Bitcoin e o sinal de “exaustão dos vendedores”: a pressão vendedora está a perder força?

O Bitcoin entrou numa fase interessante após uma forte recuperação da área dos US$69.000 para cerca de US$79.463. No meio deste movimento, a 21Shares identificou um sinal historicamente bastante raro: o Bitcoin Seller Exhaustion Constant encontra-se próximo de 0,007, situando-se entre os 0,3% de leituras mais baixas desde 2010.
Os dados históricos são interessantes. Níveis extremos como este ocorreram apenas 11 vezes. Nos 10 casos anteriores, o Bitcoin estava sempre mais valorizado um ano depois, com uma subida mediana de 155%. No entanto, a 21Shares salienta que este indicador não é um sinal certo de que o preço já tenha atingido o fundo; o Bitcoin ainda pode sofrer uma correção antes de ocorrer uma verdadeira inversão da tendência.

Não é apenas um sinal técnico
O que torna a situação atual ainda mais interessante é o facto de o sinal de exaustão dos vendedores surgir em simultâneo com o regresso do capital institucional.
Os ETF de Bitcoin spot dos EUA registaram mais de US$517 milhões de entradas a 19 de agosto, o valor mais elevado desde 4 de maio. Na semana até 21 de agosto, as entradas nos ETF atingiram cerca de US$1,61 mil milhões, enquanto o BTC chegou a atingir US$79.463.
Isto significa que o mercado não está apenas a observar vendedores a perder força, mas também o surgimento de novos compradores com um poder de compra significativo.
No entanto, é precisamente aqui que os investidores precisam de disciplina. Uma subida superior a 20% numa semana pode aumentar o risco de realização de lucros, sobretudo se os fluxos para os ETF começarem a abrandar ou se a atividade de alavancagem voltar a aumentar.

Conclusão
O sinal da 21Shares apresenta uma narrativa bullish interessante: a pressão vendedora sobre o Bitcoin pode estar próxima de um ponto de exaustão extrema. A história mostra inclusivamente um potencial de retorno muito significativo após condições semelhantes.
Mas 155% não é um preço-alvo.
O mais importante a acompanhar agora é saber se as entradas nos ETF permanecem fortes, se a pressão vendedora dos detentores de longo prazo diminui e se o BTC consegue manter a sua estrutura após a forte subida.
Se a exaustão dos vendedores coincidir com uma procura institucional sustentada, esse sinal histórico poderá marcar o início de uma nova fase de acumulação, e não apenas uma recuperação temporária.
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