Dois dias atrás, “Pessoas no círculo monetário, comam melões corretamente” sobre a moeda USDT TEDA: a polícia de Hubei quebrou o “primeiro caso de moeda virtual” no país, com um faturamento de 400 bilhões! Em ", o advogado Honglin reuniu todos e comeu um pequeno melão de USDT com todos de acordo com o princípio de “quanto menos palavras, maior o problema”. Pela seção de comentários de Zhafantian, podemos ver que todos ficaram muito felizes em comer este melão e muitos amigos ficaram chocados.

Na verdade, isso não é nada surpreendente, todos pensam que a moeda virtual que jogam é descentralizada, mas você deve saber que existem muitas instituições conhecidas no círculo monetário que cooperam com a segurança pública.

Como uma empresa global, a Tether estabeleceu um mecanismo de lista negra on-chain para cumprir suas obrigações de conformidade com a lavagem de dinheiro e estabeleceu relações cooperativas próximas e amigáveis com agências de aplicação da lei em todo o mundo. Sempre que as agências de aplicação da lei solicitarem que os fundos sejam suspeitos de fraude, lavagem de dinheiro, financiamento do terrorismo etc. O princípio do “congelamento” é que o USDT, como um produto de programação de contrato inteligente, pode restringir a autoridade de gerenciamento do EOA no token por meio de códigos. Quando um endereço é “AddedBlackList” pela empresa TEDA centralizada, ele não poderá mais transferir o token USDT no endereço.

Em março de 2023, o Tether colocou 846 endereços na lista negra da rede Ethereum e mais de 449 milhões de USDT foram congelados.

No artigo de hoje, como continuação do artigo sobre comer melão, gostaria de compartilhar mais histórias sobre o USDT com você. O conteúdo do artigo é um pouco longo e provavelmente existem várias partes:

- O histórico de nascimento e desenvolvimento do USDT

- Arquitetura técnica e mecanismo operacional do USDT

- Desafios e riscos enfrentados pelo USDT

- A situação embaraçosa do USDT na China

0****1 Introdução ao USDT Tether

O USDT, também conhecido como Tether, é uma moeda digital criptografada. Como seu valor está atrelado ao dólar americano, cada USDT equivale a um dólar americano, por isso também é chamada de moeda estável.

O objetivo do USDT é fornecer uma âncora de valor estável para o mercado de moeda digital, permitindo que os usuários troquem facilmente entre diferentes moedas digitais ou entre moedas digitais e moedas fiduciárias.

A emissão de USDT é controlada pela Tether, uma empresa afiliada à iFinex, com sede em Hong Kong, que também é proprietária da exchange de criptomoedas Bitfinex.

De acordo com os dados do site CoinMarketCap, em 4 de julho de 2022, a circulação total de USDT é de 66.081.540.012,39 peças e o valor total de mercado é de 66.081.540.012,39 dólares americanos, ocupando o terceiro lugar entre todas as moedas digitais criptografadas, perdendo apenas para Bitcoin e Ethereum. O volume de negociação de 24 horas do USDT é de $ 72.038.000.000,00, ficando em primeiro lugar entre todas as criptomoedas. O USDT é negociado em mais de 400 bolsas e plataformas em todo o mundo e suporta mais de 10 protocolos diferentes de blockchain.

0****2 Antecedentes de nascimento e histórico de desenvolvimento do USDT

Em 2014, quando nasceu o USDT, as moedas digitais criptografadas como o Bitcoin têm atraído a atenção generalizada, mas ainda existem alguns problemas, principalmente nos seguintes aspectos:

• **Os preços variam muito. **O mercado de moeda digital criptografada não tem limite de preço, e o preço costuma oscilar muito, o que traz grandes riscos aos investidores. Por exemplo, em novembro de 2013, o preço do bitcoin subiu de US$ 200 para US$ 1.200 e caiu para US$ 800 em janeiro de 2014; em dezembro de 2017, o preço do bitcoin subiu de US$ 10.000 para US$ 20.000 e caiu para US$ 6.000 em fevereiro de 2018.
• **Câmbio Fiat é inconveniente. **Muitas moedas digitais criptografadas não têm um canal de troca direto com moeda legal. Elas precisam ser convertidas em moedas criptografadas convencionais, como Bitcoin primeiro, e depois convertidas em moeda legal. Tal processo não é apenas demorado e trabalhoso, mas também envolve risco de taxa de câmbio e custos de transação.
• **O regulamento não é claro. **Diferentes países têm atitudes e políticas inconsistentes em relação à moeda digital criptografada. Alguns países proíbem ou restringem o uso e a transação de moeda digital criptografada, enquanto outros são mais abertos ou condescendentes. Isso trouxe grandes incertezas e desafios de conformidade para o mercado de moeda digital criptografada.

