6 gráficos para entender a correlação entre o preço do Bitcoin e a tendência dos principais ativos, como as ações dos EUA

À medida que os gigantes intensificaram seus passos para entrar no Bitcoin, os atributos dos ativos financeiros do Bitcoin tornaram-se mais fortes. **Embora o Bitcoin seja considerado um ativo independente com sua própria tendência de preço, à medida que o Bitcoin se torna ainda mais uma parte importante do sistema financeiro global, sua correlação com os ativos tradicionais aumentará inevitavelmente. **

Da dimensão de mais de dez anos, de 2012 até o presente, exploramos o grau de correlação entre Bitcoin e ativos de risco (ações dos EUA), ativos de refúgio (títulos dos EUA e ouro) e o ciclo macroeconômico global (índice de commodities) O preço do Bitcoin rompeu com sucesso e permaneceu firme em US$ 1.000 como ponto de divisão, concentrando-se na análise da correlação entre o Bitcoin e outros ativos após 2017.

Na fase inicial, o Bitcoin passou por um período de exploração e imitação. Isso ocorre porque quando o Bitcoin apareceu pela primeira vez, as pessoas não sabiam muito sobre sua natureza e potencial. O valor e o uso do Bitcoin não eram claros nesta fase, e os principais investidores e as instituições estão cautelosas com isso.

No entanto, com o passar do tempo, a descentralização do Bitcoin, o limite fixo de fornecimento e outras características atraíram cada vez mais atenção e confiança, fazendo com que o Bitcoin fosse gradualmente finalizado e finalmente ganhasse o reconhecimento popular. Especialmente desde 2017, o preço do Bitcoin tem mostrado uma correlação cada vez mais forte com quatro ativos tradicionais, como ações dos EUA, títulos dos EUA, ouro e commodities.

Da exploração e indeterminação ao claro posicionamento e maturidade, a evolução do Bitcoin nos últimos dez anos não só testemunhou o crescimento da curva do seu preço, mas também testemunhou a sua posição cada vez mais proeminente no mercado global de activos.

Pode-se ver claramente na figura que o índice de ações dos EUA tem uma alta correlação com a tendência de preços do Bitcoin. Tomamos como limite o preço do Bitcoin ultrapassando US$ 1.000 em 2017. De acordo com os cálculos, antes de 2017, os coeficientes de correlação entre Bitcoin, Nasdaq e S&P 500 eram 0,6996 e 0,7217 (coeficiente de correlação de Pearson).

Os dois atingiram o estágio máximo quase simultaneamente perto do final de 2017, e atingiram o ponto mais alto do período estatístico quase simultaneamente perto do final de 2021, e depois caíram e recuperaram de forma síncrona. Após 2017, os coeficientes de correlação do Bitcoin, Nasdaq e S&P 500 são 0,8528 e 0,8787 (coeficiente de correlação de Pearson), respectivamente. Comparando os dois, podemos descobrir que a correlação entre o Bitcoin e as ações dos EUA se fortaleceu gradualmente. Após 2017, os coeficientes de correlação são todos superiores a 0,8, o que pertence à categoria de correlação forte.

Escolhemos o ouro spot de Londres (XAU) como âncora da tendência do preço do ouro para análise. O ouro é um típico ativo porto seguro. Pela figura, antes de 2016, o preço do ouro diminuía gradualmente, mas o preço do Bitcoin aumentava lentamente. Posteriormente, as duas tendências convergiram e ambas atingiram máximos em 2018. Em agosto de 2020, o preço do ouro atingiu o seu ponto mais alto e depois caiu, mas o preço do Bitcoin subiu rapidamente depois, entrando num grande mercado altista. O pico do preço do Bitcoin é precisamente o mínimo periódico do preço do ouro (2021). Mas depois de Novembro de 2022, ambos atingiram o fundo do poço e recuperaram ao mesmo tempo, mostrando consistência na tendência.

Da mesma forma, escolhemos 2017 como o ano da bacia hidrográfica. Antes de 2017, o coeficiente de correlação entre os dois era de -0,6202, o que é uma tendência de correlação negativa relativamente óbvia; depois de 2017, o coeficiente de correlação entre os dois é de 0,6889 (coeficiente de correlação de Pearson), que pertence ao grau médio de correlação linear.

Escolhemos os títulos do tesouro de dez e dois anos mais representativos nos Estados Unidos e acreditamos aproximadamente que eles representam taxas de juros livres de risco de médio e longo prazo e taxas de juros livres de risco de curto e médio prazo, respectivamente. . Os títulos dos EUA, tal como o ouro, são típicos activos de refúgio. Pode-se observar na figura que os rendimentos de dez e dois anos têm uma correlação fraca com o preço do Bitcoin. Especialmente para títulos dos EUA de dois anos, os rendimentos de 20 e 21 anos são extremamente baixos, mas o preço do Bitcoin tem subido continuamente. Depois de testar a correlação entre os dois após 2017, os coeficientes de correlação entre o Bitcoin e o título dos EUA de dez anos e o título dos EUA de dois anos são -0,1382 e -0,1756 (coeficiente de correlação de Pearson), que pertencem à categoria de baixa correlação, e os dois apresentaram correlação negativa.

Os preços das matérias-primas são afectados por muitos factores, mas podem reflectir aproximadamente o ciclo macroeconómico global. Pode-se observar pela figura que a correlação entre os dois é elevada, e ambos continuaram a subir depois de atingirem o fundo do poço no primeiro semestre de 2020, e atingiram o seu ponto mais alto quase simultaneamente em Novembro de 2021, e finalmente começaram a cair de forma síncrona. O teste de correlação mostra que o coeficiente de correlação entre os dois após 2017 é de 0,7184 (coeficiente de correlação de Pearson), que pertence à correlação média e alta.

De acordo com o cálculo e análise acima, após 2017, a classificação da correlação entre Bitcoin e outros ativos é “ações dos EUA> commodities> ouro> títulos dos EUA”. O sexo é mais baixo. Portanto, podemos considerar o Bitcoin um ativo de risco.

Fundamentalmente falando, a variação do preço de um produto financeiro é afetada por dois aspectos: alterações fundamentais e apetite ao risco de mercado. Quando a economia global está a melhorar, isto é, quando os preços das matérias-primas estão a subir, o apetite pelo risco do mercado aumentará naturalmente, pelo que o Bitcoin também sobe juntamente com outros activos de risco, como as acções dos EUA. A economia dos EUA continuou forte no futuro próximo, juntamente com a aplicação generalizada de grandes modelos de IA, tornar-se-ão a principal força motriz para a melhoria da produtividade nos próximos 10 a 20 anos e, com a melhoria da produtividade, os cortes nas taxas de juros também serão É mais fácil acomodar mais liquidez. Portanto, temos razões para acreditar que o apetite ao risco dos investidores globais aumentará gradualmente e mais fundos de investimento fluirão para o mercado. Nesse momento, o preço do Bitcoin provavelmente terá um desempenho.