A Nova Fronteira da Competição em IA: «Petróleo Digital»

Num discurso proferido numa reunião sobre inovação na Casa Branca, o Presidente da CFTC, Michael Selig, descreveu o poder computacional (compute) necessário para a inteligência artificial como «a matéria-prima mais importante do nosso tempo», referindo-se a ele como «petróleo digital». Selig salientou que «a América tem de dominar estes mercados para vencer a corrida à IA».

A Nova Fronteira da Competição

A declaração de Selig revela claramente que a competição no domínio da IA se estende para além do fabrico de chips. A competição abrange agora uma infraestrutura mais ampla, incluindo unidades de processamento gráfico (GPUs), energia, centros de dados e capacidade computacional. Esta perspetiva representa uma abordagem que encara o poder computacional como um ativo estratégico, defendendo que quem o controlar moldará a economia da IA.

Selig afirmou que ele e o Secretário do Comércio, Howard Lutnick, estão a trabalhar para tornar os EUA a «capital computacional do mundo» e pretendem estabelecer um quadro regulamentar de «padrão-ouro» nestes mercados. Afirmou também que queriam «que os preços desta matéria-prima valiosa fossem descobertos nos EUA e que os índices de referência fossem estabelecidos aqui».

Medidas Regulamentares

Na sequência desta declaração, a CFTC lançou um pedido formal de comentários sobre derivados de poder de processamento a 19 de agosto de 2026. Este pedido de comentários, com a duração de 60 dias, visa recolher as opiniões dos participantes do setor sobre questões como a dimensão do mercado, a liquidez, os riscos de manipulação, a proteção dos clientes e a negociação de futuros.

Do lado do mercado, o CME Group anunciou dois novos contratos de futuros que planeia lançar a 5 de outubro de 2026. Estes contratos acompanharão os custos mensais de aluguer dos chips H100 da Nvidia e dos mais recentes chips Blackwell B200. A Intercontinental Exchange (ICE) anunciou também os seus próprios futuros sobre o poder de processamento de GPUs.

No entanto, a analogia de Selig com o «petróleo digital» está a ser posta em causa pelos críticos. Ao contrário de matérias-primas físicas como o petróleo, o poder de processamento não dispõe de um mercado normalizado e transparente. Os preços são determinados de forma opaca devido a acordos privados, empréstimos de computação na nuvem e condições contratuais variáveis. O escândalo do LIBOR no passado e os fracassos dos futuros sobre capacidade de banda larga lembram-nos que o mercado necessita de índices de referência fiáveis e de um «mercado à vista» sólido que lhes sirva de base. Isto também acarreta o risco de os índices de referência serem suscetíveis a manipulação.

Estas declarações do Presidente da CFTC e as subsequentes medidas regulamentares assinalam o nascimento de uma nova classe de ativos na economia da IA. A criação de futuros sobre poder computacional poderá abrir um novo espaço de liquidez e gestão de risco para o capital institucional que investe em hardware de IA. Isto poderá ter impacto na avaliação de tokens e projetos relacionados com IA. Estas mudanças regulamentares e estruturais nos mercados tradicionais também podem afetar o apetite pelo risco e os fluxos de capital, com impacto nos mercados de criptoativos. Os resultados do processo de comentários da CFTC e do lançamento dos futuros do CME deverão ser acompanhados de perto no próximo período.

DYOR 🔎 NFA ✔️

#GateStockInsightsChallenge