Para resolver esses problemas, a Tether lançou o USDT, uma moeda estável, tentando adicionar recursos como vinculação com curso legal, manutenção da estabilidade de preços e fornecimento de canais legais de troca de moeda com base nas vantagens da tecnologia blockchain, como descentralização, ponto a ponto, baixo custo e alta eficiência, para atender à demanda do mercado.

• Em 2014, o Tether foi estabelecido e começou a planejar a emissão de USDT. Naquela época, o mercado de moedas digitais ainda estava em sua infância e carecia de um meio de troca estável. A Tether acredita que, ao emitir uma stablecoin atrelada ao dólar americano, pode resolver esse problema e trazer mais liquidez e eficiência ao mercado de moedas digitais.
• Em 2015, a Tether lançou oficialmente o USDT e negociou em várias plataformas de negociação de moeda digital. Naquela época, o USDT usava principalmente o protocolo Omni na rede Bitcoin para transferência e verificação. Cada USDT é considerado um token na rede Bitcoin e pode aproveitar a segurança e a descentralização da rede Bitcoin.
• Em 2017, com o crescimento explosivo do mercado de moeda digital, o USDT também inaugurou uma grande demanda e uso. A Tether começou a expandir a emissão de USDT e emitiu diferentes versões de USDT em várias redes blockchain, como Ethereum, Tron, EOS, etc. O objetivo é melhorar a usabilidade e a flexibilidade do USDT, para que os usuários possam escolher diferentes redes para transferências e transações.
• Em 2018, o Tether se deparou com uma série de dúvidas e polêmicas. Em primeiro lugar, algumas pessoas questionam se o Tether realmente tem reservas suficientes em dólares americanos para sustentar o valor do USDT, porque o Tether nunca divulgou seus certificados de reserva ou aceitou auditorias de terceiros. Em segundo lugar, algumas pessoas acusaram a Tether de ter uma relação de interesse com a exchange Bitfinex e supostamente manipular o mercado de moedas digitais. Por fim, descobriu-se que o Tether havia revisado seus termos de serviço em seu site, mudando a promessa de atrelar o USDT ao dólar americano para “melhor esforço”, fazendo com que os usuários se preocupassem com a estabilidade do valor do USDT.
• Em 2019, a Tether enfrentou investigações e ações judiciais da Procuradoria do Estado de Nova York (NYAG). O NYAG acusou a Tether e a Bitfinex de violar a lei do estado de Nova York no final de 2018, ocultando o fato de que a Bitfinex havia congelado ou perdido US$ 850 milhões em fundos porque cooperou com um processador de pagamentos chamado Crypto Capital e usou US$ 850 milhões em USDT sob o controle da Tether para compensar a lacuna de financiamento na Bitfinex. Esse incidente fez com que o mercado duvidasse se o USDT realmente possui reservas suficientes em dólares americanos, resultando em certas flutuações no preço do USDT.
• Em 2020, enquanto o Tether está respondendo a processos judiciais, também está expandindo continuamente a emissão e a cobertura do USDT. A Tether emitiu USDT em várias redes blockchain emergentes, como Algorand, Solana, Tron, etc., e cooperou com vários provedores e instituições de serviços de moeda digital para promover os cenários de uso e o valor do USDT. A Tether também começou a emitir stablecoins vinculadas a outras moedas fiduciárias, como Euro, Renminbi e Iene Japonês, para atender às necessidades de diferentes regiões e mercados.
• Em 2021, a Tether chegou a um acordo de liquidação com o NYAG, encerrando mais de dois anos de litígio. Sob o acordo, a Tether Corporation concordou em pagar ao NYAG uma multa de US$ 18,5 milhões e enviar seus relatórios de reserva e documentos relacionados ao NYAG trimestralmente. A Tether também concordou em não atender mais usuários ou instituições no estado de Nova York. Além disso, a Tether também começou a anunciar regularmente a composição e a proporção de suas reservas e contratou um auditor chamado Moore Cayman para conduzir auditorias de suas reservas.
• Em 2022, o Tether continuará a manter a posição de liderança do USDT no mercado de stablecoin e inovará e melhorará em muitos aspectos. A Tether, por exemplo, lançou uma nova versão chamada Liquid USDT que aproveita a tecnologia Liquid sidechain na rede Bitcoin para permitir transferências mais rápidas e privadas. A Tether também cooperou com vários projetos de moeda digital do banco central (CBDC) para explorar como usar o USDT para promover a circulação transfronteiriça e a interoperabilidade do CBDC.

