Pontos chave do discurso de Lao Bao num relance

1. Visão geral do comunicado: A redação permaneceu em grande parte inalterada, com uma decisão de reduzir as taxas de juros em 25 pontos base aprovada por uma votação de 11-1, com Hamak apoiando a pausa nos cortes de taxa. O ON-RRP foi reduzido em 30 pontos base.
2. Perspetivas da taxa de juros: Será considerada a "extensão e timing" de futuros cortes nas taxas. O gráfico de pontos foi ajustado para cima, indicando dois cortes de taxa em cada um dos próximos dois anos, mas alguns funcionários têm sérias discordâncias.
3. Perspectivas de Inflação: Adiando o tempo para atingir a inflação de 2% para 2027 e aumentando o nível esperado para 2024-2026. A maioria dos funcionários espera uma tendência de risco ascendente.
4. Perspetivas Económicas: Ligeiramente reduzir as expectativas da taxa de desemprego. A formulação para o crescimento económico estável permanece inalterada, com as expectativas da taxa de crescimento real do PIB para este ano e o próximo aumentadas, de 2% para um significativo 2.5%.
Conferência de imprensa de Powell:
1. Perspetivas de taxa de juros: Ao considerar ajustes na taxa de juros, pode-se exercer cautela. A mudança na redação do comunicado indica que está em ou próximo da fase de desaceleração dos cortes na taxa de juros e parece improvável que haja aumento das taxas de juros no próximo ano. Se a inflação não conseguir continuar avançando em direção a 2%, os cortes na taxa de juros podem ser desacelerados. A desaceleração excessiva dos cortes na taxa de juros pode prejudicar a economia e o emprego.
2. Perspetivas de Inflação: Pode demorar mais um ano ou dois a atingir a meta; os riscos e incertezas são elevados; estão em curso discussões sobre como as tarifas podem impulsionar a inflação.
3. Perspetivas Económicas: O desempenho económico geral é forte, com um crescimento económico mais rápido do que o esperado na segunda metade do ano, e não há motivo para acreditar que a possibilidade de uma recessão económica seja maior do que o habitual.
4. Perspectivas de emprego: O mercado de trabalho permanece robusto e não é uma fonte significativa de pressão inflacionista. Não arrefeceu para uma extensão preocupante e continuará a ser monitorizado.
5. Outras observações: (sobre a política de reserva do Bitcoin), o Federal Reserve não permite nem pretende deter Bitcoin. A decisão sobre a taxa de juros de hoje é uma escolha difícil.
6. Reação do mercado: Durante o período do anúncio até o discurso de Powell, o ouro à vista caiu unilateralmente em $56; o índice do dólar americano subiu cumulativamente 110 pontos desde o anúncio, atingindo uma alta de dois anos; o rendimento dos títulos de 2 anos dos EUA subiu 15BP; a queda do Nasdaq se expandiu para 3%; o Bitcoin caiu mais de $5000.
7. Última Expectativa: O preço dos traders para o corte da taxa do Fed continua a diminuir, com apenas um corte de 37 pontos base esperado em 2025, muito abaixo dos 75 pontos base pré-reunião.