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O USD/JPY está a negociar perto de 159.60, mantendo o par extremamente próximo da zona psicologicamente importante dos 160.00. A estrutura de curto prazo mantém-se neutra a altista, mas esta é também uma zona de elevado risco, uma vez que as preocupações com uma intervenção japonesa e as expectativas de um maior aperto da política monetária por parte do Banco do Japão podem provocar reversões acentuadas. Análises técnicas recentes identificaram 159.54–159.65 como uma importante zona de breakout, enquanto 160.50–160.85 é a próxima grande região de resistência.

ESTRUTURA DO MERCADO E SENTIMENTO

Em 159.60, os compradores de USD/JPY continuam a ter vantagem enquanto o preço permanecer acima da região dos 158.50. Uma quebra sustentada acima de 159.65 reforçaria a configuração altista e poderia abrir caminho para 160.50–160.85. Acima de 160.85, os próximos alvos de subida poderão estender-se para 161.60–162.00 e potencialmente 162.70+ caso o momentum se torne forte.

No entanto, os traders não devem perseguir cegamente o par perto de 160. O iene recebeu recentemente apoio devido à inflação japonesa mais elevada e ao aumento das expectativas de que o BOJ possa voltar a subir as taxas. A inflação japonesa de julho reforçou o argumento a favor de uma possível subida em setembro, enquanto os mercados também acompanham os sinais da Reserva Federal dos EUA e as yields dos Treasuries.

PANORAMA FUNDAMENTAL

O USD/JPY continua apoiado pelo diferencial ainda elevado entre as taxas de juro dos EUA e do Japão, o que mantém vivo o argumento a favor do carry trade. Ao mesmo tempo, a diferença fundamental está a tornar-se menos unilateral, uma vez que a inflação japonesa aumentou e as expectativas de um maior aperto por parte do BOJ estão a crescer. O BOJ manteve a sua taxa diretora em torno de 1.0% na reunião de julho, enquanto um decisor preferia uma taxa mais elevada.

Do lado dos EUA, o dólar enfrentou recentemente pressão devido a preocupações relacionadas com o financiamento do Tesouro, recompras e alterações nas expectativas sobre a futura política da Reserva Federal. A Reuters noticiou hoje que o dólar estava a ter dificuldades em manter os ganhos recentes, enquanto o iene se valorizava ligeiramente. Os investidores aguardam também o discurso do presidente da Reserva Federal, Kevin Warsh, em Jackson Hole, em busca de pistas sobre a futura trajetória da política monetária.

PRINCIPAIS NÍVEIS DE SUPORTE

Suporte 1: 159.00–158.90
Esta é a primeira zona que os compradores precisam de defender caso o par comece a recuar a partir de 159.60.

Suporte 2: 158.50

Este é o principal suporte estrutural de curto prazo. Várias análises recentes identificam 158.45–158.50 como um pivot importante. Um movimento sustentado abaixo deste nível enfraqueceria consideravelmente a configuração altista.

Suporte 3: 157.30–157.40

Uma quebra abaixo de 158.50 poderia colocar esta zona em foco. Abaixo dela, o mercado poderia avançar para 156.70 e potencialmente 155.50.

PRINCIPAIS NÍVEIS DE RESISTÊNCIA

Resistência 1: 159.65
Esta é a linha de breakout imediata. Um fecho forte em H1/H4 acima deste nível seria um sinal altista.

Resistência 2: 160.50–160.85
Esta é a principal zona-alvo. Análises técnicas anteriores destacaram repetidamente aproximadamente 160.50–160.85 como uma resistência significativa.

Resistência 3: 161.60–162.00
Se 160.85 for quebrado de forma decisiva, o momentum poderá acelerar em direção a esta zona.

Resistência 4: 162.70–163.00
Este torna-se um alvo altista superior caso a força do dólar se mantenha agressiva. No entanto, o risco de intervenção torna-se cada vez mais importante em níveis elevados.

CENÁRIO ALTISTA

A configuração altista preferida NÃO consiste em perseguir cegamente os 159.60. Em vez disso, os traders podem acompanhar atentamente os 159.65. Se o USD/JPY ultrapassar 159.65 e se mantiver acima desse nível numa base H1/H4, a continuação altista torna-se mais atrativa.