0****3 Arquitetura técnica e mecanismo operacional do USDT

O USDT foi originalmente emitido com base no protocolo Omni Layer na blockchain do Bitcoin. O protocolo Omni Layer é um protocolo de duas camadas que implementa funções de contrato inteligente no blockchain Bitcoin e permite que novos tokens sejam criados no blockchain Bitcoin. A Tether usa o protocolo Omni Layer para converter moedas legais, como dólares americanos, em moedas digitais. Para cada USDT emitido, ele armazenará um dólar em dinheiro em sua conta bancária como reserva. O processo de emissão e circulação do USDT pode ser dividido nas seguintes etapas:

1. O usuário deposita USD na conta bancária do Tether;

2. A Tether Company cria suas próprias contas Tether para os usuários, e coloca a moeda digital correspondente aos USD depositados nas contas;

3. Os usuários podem negociar USDT por meio de bolsas ou mercados de balcão, ou usar USDT para comprar outras moedas digitais criptografadas;

4. Os usuários podem trocar a quantia equivalente em dinheiro em USD para Tether a qualquer momento, e a Tether destruirá a quantia correspondente em USDT.

A Tether afirma que sua conta de reserva estatutária é auditada regularmente para confirmar que sua conta de reserva pode realmente suportar o valor do USDT em circulação. A empresa Tether também afirma que todas as suas transações são registradas na blockchain pública e qualquer pessoa pode visualizar sua emissão e circulação. Além do USDT baseado no protocolo Omni Layer, o Tether também emitiu USDT em outras blockchains, incluindo Ethereum, TRON, EOS, Algorand, etc. O USDT nesses blockchains está atrelado ao dólar americano, mas usa diferentes padrões e protocolos técnicos.

Como moeda estável, o USDT desempenha um papel importante no mercado de moedas digitais, principalmente nos seguintes aspectos:

• ** Evite risco de mercado. **Quando o mercado de moedas digitais cai, os investidores podem converter outras moedas digitais criptografadas em USDT para proteger seus ativos das flutuações de preço. Quando o mercado se recupera, os investidores podem trocar o USDT por outras moedas digitais criptografadas para participar das transações.
• **Fornecer intermediário de transação. **Como muitas moedas digitais criptografadas não possuem um canal de troca direto com moeda legal, os investidores precisam usar o USDT como intermediário para realizar a conversão entre a moeda legal e outras moedas digitais criptografadas. Isso economiza tempo e custos, além de evitar riscos cambiais.
• **Suporte de pagamento e liquidação. **Como o USDT tem o mesmo valor que o dólar americano e usa a tecnologia blockchain para obter transferência de valor rápida, de baixo custo, segura e transparente, ele pode ser usado em cenários como remessa internacional e liquidação de pagamento.

0****4 Desafios USDT

Embora o USDT tenha uma ampla gama de aplicações e influência no mercado de moedas digitais, ainda existem alguns desafios e riscos, principalmente nos seguintes aspectos:

Em primeiro lugar, o emissor do **USDT é o Tether, que não divulgou publicamente e de forma transparente as reservas do USDT. **Dito isso, não sabemos se eles realmente têm dólares suficientes para apoiar o valor do USDT. Se não o fizerem, o USDT pode passar por uma crise de crédito, levando a um declínio na confiança dos usuários e até mesmo desencadeando vendas de pânico. Isso já aconteceu várias vezes, por exemplo, em outubro de 2018, o preço do USDT caiu abaixo de US$ 1, causando choques no mercado.

