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A Microsoft divulgou os resultados do seu quarto trimestre fiscal a 29 de Julho de 2026, após o fecho do mercado, e os números superaram significativamente as expectativas de Wall Street. A empresa apresentou lucros ajustados por ação de 4,74 dólares, face à estimativa consensual de 4,24 dólares, o que representa um impressionante desvio positivo de 11,79%. As receitas atingiram 90,01 mil milhões de dólares, superando os 87,62 mil milhões de dólares esperados em 2,74%. O lucro líquido chegou a 35,77 mil milhões de dólares, ou 4,81 dólares por ação, um aumento substancial face aos 27,23 mil milhões de dólares, ou 3,65 dólares por ação, no mesmo trimestre do ano passado. Os resultados incluíram um ganho de 3,2 mil milhões de dólares proveniente do investimento da Microsoft no laboratório de IA Anthropic e custos inferiores ao esperado resultantes do seu primeiro programa voluntário de reforma antecipada para trabalhadores dos EUA.
A Microsoft apresentou um dos relatórios de resultados mais fortes de 2026, restaurando a confiança dos investidores na sua estratégia de IA e nos seus negócios de cloud.
Após a divulgação dos resultados do seu quarto trimestre fiscal, as ações dispararam mais de 9% nas operações de pré-mercado, subindo desde o fecho anterior de 390,54 dólares para cerca de 426,93 dólares. A recuperação acrescentou aproximadamente 270 mil milhões de dólares ao valor de mercado da Microsoft, tornando-se um dos maiores ganhos em uma única sessão da história da empresa e sinalizando que Wall Street acredita que os investimentos da Microsoft em IA começam a gerar retornos financeiros significativos.
A empresa reportou lucros ajustados por ação de 4,74 dólares, superando confortavelmente as expectativas dos analistas de 4,24 dólares. As receitas trimestrais atingiram 90,01 mil milhões de dólares, acima das estimativas de 87,62 mil milhões de dólares, enquanto o lucro líquido subiu para 35,77 mil milhões de dólares, face aos 27,23 mil milhões de dólares um ano antes.
As receitas do ano completo ultrapassaram 331 mil milhões de dólares, aumentando 18% em termos homólogos, enquanto o resultado operacional cresceu 21%. O negócio de cloud da Microsoft gerou mais de 214 mil milhões de dólares em receitas anuais, e a Azure ultrapassou, pela primeira vez, o marco histórico de 100 mil milhões de dólares de receitas anuais.
A Azure manteve-se o motor de crescimento claro do negócio. As receitas no segmento Intelligent Cloud atingiram 39,31 mil milhões de dólares, à medida que a Azure cresceu 43% em termos homólogos, muito acima das expectativas do mercado. Ainda mais encorajador, a gestão orientou para um crescimento de aproximadamente 45% da Azure no próximo trimestre, sugerindo que a procura por infraestruturas de IA e serviços cloud continua a acelerar. A Microsoft também revelou que as obrigações remanescentes de desempenho comercial (commercial remaining performance obligations) atingiram um valor impressionante de 678 mil milhões de dólares, proporcionando uma visibilidade excecional sobre as receitas futuras e evidenciando a força dos contratos empresariais de longo prazo.
A divisão Productivity and Business Processes também entregou mais um trimestre notável. As receitas subiram para 37,85 mil milhões de dólares, à medida que a Microsoft 365, a Dynamics e o LinkedIn continuaram a expandir-se. A Microsoft 365 Copilot atingiu 30 milhões de assentos pagos, face a 20 milhões apenas alguns meses antes, destacando a rápida adoção empresarial de ferramentas de produtividade potenciadas por IA. O GitHub Copilot já serve mais de 50 milhões de utilizadores, reforçando a liderança da Microsoft em inteligência artificial focada em programadores.
A única área fraca manteve-se More Personal Computing. As receitas diminuíram 4,4% para 12,85 mil milhões de dólares, à medida que a procura dos OEM de Windows abrandou devido à fraqueza contínua do mercado global de PCs.
As receitas de Xbox também desceram, refletindo os esforços de reestruturação em curso dentro da divisão de jogos da Microsoft. Embora estes negócios continuem sob pressão, os investidores em larga medida ignoraram a fraqueza, porque o crescimento de cloud e de IA continua a dominar o desempenho financeiro global da Microsoft.
Vários fatores explicam a reação entusiástica do mercado. O principal foi a evidência clara de que os enormes investimentos da Microsoft em infraestruturas de IA se estão a traduzir num crescimento mais rápido da Azure, em vez de simplesmente aumentar as despesas.
A empresa também manteve margens operacionais próximas de 45%, demonstrando que consegue continuar a investir de forma agressiva sem comprometer a rentabilidade. A forte qualidade dos resultados, a melhoria das orientações e a enorme carteira comercial de 678 mil milhões de dólares reforçaram a confiança de que o ímpeto de crescimento da Microsoft pode continuar por anos, e não por apenas trimestres.
Wall Street continua esmagadoramente otimista.
A maioria dos analistas continua a classificar a Microsoft como Strong Buy, com uma cotação-alvo média de 12 meses perto de 555 dólares, o que implica potencial de subida significativo face aos níveis atuais. Muitos analistas acreditam que a combinação incomparável da Microsoft de Azure, Microsoft 365, GitHub, LinkedIn, integração de tecnologia da OpenAI e relações empresariais cria uma das posições competitivas mais fortes na indústria global de IA.
À medida que a adoção de IA se expande em empresas em todo o mundo, a Microsoft parece estar posicionada para capturar uma parte significativa da futura despesa empresarial.
Do ponto de vista técnico, a diferença nos resultados melhorou dramaticamente o gráfico. Antes dos resultados, a Microsoft era negociada abaixo das principais médias móveis e permanecia presa dentro de uma tendência descendente de longo prazo. A recuperação após resultados empurrou a ação acima de níveis-chave de resistência e agora coloca a média móvel de 200 dias perto de 438 dólares em foco. Uma rutura sustentada acima desse nível poderia confirmar uma reversão da tendência de longo prazo e potencialmente abrir caminho para a zona dos 500 dólares nos próximos meses. O suporte inicial situa-se agora em torno de 422 dólares, seguido da zona anterior de rutura perto de 403 dólares, caso ocorra realização de lucros.
Olhando em frente, os investidores vão acompanhar de perto o crescimento da Azure, a adoção de Copilot, a recuperação do fluxo de caixa livre e a monetização da IA. A Microsoft continua a investir fortemente em centros de dados, o que pressiona temporariamente o fluxo de caixa, mas a gestão acredita que esses investimentos suportarão anos de receitas recorrentes de cloud. Se a Azure mantiver um crescimento acima de 40% enquanto a adoção empresarial de IA continuar a acelerar, a valorização premium da Microsoft parece cada vez mais justificada.
Apesar dos riscos contínuos associados ao aumento das despesas de capital, concorrência em cloud, escrutínio regulatório e incerteza macroeconómica mais ampla, os mais recentes resultados da Microsoft sugerem fortemente que a empresa entrou numa nova fase de expansão impulsionada por IA. A combinação de uma procura de cloud em aceleração, uma carteira recorde, a expansão da adoção empresarial de IA e a execução disciplinada reforça a posição da Microsoft como uma das empresas de tecnologia de maior qualidade do mundo. Para investidores de longo prazo, este trimestre pode representar o momento em que os enormes investimentos da Microsoft em IA passaram de uma promessa futura para uma realidade financeira mensurável, tornando a empresa um dos maiores beneficiários da revolução global da inteligência artificial.