O primeiro objetivo de subida seria 160.50, seguido de 160.85. Se 160.85 for quebrado com um momentum forte, 161.60–162.00 torna-se a próxima zona potencial.

Assim, um breakout bem-sucedido poderia produzir aproximadamente mais 0.6%–1.5% de potencial de subida a partir da atual zona de 159.60, dependendo do momentum.

CENÁRIO DE BAIXA / RECUPERAÇÃO

Se o preço falhar repetidamente em torno de 159.65–160.00 e depois cair abaixo de 158.90, o momentum altista de curto prazo enfraqueceria. Uma quebra decisiva abaixo de 158.50 seria muito mais importante, pois poderia indicar que os vendedores estão a assumir o controlo.

Abaixo de 158.50, a próxima zona de descida situa-se aproximadamente em 157.30–157.40. Uma recuperação mais profunda do iene poderia então expor 156.70 e, posteriormente, 155.50.

PLANO DE NEGOCIAÇÃO

COMPRA agressiva: Considerar apenas após um breakout confirmado acima de 159.65. Evitar entrar simplesmente porque o preço já está perto de 160.

COMPRA num recuo: Um recuo controlado em direção a 159.00–158.90, seguido de uma ação de preço altista, poderia proporcionar uma entrada com melhor relação risco/retorno.

COMPRA profunda: 158.50 é o principal nível estrutural. Se os compradores o defenderem com força, será possível uma nova tentativa de subida.

Configuração de VENDA: Uma rejeição de 160.00–160.85, seguida de uma quebra confirmada abaixo de 158.90, pode criar uma oportunidade baixista de curto prazo. Um sinal de venda mais forte surgiria abaixo de 158.50.

SL1: 158.90 — proteção agressiva para uma operação altista

SL2: 158.45 — proteção estrutural mais segura

SL3: 157.30 — proteção mais ampla para uma configuração de swing mais profunda

TP1: 160.50

TP2: 160.85

TP3: 161.60–162.00

PREVISÃO
Cenário-base: O USD/JPY mantém-se altista acima de 158.50 e tenta testar novamente os 160.00.
Cenário de breakout altista: Acima de 159.65 → 160.50 → 160.85 → 161.60/162.00.

Cenário de reversão baixista: Rejeição em torno de 160.00–160.85 → abaixo de 158.90 → 158.50 → 157.30.
As previsões técnicas mais recentes apontam igualmente para 160.68–160.85 como objetivo de subida de curto prazo caso o par ultrapasse a zona de resistência de 159.54–159.65.

O QUE ESTÃO A PENSAR OS TRADERS?
O mercado está essencialmente dividido entre duas forças. Os compradores de USD estão a acompanhar o diferencial das taxas de juro e procuram um breakout acima de 160. Entretanto, os compradores de ienes estão atentos à inflação japonesa, a um possível aperto por parte do BOJ e ao risco de uma nova intervenção caso a fraqueza do iene se torne excessiva. Isto faz dos 160 um dos campos de batalha psicológicos mais importantes do atual mercado de USD/JPY.

A MINHA OPINIÃO
Em 159.60, classificaria o sentimento de curto prazo como NEUTRO A ALTISTA, em vez de agressivamente altista. A configuração altista torna-se muito mais forte acima de 159.65, enquanto 160.50–160.85 é o principal teste.

O melhor plano é ter paciência: aguardar confirmação em vez de entrar emocionalmente em 159.60. Acima de 159.65, procurar uma continuação em direção a 160.50–160.85. Abaixo de 158.50, adotar uma postura defensiva/baixista e acompanhar os 157.30.

Mais importante ainda, os traders devem reduzir a alavancagem em torno de 160, pois as notícias sobre uma intervenção podem provocar movimentos extremamente rápidos. A zona dos 160 deve ser tratada como uma zona de elevada volatilidade, e não como um nível de resistência comum.

Perspetiva geral: ALTISTA ACIMA DE 159.65

NEUTRA ENTRE 158.50–159.65

BAIXISTA ABAIXO DE 158.50.