Em segundo lugar, o **USDT também está sob pressão legal e regulatória. ** Anteriormente, a plataforma de negociação Tether e Bitcoin Bitfinex foi indiciada pelos promotores de Nova York, acusando-os de encobrir uma lacuna de financiamento de US$ 850 milhões em 2018 e enganar os investidores. Embora as duas partes tenham chegado a um acordo de 185 milhões de dólares americanos no final, isso também teve um impacto negativo no USDT. Além disso, alguns países e regiões também restringiram ou baniram as stablecoins, como China e Índia.

Finalmente, **USDT também está enfrentando desafios de concorrentes. ** Com o desenvolvimento e inovação da tecnologia blockchain, moedas cada vez mais estáveis surgiram no mercado, como USDC, DAI, BUSD, etc. Essas stablecoins têm suas próprias vantagens e características, como maior segurança, melhor conformidade e mais cenários de aplicação. Eles podem atrair alguns usuários do USDT, afetando assim a participação de mercado e o status do USDT.

0****5 USDT é embaraçoso na China

De acordo com a política mais recente do meu país, a moeda virtual não tem o mesmo status legal do curso legal, ou seja, não pode ser usada como ferramenta de pagamento e liquidação. As atividades comerciais relacionadas à moeda virtual são atividades financeiras ilegais, incluindo emissão, negociação, agência, custódia, etc. Se qualquer organização ou indivíduo investir em moeda virtual e derivados relacionados, que violem a ordem pública e os bons costumes, os atos jurídicos civis pertinentes são inválidos.

Isso significa que, se você comprar ou vender USDT, poderá enfrentar os seguintes riscos:

• **A contraparte da transação pode ser um criminoso **Usar o USDT para jogos de azar, contrabando e outras atividades ilegais, uma vez descoberto pelas autoridades judiciais e marcado com um U preto, você pode ser suspeito de lavagem de dinheiro ou outros crimes.
• **A plataforma de negociação pode ser ilegal e há riscos, como fuga, apreensão, invasão, etc., resultando na incapacidade de sacar ou perder seus fundos.
• Disputas de transação podem não ser capazes de proteger direitos, porque comprar e vender moeda virtual é um ato civil inválido e não é protegido por lei. Se a contraparte inadimplir ou cometer fraude, você pode não conseguir recuperar as perdas pelos meios normais.

**Então, como reduzir o risco legal do USDT? **Como advogado, nosso conselho é: tente evitar comprar e vender USDT + tente evitar alocar muito USDT como seus ativos digitais.

Se você insiste em comprar e vender USDT, deve fazer pelo menos o seguinte:

• **Escolha uma plataforma de negociação regular e legal e fique longe da plataforma do faisão. **
• **Verifique as informações de identidade e avaliação da reputação da contraparte para evitar transações com pessoas suspeitas ou desonestas. **
• **Mantenha comprovantes de transações e evidências, incluindo registros de transferência, registros de bate-papo, acordos de contrato, etc. **
• **Cumpra as leis e regulamentos nacionais relevantes e não participe de nenhuma atividade ilegal ou especulação. **

0****5 Resumo

• USDT é uma stablecoin indexada ao dólar emitida pela Tether, que desempenha um papel importante no mercado de moeda digital, fornecendo aos usuários uma âncora de valor estável e um meio de negociação. *O USDT é emitido desde 2015 e passou por muitas mudanças e desafios. Ainda é um dos maiores e mais amplamente utilizados stablecoins. O USDT tem diferentes versões em diferentes redes blockchain e coopera com vários provedores e instituições de serviços de moeda digital para expandir seus cenários de uso e valor. O USDT também enfrenta algumas dúvidas e disputas, principalmente envolvendo seu certificado de reserva, conformidade legal, influência de mercado etc.
• Por ser uma moeda virtual, enfrenta estrita supervisão e restrições em nosso país. **Como usuários, devemos analisar o valor e os riscos do USDT racionalmente e não seguir cegamente a tendência ou arriscar acumular moedas. **