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O tungsténio está a tornar-se um estrangulamento na cadeia de abastecimento da IA
O boom da IA está a criar uma escassez que a maioria das pessoas não estava a acompanhar: a do tungsténio. Isto já não é apenas uma questão relacionada com metais industriais. O tungsténio é utilizado no fabrico de semicondutores, incluindo em ligações microscópicas à base de tungsténio no interior de chips avançados, o que torna cada vez mais importante garantir um fornecimento fiável à medida que a procura por hardware de IA acelera.

A pressão vem de ambos os lados. Os controlos mais rigorosos da China sobre as exportações relacionadas com o tungsténio reduziram o acesso a matérias-primas essenciais, enquanto a procura por semicondutores continua a aumentar. O Japão tem estado particularmente exposto, uma vez que dois grandes produtores de hexafluoreto de tungsténio (WF₆), um gás essencial para os semicondutores, enfrentaram problemas no fornecimento de matérias-primas e perturbações na produção. Relatórios indicaram que os dois fornecedores japoneses representavam aproximadamente 25% da capacidade mundial de WF₆.

O sinal dos preços já é significativo. A TrendForce comunicou que os preços do WF₆ atingiram cerca de $149.79/kg em abril de 2026, representando um aumento superior a 200% em termos mensais, enquanto outros relatórios do setor apontaram para aumentos homólogos ainda maiores. Isto demonstra a rapidez com que um estrangulamento num material relativamente pequeno, mas estrategicamente importante, pode propagar-se pela cadeia de abastecimento de semicondutores.

A questão mais ampla é que o fornecimento de tungsténio não pode ser aumentado de um dia para o outro. A exploração mineira, a refinação e o processamento de elevada pureza exigem anos de investimento, enquanto os centros de dados de IA e a produção de memória avançada estão a expandir-se muito mais rapidamente. A IEA afirma que os preços do tungsténio já tinham subido cerca de seis vezes até abril de 2026, destacando a forma como os mercados de minerais estratégicos estão a ser remodelados pelos controlos às exportações e pela forte procura tecnológica.

É por isso que as expectativas comunicadas de aumentos de preços de 70–90% no H2 merecem atenção, embora devam ser tratadas como uma previsão de mercado e não como um resultado garantido. Se os fornecedores alternativos conseguirem aumentar a produção com sucesso, a pressão poderá diminuir. Se a capacidade de substituição demorar mais do que o esperado, os fabricantes de semicondutores poderão enfrentar custos de produção mais elevados, ciclos de aprovisionamento mais longos e uma concorrência mais intensa pelo acesso a fornecimentos seguros.

A próxima fase poderá, por isso, ser maior do que uma simples subida das matérias-primas. O tungsténio está a tornar-se parte da corrida mundial pela segurança das infraestruturas de IA. Os governos já estão a incentivar a reciclagem nacional e cadeias de abastecimento alternativas, enquanto novos projetos mineiros estão a ser reativados fora da China. A verdadeira questão para a segunda metade de 2026 não é saber se a IA precisa de mais tungsténio — é saber se a cadeia de abastecimento conseguirá expandir-se suficientemente depressa para acompanhar o ritmo.

@Gate_Square