prémios de risco de inflação — e não uma disfunção estrutural do mercado.

Autonomia da política monetária: Como o mercado de Treasuries dos EUA continua a funcionar adequadamente, os responsáveis do banco central não sentem pressão para ajustar a política relativa ao balanço ou intervir através de operações de mercado para reduzir as yields. Isto deixa a taxa dos fundos federais como principal instrumento para gerir a procura e a estabilidade dos preços.

Preocupações com a inflação: Kashkari continua a ser um dos responsáveis mais hawkish da Fed, manifestando preocupações persistentes com choques do lado da oferta — incluindo a volatilidade energética e as fricções prolongadas no comércio mundial — que podem atrasar o regresso da inflação ao objetivo de 2%.