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A SUBIDA DE 20% DA BITCOIN É MAIS IMPORTANTE DO QUE O NÚMERO

A Bitcoin acabou de proporcionar uma das mais rápidas reversões de sentimento do mercado dos últimos tempos. A BTC passou aproximadamente da zona dos $64,000 para perto dos $79,500 em apenas algumas sessões, criando uma subida de quase 20% em três dias. A 24 de agosto, a Bitcoin está a negociar na zona dos $77,000 a $78,000, depois de recuar a partir do máximo recente.

A questão importante agora não é saber se a Bitcoin consegue subir rapidamente. Já o provou. A verdadeira questão é saber se esta subida agressiva pode transformar-se numa estrutura de mercado sustentável.

O MOVIMENTO DE $64K A $79.5K

O movimento da Bitcoin não foi uma recuperação gradual normal. O mercado avançou agressivamente através de vários níveis de resistência, forçando o encerramento de posições bearish e atraindo novos compradores impulsionados pelo momentum.

Grande parte da aceleração resultou de liquidações de posições short. Segundo relatos, foram liquidadas mais de $4 mil milhões em posições short durante o movimento mais amplo, o que significa que as compras forçadas deram combustível a uma recuperação que já era forte.

Isto é importante porque um short squeeze pode criar uma subida poderosa sem provar imediatamente que todas as partes do movimento são sustentadas por acumulação de longo prazo.

É por isso que a próxima fase é mais importante do que o ganho inicial de 20%.

Se a BTC conseguir consolidar-se em níveis mais elevados depois do squeeze, a subida torna-se muito mais convincente. Se o preço recuar rapidamente através da estrutura de breakout, os traders poderão concluir que a alavancagem, e não a procura genuína, foi responsável por grande parte da aceleração.

A PROCURA DOS ETF É A CONFIRMAÇÃO FUNDAMENTAL

A procura institucional por Bitcoin é outro fator que merece atenção.

Os dados recentes dos ETF spot de Bitcoin nos EUA mostraram um forte regresso de capital, com entradas semanais de aproximadamente $1.9 mil milhões reportadas na última semana. Os fluxos dos ETF são importantes porque fornecem uma fonte de procura diferente da dos traders de retalho e das posições alavancadas em futuros.

Se as entradas nos ETF permanecerem positivas enquanto a Bitcoin se mantiver acima dos principais suportes, a recuperação atual poderá desenvolver-se numa fase de acumulação mais ampla.

No entanto, se a procura dos ETF enfraquecer enquanto as posições alavancadas aumentam, a Bitcoin poderá ficar vulnerável a outra correção acentuada.

É por isso que eu não avaliaria o mercado apenas pelas velas. O preço, os fluxos dos ETF, o interesse aberto, as taxas de financiamento e os dados de liquidações devem ser analisados em conjunto.

O CONTEXTO MACROECONÓMICO

A recente subida da Bitcoin também se desenvolveu em paralelo com a alteração das expectativas em torno da liquidez nos EUA e das operações do Tesouro.

O Tesouro dos EUA anunciou planos para aumentar as recompras de obrigações de maior duração, ajudando a criar uma narrativa mais favorável para os ativos de risco. Ao mesmo tempo, a fraqueza do dólar e o interesse renovado por ativos tangíveis apoiaram o ambiente macroeconómico mais amplo.

A Bitcoin reage frequentemente de forma forte quando os investidores esperam que as condições financeiras se tornem mais favoráveis.

Mas as condições macroeconómicas não garantem preços mais elevados. Proporcionam o ambiente; é a procura efetiva que continua a determinar se um breakout se mantém.

A $80K BATALHA

O próximo nível psicológico importante é claramente $80,000.

A Bitcoin aproximou-se bastante deste nível durante a recente subida, antes de surgirem os vendedores. Isto faz da região entre $79K e $80K o primeiro grande teste para os bulls.

Um movimento claro acima de $80K seguido de um reteste bem-sucedido melhoraria significativamente a estrutura bullish.

Mas uma rejeição em torno de $80K não deve ser automaticamente interpretada como o fim da subida.

