#XAU

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O ouro está a ser negociado em torno da zona dos 4.400 $/onça, com o mercado ainda muito sensível à inflação dos EUA, às yields dos Treasuries, ao dólar e ao risco geopolítico. Dados recentes mostraram que os preços no consumidor nos EUA subiram apenas 0,1% em termos mensais em julho, o que reduziu as expectativas de uma subida imediata das taxas pela Fed e ajudou a manter os metais preciosos sustentados.

NÍVEIS-CHAVE DO MERCADO

Resistência:
• 4.450–4.470 $ — primeira zona de oferta ascendente
• 4.500 $ — resistência psicológica importante
• 4.550–4.600 $ — zona de breakout/extensão

Suporte:
• 4.380–4.400 $ — zona de procura imediata
• 4.330–4.350 $ — suporte mais forte numa correção
• 4.280–4.300 $ — suporte estrutural importante

CENÁRIO DE ALTA

Se o XAU/USD se mantiver acima dos 4.400 $ e os compradores recuperarem os 4.450–4.470 $ com forte momentum, os próximos alvos poderão ser os 4.500 $, seguidos dos 4.550–4.600 $.

Um breakout claro deverá, idealmente, ser acompanhado por um aumento da participação nos futuros/no mercado, em vez de um pico de preço com baixo volume. Evitaria perseguir a primeira vela de breakout e aguardaria antes um reteste que se mantenha.

CENÁRIO DE BAIXA

Se o ouro rejeitar repetidamente os 4.450–4.470 $ e perder os 4.380 $, a pressão descendente poderá aumentar em direção aos 4.330–4.350 $. Uma quebra decisiva abaixo dessa zona desviaria a atenção para os 4.280–4.300 $.

O ponto essencial é que o suporte deve ser confirmado pela ação do preço, em vez de assumir que todas as quedas são automaticamente uma oportunidade de compra.

ESTRUTURA DE NEGOCIAÇÃO

Configuração de alta → aguardar por um breakout/reteste confirmado acima da resistência.

Configuração de correção → procurar uma reação clara em torno do suporte dos 4.380–4.400 $ ou, numa correção mais profunda, dos 4.330–4.350 $.

Configuração de baixa → aguardar por uma rejeição e uma quebra confirmada abaixo do suporte.

Para a gestão do risco, mantenha o tamanho da posição sob controlo e defina a invalidação antes de entrar. O ouro pode registar movimentos acentuados em torno dos dados dos EUA, das expectativas relativamente à Fed, das yields dos Treasuries e das notícias geopolíticas.

FATORES MACROECONÓMICOS A ACOMPANHAR

O dólar americano e as yields reais continuam a ser dois dos fatores de curto prazo mais importantes para o ouro. Yields reais mais baixas e um dólar mais fraco melhoram geralmente a atratividade relativa do ouro, enquanto yields em alta e um dólar mais forte podem criar pressão.

Neste momento, o quadro da inflação está a dar algum suporte ao ouro, mas a yield das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos ainda ronda os 4,69%, o que significa que as yields continuam a ser um fator adverso importante a monitorizar.

A MINHA VISÃO

O XAU/USD mantém-se neutro a altista acima dos 4.380 $, mas quero ver uma quebra confirmada dos 4.450–4.470 $ antes de considerar o movimento em direção aos 4.500 $+ como uma configuração de continuação mais forte.

O mercado encontra-se numa zona de decisão importante: manter o suporte e recuperar a resistência = continuação de alta; perder o suporte e rejeitar a resistência = correção mais profunda.

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