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O Boom da IA Impulsiona a Escassez de Tungsténio: Metal Crítico Enfrenta Forte Pressão na Oferta

O boom da IA está a provocar uma grave escassez de tungsténio, com os preços a subir 38% este ano, para mais de $420 por unidade de tonelada métrica, o valor mais elevado desde 2012. A procura proveniente dos centros de dados de IA, do fabrico de semicondutores e das ferramentas avançadas para chips aumentou o consumo de tungsténio em 31% face ao ano anterior. Os inventários globais caíram para apenas 6 semanas de oferta, enquanto a China, que controla 83% da produção mundial, reduziu as quotas de exportação em 22%.

Restrições Globais da Oferta e Procura Tecnológica

Com a dívida do Governo dos EUA a ultrapassar os $40 biliões e o Índice do Dólar dos EUA a fechar a semana em baixa, a segurança dos recursos estratégicos tornou-se uma prioridade máxima. Prevê-se que a produção de servidores de IA cresça 45% este ano, sendo que cada unidade requer 3x mais tungsténio para dissipadores de calor, filamentos e componentes de fabrico de chips do que os servidores tradicionais. A procura total de tungsténio por parte do sector tecnológico deverá atingir 28,000 toneladas em 2025, face às 19,000 toneladas em 2023, ultrapassando a nova oferta mineira, que cresceu apenas 4%.

Activos de Risco e Mercado de Materiais Críticos Impulsionados

A escassez impulsionou os mercados relacionados. As acções de empresas mineiras de tungsténio subiram 52% nos últimos 60 dias, enquanto os produtores de metais duros alternativos registaram ganhos de 18%. O ouro acima dos $2,650 e o forte desempenho dos activos ligados às matérias-primas reflectem uma rotação mais ampla para activos tangíveis, enquanto as yields dos títulos do Tesouro dos EUA se mantêm próximas dos 4.70% e o interesse em obrigações denominadas em dólares enfraquece. O investimento de capital de risco em tecnologias de reciclagem de tungsténio aumentou 67% este trimestre.

Avaliação

A escassez de tungsténio impulsionada pela IA realça como a expansão da inteligência artificial está a criar efeitos em cadeia muito para além do software, abrangendo também as cadeias de abastecimento físicas. À medida que a infraestrutura de IA cresce, o controlo sobre metais críticos como o tungsténio, essenciais para aplicações de alta temperatura e elevada precisão, torna-se um estrangulamento estratégico. No próximo período, novos projectos mineiros fora da China e avanços na substituição de materiais serão decisivos para aliviar a pressão sobre a oferta e sustentar o crescimento do hardware de IA.

Esta publicação não constitui aconselhamento de investimento e destina-se apenas a fins informativos relativamente às condições do mercado.

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