Depois de um movimento de aproximadamente 20% em apenas três dias, a realização de lucros é normal. Um mercado saudável pode recuar, consolidar e depois tentar outro breakout.

O verdadeiro sinal é a quantidade de procura que surge durante a correção.

OS NÍVEIS QUE ESTOU A ACOMPANHAR

A primeira zona de suporte situa-se entre $75,000 e $76,000.

A Bitcoin mostrou recentemente compradores a defenderem esta região após o recuo do fim de semana. Manter-se acima dela preservaria a estrutura bullish imediata.

A próxima área importante situa-se entre $72,000 e $73,000.

Um retraçamento em direção a esta zona continuaria a ser relativamente normal depois de um movimento tão explosivo. Seria mais preocupante se a Bitcoin começasse a perder vários níveis de suporte com um volume de vendas crescente.

A região entre $69,000 e $70,000 é ainda mais importante para a estrutura mais ampla. Um movimento sustentado abaixo desta área enfraqueceria a recuperação recente e obrigaria o mercado a reavaliar o breakout.

O CENÁRIO BULLISH

A configuração mais forte a partir daqui não é outra subida vertical imediata.

Um cenário bullish mais saudável seria a BTC consolidar-se acima de $75K, formar um mínimo mais elevado, reduzir a alavancagem excessiva e depois atacar novamente $80K .

Se a BTC ultrapassar $80K com um forte volume spot e uma procura institucional sustentada, o mercado poderá entrar noutra fase de momentum.

A confirmação deverá resultar de vários fatores a funcionarem em conjunto.

O preço deverá subir.

A procura spot deverá manter-se saudável.

Os fluxos dos ETF deverão continuar a apoiar o mercado.

O interesse aberto não deverá ficar excessivamente sobreaquecido.

O financiamento deverá permanecer controlado.

Quando estas condições surgem em conjunto, a subida torna-se muito mais forte do que um simples short squeeze.

O CENÁRIO DE RISCO

O maior erro que os traders podem cometer depois de uma subida de 20% é assumir que o preço só pode continuar a subir.

As subidas rápidas geram realizações de lucros rápidas.

Se a BTC perder $75K e não conseguir recuperá-lo, a atenção passaria para $72K a $73K. Uma quebra mais profunda em direção a $69K a $70K seria um aviso mais sério, pois danificaria a estrutura imediata da recuperação.

Outro risco é a alavancagem excessiva.

Se os traders se tornarem demasiado confiantes em torno de $80K e o interesse aberto nos futuros aumentar rapidamente, até uma pequena rejeição poderá desencadear outra cascata de liquidações.

Isto significa que o mercado pode continuar fundamentalmente bullish e, ainda assim, sofrer uma correção acentuada de curto prazo.

A MINHA VISÃO ATUAL

A 24 de agosto, a minha visão é bullish, mas cautelosa.

A Bitcoin melhorou claramente a sua estrutura de curto prazo depois de passar da região de $64K para $79.5K. No entanto, depois de um movimento tão agressivo, a confirmação é mais importante do que perseguir o preço.

Acima de $75K, os bulls continuam a ter uma vantagem importante.

Acima de $80K, o cenário bullish torna-se significativamente mais forte.

Abaixo de $75K, a cautela aumenta.

Abaixo de $70K, a estrutura do breakout recente enfrentaria um teste sério.

As próximas sessões são, por isso, mais importantes do que as três anteriores.

A Bitcoin já provou que consegue subir quase 20% em três dias.

Agora, o mercado tem de provar algo mais importante:

SERÁ QUE A BTC CONSEGUE MANTER OS GANHOS?

Se os compradores defenderem as zonas de suporte mais elevadas, a procura institucional continuar e a Bitcoin eventualmente transformar $80K em suporte, este movimento poderá tornar-se muito mais do que um short squeeze temporário.

Poderá representar uma grande mudança na psicologia do mercado, passando de vendas defensivas para acumulação.

Mas se a subida perder a sua estrutura de suporte, os traders terão de aceitar que uma correção faz parte do processo.

Por agora, estou a acompanhar o suporte $75K e a resistência $80K mais de perto do que quaisquer outros níveis.

A subida já aconteceu.

A confirmação é o que vem a seguir.

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