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Forte recuperação do KOSPI 200 e postura cautelosa entre os investidores de retalho
O índice KOSPI 200 está a apresentar uma recuperação notável após uma forte queda recente. O índice tinha caído 33% desde o seu pico de junho e, na semana passada, a queda atingiu 39%. Esta foi uma das correções mais profundas desde a crise financeira global. Atualmente, o índice está a negociar nos 1,095, prosseguindo a sua tendência de recuperação com um aumento diário de 3%. No entanto, ao analisar os indicadores técnicos, o MACD encontra-se em território negativo (-35.84), sugerindo que esta recuperação ainda não indica totalmente uma inversão da tendência.
Dinâmica do mercado e comportamento dos investidores
Durante este período, à medida que o índice se aproxima do nível 7,000, o comportamento dos investidores de retalho apresenta um cenário digno de nota. Os investidores locais estão a recorrer a ETFs inversos, como o KODEX 200 Futures Inverse 2X, que acompanha o dobro do retorno diário do índice KOSPI 200. Uma entrada líquida de 1.328 mil milhões de won (aproximadamente $1 mil milhões) neste produto na semana passada indica que os investidores estão a procurar proteção contra uma possível correção, apesar da subida do índice.
As vendas do índice por parte dos investidores de retalho também são dignas de nota. Entre 11 e 14 de agosto, registou-se uma venda líquida total de 7.984 biliões de won ao longo de quatro sessões de negociação. Estas vendas ocorreram durante um período em que o KOSPI subiu de 6,345 para 6,977. As compras líquidas dos investidores estrangeiros durante o mesmo período ajudaram a manter o equilíbrio do mercado.
Fluxos de capital e mudança de estratégias
Por detrás desta mudança no comportamento dos investidores está uma tendência clara nas preferências de carteira. Os investidores de retalho coreanos estão a voltar-se para os mercados dos EUA para fazer face às incertezas do mercado interno. No último mês, o ETF TIGER US S&P 500 registou uma entrada líquida de 631 mil milhões de won, o ETF KODEX US Nasdaq 100 registou 443.7 mil milhões de won e o ETF KODEX US S&P 500 registou 348.2 mil milhões de won.
Segundo Lee Jae-won, analista da Yuanta Securities, a estratégia dos investidores de retalho está a evoluir do seguimento da tendência para a negociação de curto prazo. O padrão consistente observado desde 31 de julho é que, enquanto os investidores estrangeiros compram nos dias de alta e vendem nos dias de baixa, os investidores de retalho estão a apresentar um comportamento oposto.
Perspetivas e expectativas
Para que o KOSPI entre numa tendência de alta sustentável, é fundamental que as compras dos investidores estrangeiros continuem. A atual abordagem dos investidores de retalho, centrada na cobertura de risco, e a diminuição das suas reservas de liquidez (que caíram aproximadamente 40 biliões de won desde o início de junho, para cerca de 100 biliões de won) poderão limitar o potencial de valorização do índice.
Segundo os analistas, o rácio preço-lucro projetado de 6.1 para o índice KOSPI 200 em 2027 indica que alguns indicadores de valorização são atrativos. No entanto, a postura cautelosa dos investidores de retalho e as expectativas de volatilidade de curto prazo mantêm a incerteza quanto à direção do mercado.
Esta publicação não constitui aconselhamento de investimento e destina-se apenas a fins informativos sobre as condições do mercado.
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